인텔 주식과 파운드리 희망에 시간이 촉박해지고 있다

칩 제조업체 인텔(INTC)이 난관에 봉착했다. 주가는 대규모 투자 유치와 파운드리 사업 기대감에 힘입어 이전 손실분을 놀랍게 회복했다. 하지만 인텔이 18A와 14A 공정 모두에서 고객 확보에 어려움을 겪으면서 이러한 파운드리 기대감이 시험대에 오르고 있다. 투자자들도 우려하기 시작했으며, 월요일 오후 거래에서 주가는 거의 5.5% 하락했다.

립부 탄 최고경영자가 선언한 "다년간의 여정"이 일부 투자자들에게는 너무 먼 다리처럼 보이기 시작했고, 우려가 커지고 있다. 14A 생산 노드가 출시될 예정이지만, 아직까지 이를 활용하기 위해 줄을 선 주요 고객은 거의 없다고 보도는 전했다. 18A 공정은 팬서 레이크 라인업 칩을 생산하고 있지만, 보도에 따르면 구매자가 여전히 부족한 상황이다. 최근 보도는 인텔이 대부분의 생산 능력을 서버용 제온 칩 라인에 투입할 것이라고 시사하기도 했다.

일부 거래가 이미 성사되었지만, 이것이 정확히 어떤 종류의 거래인지는 아무도 확신하지 못한다. "범위와 시기" 같은 것들은 기껏해야 불분명하다. 그리고 현재 인텔 파운드리 매출의 대부분은 기본적으로 인텔이 자사에 칩을 판매하는 것이다. 인텔이 상당한 신규 투자와 새로운 희망을 확보했지만, 인텔은 생산 수율이 자사 제품을 더욱 희소하게 만드는 시점에 상당한 판매 성과를 내기 시작해야 한다.

터널 속의 빛

실제로 성사된다면 훌륭한 잠재적 거래가 하나 진행 중이다. 보도에 따르면 애플(AAPL)이 M 시리즈 칩 라인업 생산을 위해 다시 인텔로 돌아올 준비를 하고 있다. 하지만 이 거래가 성사되더라도 제한적인 도움만 될 것이다.

보도에 따르면 M 시리즈 칩은 2027년에야 본격적인 생산에 들어갈 것으로 보인다. 이 거래는 2028년까지 아이폰 칩 생산으로 확대될 수 있다. 하지만 1~2년 후의 매출은 지금 당장 큰 판매 성과를 찾고 있는 회사에 거의 도움이 되지 않는다.

인텔은 매수, 보유 또는 매도인가?

월가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 7건, 보유 19건, 매도 4건을 부여하여 INTC 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 제시했다. 지난 1년간 주가가 122.13% 상승한 후, 주당 평균 INTC 목표주가 48.04달러는 13.29%의 상승 여력을 시사한다.

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