브로드컴의 부진한 2026년 출발... 옵션 거래 기회 제공

브로드컴 (AVGO)은 현재 미국 주식시장에서 가장 주목받는 기술주 중 하나로, 팁랭크스의 스마트 스코어 10점을 기록하며 광범위한 애널리스트 신뢰, 헤지펀드 노출도, 긍정적인 투자 심리를 보여주고 있다. AVGO 주식에 대한 유일한 부정적 요인은 지난 3개월간 내부자들이 주식을 매도했다는 점인데, 이는 연말 세금 고려사항을 감안하면 특별히 이례적인 일은 아니다.

그럼에도 불구하고 이 반도체 및 소프트웨어 대기업의 신년 들어 부진한 실적이 주목할 만하다. 올해 들어 지금까지 AVGO 주식은 약 8% 하락했다. 한편, 인텔 (INTC)의 최근 실적 발표에서 비롯된 광범위한 기술 섹터 우려도 도움이 되지 않는다. 인텔의 부진한 가이던스는 주가를 17% 하락시켰다.

AVGO 주식에 대한 현재의 신뢰 부족에도 불구하고, 전반적인 서사는 변하지 않았다. 인공지능(AI) 및 관련 혁신 덕분에 브로드컴의 전문 분야는 점점 더 중요해질 가능성이 높다. 따라서 근본적인 의미는 즉각적인 도전과 우려가 있지만, 장기적인 전망은 설득력이 있다는 것이다. 결과적으로 현재의 약세 속에서 강세 포지션이 현명할 수 있다.

이제 이러한 낙관론을 표현하는 두 가지 기본 접근법이 있다. 첫째, 장기적 접근법을 채택하여 단순히 AVGO 주식에 대한 롱 포지션을 구축할 수 있다. 둘째, 더 흥미로운 접근법은 주식 옵션을 활용하여 단기 수익을 창출하는 것이다. 독자들이 곧 보게 되겠지만, 옵션 시장은 변화하는 투자 심리와 그에 따른 불가피한 주가 변동성을 활용하는 최고의 도구일 수 있다.

AVGO 주식의 지형 파악

차변 기반 거래 전략의 핵심은 활용할 수 있는 비최적 가격을 찾는 것이다. 본질적으로 우리는 리스크 프로필이 적절하게 가격에 반영되지 않은 예상 결과에 베팅하려고 한다. 그러나 이러한 가격 비효율성을 찾기 시작하기 전에, 시장이 무엇을 찾고 있는지 이해해야 한다.

AVGO 주식의 경우, 2월 20일 옵션 체인에 대해 블랙-숄즈 모델은 289.71달러와 348.45달러의 선도 분산을 출력하고 있다. 이 예상 범위는 현재 현물 가격 319.96달러(지난 금요일 종가) 대비 9.2%의 고저 스프레드를 나타낸다. 본질적으로 분산은 변동성과 만기일을 고려할 때 현물 가격에서 1 표준편차 떨어진 가격이 대칭적으로 어디에 위치할지를 나타낸다.

이 전략의 수학적 배경을 너무 깊이 파고들지 않고, 블랙-숄즈 모델은 구어체로 68%의 경우 2월 20일 말에 AVGO 주식이 290달러에서 349달러 사이에서 거래될 가능성이 높다고 말하고 있다. 이 범위는 유익하지만, 옵션 거래자들이 무엇을 생각하는지에 대한 단서를 실제로 제공하지는 않는다. 우리는 단지 AVGO가 어디에 도달할 수 있는지에 대한 넓은 범위를 가지고 있을 뿐이다.

서사를 더욱 좁히기 위해 변동성 스큐를 살펴볼 수 있다. 2월 20일 옵션 체인의 경우, 여러 행사가에 걸친 풋옵션의 높은 내재 변동성은 스마트 머니 거래자들이 하방 보호를 우선시하고 있음을 시사한다.

그들이 AVGO 주식에 대해 완전히 회의적인 것은 아니다. 그렇지 않으면 매도 주문이 쇄도하는 것을 볼 수 있을 것이다. 가장 중요한 시사점은 옵션 거래자들이 AVGO에 매우 적극적으로 참여하고 있지만, 리스크 회피적인 헤지 방식으로 그렇게 하고 있다는 것이다.

