스테이블코인이 투기에서 필수품으로 전환되며 암호화폐 강세론자들 환호

암호화폐는 역사의 대부분 동안 실용성보다는 변동성으로 정의되어 왔다. 가격은 탈중앙화나 희소성에 대한 서사에 따라 움직였지만, 일상적인 경제적 사용은 제한적이었다. 테더(USDT-USD)와 서클(USDC-USD) 같은 스테이블코인이 이제 이러한 역학을 바꾸고 있다. 주로 거래 도구로 기능하는 대신, 결제, 정산, 자금 관리에 점점 더 많이 사용되면서 암호화폐를 금융 인프라로 보는 시각으로 관심이 이동하고 있다.

스테이블코인은 법정화폐, 주로 미국 달러를 추적하도록 설계된 디지털 토큰이다. 초기 역할은 암호화폐 시장 내에서 자본을 보관하는 장소를 제공하는 것이었다. 오늘날 그 기능은 거래소를 넘어 확장되고 있다.

체이널리시스와 비자의 데이터에 따르면, 스테이블코인은 온체인 거래량의 대부분을 차지하며, 최근 몇 분기 동안 비트코인(BTC-USD)과 이더(ETH-USD) 전송량을 합친 것을 초과했다. 이는 스테이블코인이 주요 가치 저장 수단은 아니더라도 블록체인 시스템 내에서 지배적인 교환 매개체가 되고 있음을 시사한다.

투기적 거래를 넘어 확대되는 채택

초기 스테이블코인 성장은 주로 암호화폐 거래자들이 은행 시스템으로 돌아가지 않고 변동성을 헤지하는 데 의해 주도되었다. 그러나 지난 2년 동안 사용은 국경 간 결제, 기업 자금 운용, 판매자 정산으로 확대되었다.

이러한 전환은 투자 자산으로서의 암호화폐와 거래 레일로서의 암호화폐 사이의 명확한 분리를 반영한다. 디로컬의 암호화폐 수직 부문 책임자인 로시오 로드리게스에 따르면, 스테이블코인은 가격 노출이 아니라 결제, 정산, 자금 관리와 같은 실용성을 위해 점점 더 많이 사용되고 있다. 이는 스테이블코인을 투기 자산보다는 금융 인프라에 더 가깝게 위치시킨다.

두 가지 지표가 이러한 추세를 뒷받침한다. 스테이블코인의 총 시가총액은 2020년 300억 달러 미만에서 최근 몇 년간 1,300억 달러 이상으로 증가했다. 마찬가지로 중요한 것은 사용 방식이다. 많은 신흥 시장에서 온체인 활동의 증가하는 비중이 이제 스테이블코인과 관련되어 있으며, 가계와 기업이 통화 변동성을 헤쳐나가고 국경을 넘어 가치를 이동하는 데 사용하고 있다.

국경 간 결제에서 속도와 예측 가능성은 핵심 장점이다. 전통적인 환거래 은행 시스템은 거래 정산에 며칠이 걸릴 수 있다. 스테이블코인은 몇 분 안에 지속적으로 가치를 이전할 수 있다. 국제 공급업체 결제나 급여를 관리하는 기업에게 이러한 차이는 거래 기회가 아니라 운전자본 효율성으로 전환된다.

안정성을 향한 시장 구조 변화

스테이블코인이 더 큰 정산 역할을 맡으면서 암호화폐 시장 구조를 재편하고 있다. 거래 흐름은 몇몇 지배적인 스테이블코인과 이를 지원하는 블록체인을 중심으로 더욱 집중되고 있다. 낮은 수수료와 높은 신뢰성을 제공하는 네트워크가 스테이블코인 전송의 증가하는 비중을 끌어들이고 있다.

이러한 집중은 블록체인 간 경쟁도 변화시키고 있다. 주로 탈중앙화 금융 실험으로 평가받는 대신, 네트워크는 전통 금융의 카드 네트워크나 은행 간 청산 시스템의 역할에 더 가깝게, 예측 가능하고 대량의 정산 활동을 처리하는 능력으로 점점 더 평가받을 수 있다.

스테이블코인 발행자도 더 중심적인 위치를 차지한다. 그들의 신뢰성은 준비금 투명성, 거버넌스, 상환 메커니즘에 달려 있다. 투기 토큰과 달리, 그들의 성공은 신뢰와 운영 건전성에 묶여 있으며, 이는 규제 명확성과 기관 파트너십을 달성한 발행자에게 유리하다.

