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오션퍼스트 파이낸셜(OCFC)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
오션퍼스트 파이낸셜, 강력한 성장과 마진 압박 속 균형 잡힌 실적 발표
경영진은 오션퍼스트 파이낸셜의 최근 실적 발표에서 대체로 낙관적인 어조를 유지하며 강력한 유기적 대출 성장, 5분기 연속 순이자이익 확대, 우수한 자산 건전성, 유형자산 장부가치 상승, 자본 강화를 위한 전략적 합병을 강조했다. 소폭의 순이자마진 축소, 아웃소싱으로 인한 비이자이익 감소, 각종 일회성 비용이 분기 실적의 외형을 다소 약화시켰지만, 경영진은 견고한 자본, 안정적인 배당, 대출·예금·순이자이익 성장 전망을 바탕으로 2025년에 대한 긍정적인 전망을 재확인했다.
오션퍼스트는 2025년 4분기 완전희석 GAAP 기준 주당순이익 0.23달러를 기록했지만, 구조조정, 합병 및 거래 관련 항목을 제외한 핵심 기준으로는 훨씬 강력한 0.41달러를 달성했다. GAAP와 핵심 실적 간의 큰 격차는 근본적인 수익성보다는 특별 비용이 헤드라인 수치에 부담을 주었음을 보여준다. 투자자들에게 핵심 주당순이익 수치는 은행이 전략적 이니셔티브에 투자하고 특정 사업을 구조조정하는 과정에서 기초 수익력을 더 명확하게 보여준다.
순이자이익은 전분기 대비 500만 달러, 5% 증가하고 전년 동기 대비 14% 상승하며 5분기 연속 성장을 기록해 핵심 호재로 부각됐다. 이러한 모멘텀은 주로 평균 순대출이 4억 4,600만 달러 증가한 데 따른 것으로, 여전히 경쟁적인 자금조달 환경에도 불구하고 대차대조표가 효과적으로 운용되고 있음을 보여준다. 경영진은 이러한 꾸준한 순이자이익 궤적을 2025년으로 향하는 수익 성장의 핵심 축으로 제시했다.
총대출은 분기 중 4억 7,400만 달러 증가해 연율 18%의 성장률을 기록했으며, 대출 취급액은 2분기 연속 약 10억 달러에 달했다. 이러한 지속적인 취급 속도는 프랜차이즈 전반에 걸친 건전한 고객 수요를 나타내며 신규 사업 경쟁에서 은행의 역량을 입증한다. 이러한 성장이 엄격한 심사와 함께 유지된다면, 이들 대출이 성숙하고 재가격되면서 오션퍼스트의 지속적인 수익 확대를 뒷받침할 것이다.
상업 및 산업 대출은 최근 채용 및 인재 영입에 힘입어 잔액이 전년 대비 42% 증가하며 계속 확대됐다. 이러한 기업대출 확대는 대출 믹스를 수익률과 교차판매 기회를 모두 향상시킬 수 있는 관계 중심의 수수료 창출 가능 기업 고객 쪽으로 재편하고 있다. 경영진은 이 부문이 향후 이자이익 성장에 의미 있게 기여하고 매력적인 상업 시장에서 은행의 입지를 강화할 것이라고 강조했다.
자산 건전성은 여전히 두드러진 강점으로, 분류 대출(특별관리 및 요주의)이 10% 감소한 1억 1,200만 달러로 총대출의 약 1%를 차지했다. 부실대출은 총대출의 0.2%로 낮은 수준이었고, 부실자산은 총자산의 0.22%였으며, 연간 순상각률은 5bp에 불과했다. 이러한 지표들은 엄격한 심사와 제한적인 신용 스트레스를 나타내며, 성장을 위한 견고한 기반을 제공하고 후기 사이클 환경에서의 급속한 대출 확대에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 된다.
GAAP 영업비용은 특별 항목으로 인해 8,400만 달러에 달했지만, 핵심 영업비용은 7,100만 달러로 전분기 대비 약 100만 달러(약 2%) 감소했다. 경영진은 1분기 핵심 비용 수준을 7,000만~7,100만 달러로 제시하며, 기초 비용 통제가 전략적 이니셔티브로 인한 일부 압박을 상쇄하고 있음을 시사했다. 이러한 수익 성장과 통제된 핵심 비용의 조합은 수익성 추세를 주시하는 투자자들에게 핵심 지표인 영업 레버리지를 뒷받침한다.