또 다른 흥미로운 각도는 거래자들이 하방 보호를 우선시하고 있기 때문에 AVGO 주식 콜옵션이 상대적으로 저렴하다는 것이다. 따라서 브로드컴이 더 높이 상승할 수 있다고 믿을 이유가 있다면, 주식은 할인으로 간주될 수 있으며, 이것이 바로 내가 제안하는 작전 방식이다.

AVGO 주식에 대한 2차 분석 실행

블랙-숄즈와 변동성 스큐 스크리너의 위 통찰력이 상황을 조명하는 데 도움이 되지만, 여전히 어떤 결과가 실현될 가능성이 가장 높은지 알려주지 않는다. 다시 말해, 우리는 고려해야 할 넓은 가격 분산을 가지고 있으며, 스마트 머니가 하방 보험을 구매하고 있다는 것도 알고 있다. 그럼에도 불구하고 우리는 2월 20일 만기일에 AVGO 주식이 어디에 집중될 수 있는지 이해하는 데 더 가까워지지 않았다.

더 나은 근사치를 얻기 위해서는 마르코프 속성에 기반한 2차 분석에 의존해야 한다. 마르코프 하에서 시스템의 미래 상태는 오직 현재 상태에만 의존한다. 달리 말하면, 선도 확률은 독립적으로 계산될 수 없으며 오히려 맥락에서 평가되어야 한다.

간단한 스포츠 비유를 사용하면, 미식축구에서 20야드 필드골 시도는 쉬운 3점이다. 눈, 바람, 플레이오프 압박의 맥락을 추가하면 확률이 상당히 극적으로 변할 수 있다.

AVGO 주식의 경우, 즉각적인 맥락은 지난 10주 동안 이 증권이 단 4주의 상승 주를 기록하여 전반적인 하향 기울기를 보였다는 것이다. 일반적으로 2019년 1월 이후의 총합 조건 하에서 10주 동안 보유한 AVGO의 롱 포지션은 310달러에서 360달러 사이에 위치할 것으로 예상된다. 그러나 4-6-D 조건 하에서 선도 결과는 300달러에서 375달러 사이에 위치할 가능성이 높다.

그것은 여전히 넓은 분산이다. 그러나 계층적 분석을 사용하면 확률 밀도는 325달러에서 355달러 사이에서 정점을 이룰 가능성이 높아 상승 목표를 좁힌다. 게다가 향후 5주 동안(대략 2월 20일 옵션 체인과 일치할 것임) 확률 밀도는 330달러에서 340달러 사이에서 정점을 이룰 가능성이 높다.

이 시점에서 숫자를 따르는 것은 간단한 문제가 된다. 위의 시장 정보를 바탕으로 나는 2월 20일 만기 337.50/340.00 불 콜 스프레드에 매력을 느낀다. 이 베팅은 163%의 최대 수익을 발생시키기 위해 만기 시 AVGO 주식이 2차 레그 행사가 (340)를 돌파해야 한다.

여기서 매력적인 점은 위의 마르코프 프레임워크를 기반으로 340달러가 통계적으로 현실적인 목표여야 한다는 것이다. 게다가 이 콜 스프레드의 손익분기점은 338.45달러로, 거래의 신뢰성을 더한다.

AVGO는 매수하기 좋은 주식인가?

월가로 눈을 돌리면, AVGO 주식은 28개의 매수, 1개의 보유, 0개의 매도 등급을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. AVGO의 평균 목표주가는 459.89달러로, 2026년에 43.69%의 상승 여력을 시사한다.

귀납적 옵션 접근법을 사용하여 AVGO 주식에서 알파 찾기

옵션 시장이 향후 몇 주 동안 일부 움직임을 신호하고 있지만, 1차 분석은 예상할 수 있는 것의 광범위한 매개변수만 제공한다. 실제로 가능성이 있는 것을 파고들기 위해서는 2차 분석을 수행해야 하며, 이는 잠재적으로 340달러 가격에 대한 경향을 드러낸다. 따라서 강세 투기자들은 옵션 시장으로 눈을 돌려 단기 콜 스프레드를 고려하도록 인센티브를 받을 수 있다.