결제 및 인프라 플랫폼은 또 다른 가치 창출 계층을 형성한다. 이들 기업은 규정 준수, 통화 전환, 현지 결제 레일과의 통합을 처리하여 온체인 전송을 사용 가능한 도구로 전환한다. 스테이블코인 사용이 증가함에 따라, 블록체인과 실제 결제를 연결하는 플랫폼은 거래 흐름의 일부를 포착할 수 있는 위치에 있다.

암호화폐 투자자를 위한 밸류에이션 시사점

스테이블코인의 인프라 역할은 암호화폐 시장의 일부가 평가될 수 있는 방식을 변화시킨다. 암호화폐가 주로 투기 자산 클래스로 남아 있다면, 밸류에이션은 주로 위험 선호도와 서사에 달려 있다. 생태계의 일부가 정산 레일로 기능한다면, 밸류에이션은 경제적 처리량과 수수료에 연결될 수 있다.

스테이블코인 흐름을 호스팅하는 블록체인은 거래량, 수수료 수준, 네트워크 사용량을 기반으로 평가될 수 있다. 한편 스테이블코인 발행자는 수익이 준비금 관리 및 결제 서비스와 연결된 협소한 금융 기관과 유사하다.

또한 스테이블코인을 통합하는 결제 회사는 핀테크와 암호화폐 채택 추세 모두로부터 혜택을 받을 수 있다. 정산 비용을 낮추고 국경 간 속도를 개선함으로써, 그들은 전통적인 송금 및 자금 시스템과 경쟁할 수 있다. 투자자에게 이들 기업은 토큰 가치 상승에 전적으로 의존하지 않고 블록체인 채택에 대한 노출을 제공한다.

암호화폐 정산에서 가장 큰 혜택을 받는 주체

네 그룹이 정산으로의 전환으로부터 가장 큰 혜택을 받을 것으로 보인다. 첫 번째 그룹은 강력한 준비금 관행과 규제 참여를 가진 대형 스테이블코인 발행자다. 두 번째는 저비용의 신뢰할 수 있는 정산에 최적화되고 스테이블코인 전송을 위한 높은 거래량을 지원할 수 있는 블록체인이다.

세 번째 그룹은 스테이블코인을 실제 금융과 연결하는 인프라 플랫폼이다. 규정 준수와 전환에서의 그들의 역할은 주류 채택에 필수적이다. 주로 거래 활동에 의존하는 투기 토큰은 그들의 가치가 거래 수요보다는 시장 사이클에 묶여 있기 때문에 직접적인 혜택을 덜 받을 수 있다.

마지막 수혜자는 주식 투자자다. 암호화폐가 전 세계로 확산되고 더 안정적이고 신뢰받게 되면서, 여러 미국 주식이 이미 상장되어 있으며 암호화폐 문을 통과하는 첫 번째가 되려고 시도하고 있다. 팁랭크스 독자들은 암호화폐 영역과 가장 밀접하게 관련된 주식과 각 주식에 대한 가장 정확한 애널리스트를 확인할 수 있다.

암호화폐 리스크는 여전히 남아있다

채택이 증가하고 있음에도 불구하고, 스테이블코인은 제약에 직면해 있다. 규제 처리는 관할권에 따라 크게 다르며, 국경을 넘어 운영하는 기업에게 불확실성을 야기한다. 발행자에 대한 신뢰는 특히 준비금 관리와 상환 권리와 관련하여 여전히 중요하다. 법정화폐 전환을 위한 은행 의존도 병목 현상이 될 수 있다.

집중 위험도 있다. 대부분의 스테이블코인은 미국 달러와 연결되어 있어, 사용자를 미국 통화 정책과 규제 결정에 노출시킨다. 이는 현지 통화 대비 안정성을 제공할 수 있지만, 다각화를 제한하기도 한다.

투자 서사가 즉각적으로 변화한다

스테이블코인은 암호화폐 시장에서 투기를 제거하지는 않지만, 이전에는 대규모로 존재하지 않았던 인프라 계층을 추가하고 있다. 결제와 정산은 이제 거래와 함께 블록체인 시스템의 핵심 기능으로 자리잡고 있다. 투자자에게 이는 투자 사례를 변화시킨다. 암호화폐는 더 이상 변동성과 가격 사이클에 관한 것만이 아니라, 블록체인 기반 시스템이 전통적인 금융 레일과 경쟁할 수 있는지에 관한 것이기도 하다.

스테이블코인이 거래 도구로 계속 성장한다면, 암호화폐 생태계는 순수하게 투기적인 영역보다는 유틸리티 네트워크와 점점 더 유사해질 수 있다. 이러한 전환은 위험을 제거하지는 않지만, 시장의 일부를 측정 가능한 경제 활동에 고정시키고 암호화폐의 장기적 가치가 평가되는 방식을 재구성한다.