카운트다운 시작... 최고 애널리스트, 실적 발표 앞둔 인텔 주식 전망 제시

인텔 (INTC)이 오늘 장 마감 후 발표 예정인 2025년 4분기 실적을 앞두고 중요한 순간을 맞이하고 있다. 최근 몇 달간 강한 랠리를 보인 후 기대감이 높아진 가운데, 투자자들은 실적 발표를 앞두고 관망세를 유지하며 주가는 보합세를 보이고 있다.

이번 실적 발표는 일반적인 분기 실적 발표보다 더 큰 의미를 지닌다. 수년간 실행 실수와 치열한 경쟁으로 압박을 받아온 인텔은 제조 로드맵에 대한 신뢰 회복, 서버 수요 개선, 그리고 보다 우호적인 거시경제 및 정책 환경에 힘입어 모멘텀을 되찾았다. 그러나 오늘 밤 발표될 실적은 최근의 낙관론이 정당한지, 아니면 기대가 펀더멘털을 앞질렀는지를 판가름할 것이다.

번스타인의 스테이시 라스곤 애널리스트는 신중한 낙관론으로 이번 실적 발표에 접근하고 있다. 라스곤은 주로 회사의 서버 사업에 대한 강화된 가정에 힘입어 인텔에 대한 전반적인 추정치를 소폭 상향 조정했다. 애널리스트는 현재 4분기 매출을 약 135억 달러, 주당순이익을 0.10달러로 예상하고 있으며, 이는 이전 추정치보다 약간 높고 컨센서스를 소폭 상회하는 수준이다. 동시에 그는 PC 부문에 대한 전망을 하향 조정했는데, 이는 해당 시장의 지속적인 부진과 과잉 출하 우려를 반영한 것이다.

라스곤에 따르면, 서버 부문의 역학은 타이트한 CPU 공급과 AI 관련 워크로드와 연계된 수요 개선에 힘입어 우호적으로 보인다. 이러한 공급 부족의 일부는 광범위한 시장 상황을 반영하지만, 인텔 자체도 제약의 일부였으며, 이는 가격과 마진을 지탱하는 부수적 효과를 가져왔다.

더 먼 미래를 내다보면, 라스곤의 모델은 폭발적이지는 않지만 꾸준한 성장을 반영한다. 애널리스트는 2026년과 2027년 전망치를 소폭 상향 조정했지만, 그의 추정치는 여전히 시장 전체의 기대치보다 낮은 수준이다. 특히 파운드리 야심에 대한 높은 자본 지출이 잉여현금흐름과 수익률에 계속 부담을 주고 있기 때문이다. 인텔의 첨단 노드에 대한 수율 개선은 여전히 개선 여지가 있지만, 밸류에이션 우려를 불식시키기 위해서는 가시적인 진전이 필요할 것이다.

라스곤은 또한 최근의 정치적 지원을 긍정적으로 지적하며, 미국 정부가 국내 반도체 제조를 강화하기 위한 광범위한 노력의 일환으로 지난해 인텔의 약 10% 지분을 인수한 후 도널드 트럼프의 공개적인 찬사를 강조했다.

그럼에도 불구하고, 그러한 지원이 아직 저울을 기울이지는 못한다. 라스곤에게 있어 상황은 개선되고 있지만, 오늘 밤 실적 발표를 앞두고 매수를 정당화할 만큼 충분히 설득력 있지는 않다.

"트럼프의 축복에도 불구하고 펀더멘털과 밸류에이션이 우리를 관망하게 만든다"고 애널리스트는 요약했다. 이러한 견해에 따라, 그는 INTC에 대해 시장 수익률(즉, 중립) 등급을 부여하고 36달러의 목표주가를 제시했는데, 이는 현재 주가 대비 약 34% 낮은 수준이다. (라스곤의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

한 걸음 물러서서 보면, 월가 전체는 실적 발표를 앞두고 신중한 입장을 유지하고 있다. 광범위한 애널리스트 커뮤니티는 현재 지난 3개월간 32명의 애널리스트 평가를 기반으로 인텔에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 이러한 평가는 매수 9건, 보유 19건, 매도 4건으로 나뉜다. 이러한 신중함은 목표주가에서 더욱 명확하게 드러난다. 평균 12개월 목표주가는 44.55달러로, 향후 12개월간 약 18%의 하락 여력을 시사한다. (INTC 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.