파라마운트 스카이댄스-WBD 합병 무산되나... 할리우드 노동자·노조·주정부 반발 확산

파라마운트 스카이댄스 (PSKY)의 워너브러더스 디스커버리 (WBD) 1,100억 달러 인수 제안이 정치적, 노동계, 규제 당국의 반대에 직면하면서 거래 지연 또는 무산 위험이 커지고 있다. 할리우드 근로자와 노조의 시위, 여러 주 정부의 법적 도전 가능성, 법무부의 반독점 심사가 모두 이 거래의 전망에 의문을 제기하고 있다.

합병은 현재 2026년 3분기에 완료될 것으로 예상된다. 계약에 따르면 파라마운트 스카이댄스는 마감일까지 거래가 완료되지 않을 경우 분기당 주당 0.25달러의 "지연 수수료"를 지급해야 한다. 규제 당국이 최종적으로 합병을 차단할 경우 70억 달러의 계약 해지 수수료를 부담할 수도 있어 PSKY의 부담이 크다.

대규모 일자리 감소 우려

6월 6일, 옹호 단체, 업계 종사자, 미국작가조합(WGA)이 로스앤젤레스의 루미에르 뮤직홀에 모여 3개 도시 캠페인의 일환으로 시위를 벌였다. 주최 측은 두 대형 미디어 기업의 결합이 상당한 일자리 손실을 초래하고 이미 압박을 받고 있는 엔터테인먼트 산업의 경쟁을 더욱 감소시킬 수 있다고 주장한다. 또한 작가, 제작자 및 기타 창작 전문가들의 기회를 줄일 수 있다.

한편 캘리포니아와 뉴욕이 반독점 근거로 합병에 이의를 제기하기 위한 법적 방안을 모색하고 있는 것으로 알려졌다. 이는 심사 과정을 연장하고 법적 비용을 증가시킬 수 있다.

PSKY의 최고운영책임자 겸 최고전략책임자인 앤디 고든은 애널리스트 콜에서 합병이 약 60억 달러의 시너지를 창출할 수 있다고 확인했다. 비판론자들은 이러한 절감액의 일부가 두 조직의 중복 직무 제거에서 나올 수 있다고 주장한다.

규제 당국의 엄격한 심사

합병은 법무부의 승인을 받아야 하며, 법무부는 반독점 심사를 진행하면서 양사로부터 문서를 소환했다. 일부 애널리스트들은 심사가 거래 완료를 최대 1년까지 지연시킬 수 있다고 본다. 규제 당국은 합병이 시장 집중도를 높여 경쟁을 감소시키고 대형 미디어 기업에 더 큰 가격 결정력을 부여할 수 있다고 우려한다.

밀켄 연구소에 따르면 엔터테인먼트 고용은 2022년 말부터 감소했으며, 캘리포니아는 2019년부터 2023년 사이 업계 일자리 17,234개를 잃었다. 텔레비전 광고 수익 감소와 스트리밍 성장 둔화로 스튜디오들은 제작을 저비용 지역으로 이전하고 있다. 필름 LA는 2025년 상반기 할리우드 사운드스테이지 가동률이 62%로 떨어졌다고 보고했는데, 이는 2016년 거의 완전 가동 수준에서 하락한 것이다.

그러나 파라마운트는 합병이 넷플릭스(NFLX), 아마존(AMZN) 같은 스트리밍 거대 기업과 경쟁할 수 있는 더 큰 미디어 기업을 만들어 경쟁을 강화할 것이라고 주장한다. 회사는 통합 사업이 더 큰 규모를 제공하고 효율성을 개선하며 궁극적으로 소비자에게 이익이 될 것이라고 주장한다.

PSKY 투자 매력은

팁랭크스에서 PSKY 주식은 매수 1건, 보유 4건, 매도 4건을 기반으로 보통 매도 컨센서스 등급을 받고 있다. 파라마운트 스카이댄스의 평균 목표주가 11.29달러는 현재 수준에서 10.4%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 PSKY 주가는 23.3% 하락했다.