오션퍼스트는 최근 실행한 신용위험 이전 거래로 약 50bp 상승한 추정 CET1 자본비율 10.7%를 보고했다. 주당 유형자산 장부가치는 19.79달러로 증가해 주주 자본을 보호하면서 성장할 수 있는 은행의 능력을 강화했다. 강화된 자본 포지션은 유기적 성장 자금 조달, 잠재적 변동성 흡수, 예정된 합병 지원에 유연성을 제공하며, 자사주 매입은 여전히 중단된 상태다.
이사회는 보통주 1주당 0.20달러의 분기 현금배당을 승인해 116분기 연속 배당을 기록했다. 이러한 일관성은 수익과 자본의 지속가능성에 대한 신뢰의 메시지를 전달하며, 특히 대차대조표 전환 및 통합 활동 기간 동안 예측 가능한 지급을 중시하는 소득 지향 투자자들에게 어필할 수 있다.
오션퍼스트는 플러싱 파이낸셜과의 합병 발표 및 워버그 핀커스와의 투자 계약을 강조했으며, 2026년 2분기 마감이 예상된다. 이 거래는 뉴욕 시장에서 은행의 입지를 확대하고 규모를 강화하며 시간이 지남에 따라 수익성을 개선하는 동시에 유기적 성장을 위한 자원을 강화하도록 설계됐다. 경영진은 이러한 움직임을 더 강력한 자본 기반과 더 넓은 지리적 범위를 바탕으로 더 크고 효율적인 지역 프랜차이즈를 구축하기 위한 전략적 단계로 제시했다.
프리미어 뱅크 부문은 1,300개 이상의 계좌와 350개 이상의 신규 고객 관계를 통해 3억 3,200만 달러의 예금을 확보하며 계속 견인력을 얻었다. 분기 중 프리미어 팀은 예금을 9,000만 달러 증가시켜 전분기 대비 37% 성장했으며, 가중평균 예금 비용을 36bp 낮춰 2.28%로 만들었다. 특히 이들 잔액의 약 21%가 무이자 요구불예금으로, 경쟁적인 예금 시장에서 자금조달 안정성을 강화하고 마진 회복력을 뒷받침한다.
강력한 순이자이익에도 불구하고 순이자마진은 2.87%로 전분기 대비 약 3bp 소폭 하락했다. 경영진은 대출 믹스 변화, 대출 수익률 완화, 특정 예금 재가격을 이러한 축소의 원인으로 꼽았다. 하락폭은 작았지만, 이는 물량 성장과 가격 압박 간의 줄다리기를 부각시키며, 연말 순이자마진이 3% 이상으로 회복될 것이라는 경영진의 기대가 투자자들에게 중요한 관찰 포인트인 이유를 강조한다.
비이자이익은 주로 주택담보대출 및 권원 플랫폼 아웃소싱과 관련된 권원 수수료 감소 및 매각이익 감소로 인해 330만 달러 감소한 900만 달러를 기록했다. 전략적 전환은 시간이 지남에 따라 운영을 단순화하고 특정 비용을 줄여야 하지만, 단기적으로는 일부 수수료 수입도 제거한다. 이러한 전환은 새로운 또는 재조정된 수수료 라인이 나타날 때까지 수익이 스프레드 수입과 예금 유치에 더 크게 의존하게 됨을 의미한다.
GAAP 영업비용에는 주택담보대출 아웃소싱, 합병 관련 비용, 신용위험 이전 실행 비용과 관련된 1,300만 달러의 특별 항목이 포함됐다. 핵심 비이자 항목 내에는 주택담보대출 아웃소싱과 관련된 700만 달러의 구조조정 비용, 400만 달러의 합병 관련 비용, 신용위험 이전 거래를 위한 100만 달러의 전문 수수료가 있었다. 이러한 투자는 향후 효율성과 성장을 위해 사업을 재배치할 것으로 예상되지만, 일시적으로 GAAP 수익성을 낮춰 보고 실적과 핵심 성과 지표 간 격차를 만든다.
주택담보대출 및 권원 사업을 아웃소싱하기로 한 결정은 해당 대출 포트폴리오의 의도적인 축소와 이전 분기 대비 작은 파이프라인으로 이어졌으며, 이는 권원 수수료 및 매각이익과 같은 관련 수익 흐름을 감소시켰다. 경영진은 이를 수익률이 낮고 변동성이 큰 사업에서 위험조정 수익률이 더 나은 영역으로의 전략적 재집중으로 제시했다. 투자자들은 이 라인에서 단기 수익 역풍을 보게 되겠지만, 기대는 시간이 지남에 따라 더 단순하고 효율적인 프랜차이즈와 더 명확한 수익 프로필을 얻는 것이다.
총예금 비용은 은행이 경쟁 압박과 고객 행동에 대응하면서 일부 고립된 상향 재가격 이벤트를 반영해 분기 중 소폭 상승했다. 차입 비용도 후순위채 발행 및 상환의 순효과를 반영해 마진에 약 1bp의 약간의 역풍을 추가했다. 이러한 자금조달 압박은 관리 가능하지만, 강력한 대출 성장을 계속 자금 조달하면서 마진을 방어하는 지속적인 과제를 보여준다.
오션퍼스트는 분기 중 기존 계획에 따른 자사주 매입을 실행하지 않았으며, 대신 대출 성장 및 전략적 이니셔티브 지원에 자본을 투입하기로 선택했다. 이러한 보수적인 입장은 대차대조표를 강화하고 확장 자금을 조달하지만, 매입을 통한 보다 즉각적인 자본 환원을 기대했던 주주들을 실망시킬 수 있다. 경영진의 접근 방식은 단기 주식 수 감소보다 장기 프랜차이즈 가치와 거래 통합을 우선시함을 시사한다.
순상각은 소폭 증가했지만 연간 5bp로 매우 낮은 수준을 유지했으며, 정부 임대료 지급 지연과 관련된 단일 대출로 인해 30~89일 연체가 일시적으로 증가했다. 경영진은 이를 광범위한 신용 악화의 징후가 아닌 행정적 타이밍 문제로 규정했다. 강력한 부실 지표와 결합하여, 데이터 포인트는 급속한 대출 성장에도 불구하고 신용 건전성이 명확한 강점으로 남아 있음을 시사한다.
경영진은 1분기 실적이 분기 영업일이 약 2% 적어 순이자이익을 기계적으로 낮추기 때문에 전분기 대비 자연스럽게 약해 보일 것이라고 경고했다. 이러한 달력 효과는 연초 기초 긍정적 궤적을 가릴 수 있으며, 경영진은 순이자이익이 후속 분기에 다시 증가할 것으로 예상한다. 분기별 추세를 추적하는 투자자들은 이러한 타이밍 노이즈를 간과하고 연간 가이던스에 집중하도록 권장됐다.
앞으로 경영진은 대출 및 예금의 중상위 한 자릿수 성장에 대한 연간 기대를 재확인했으며, 순이자이익은 높은 한 자릿수 비율로 증가할 것으로 예상된다. 순이자마진은 3%를 넘어 확대될 것으로 예상되며, 마진은 매 분기 몇 bp씩 개선되고 순이자이익은 하반기에 증가할 것이다. 기타 수익은 분기당 700만~900만 달러로 가이드되며, 핵심 비이자비용은 현재 수준과 대략 동일하게 유지될 것으로 예상되고, 1분기 핵심 영업비용 범위는 7,000만~7,100만 달러다. 유효세율은 약 23~25%로 예상되며, CET1을 약 10.7%로 끌어올린 최근 실행된 신용위험 이전은 연간 세전 비용이 400만 달러 미만이 될 것이다. 전체적으로 가이던스는 견고한 자본이 뒷받침하는 통제된 성장, 마진 재구축, 안정적인 비용 구조의 한 해를 가리킨다.
결론적으로, 오션퍼스트 파이낸셜의 실적 발표는 소폭의 마진 및 수수료 수입 역풍을 관리하면서 성장과 전략적 재배치에 기대는 은행의 모습을 그렸다. 강력한 대출 확대, 회복력 있는 자산 건전성, 상승하는 유형자산 장부가치, 견고한 자본 기반이 경영진의 신뢰를 뒷받침하며, 아웃소싱, 합병 활동, 중단된 매입이 일시적으로 GAAP 실적에 부담을 주고 있다. 투자자들에게 이야기는 약속된 순이자마진 회복, 엄격한 비용 관리, 전략적 인수합병이 향후 1년 동안 더 강력한 핵심 수익과 개선된 수익률로 전환될 수 있는지에 초점이 맞춰져 있다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.