콜로니 뱅크코프, TC 페더럴 인수 후 수익성 있는 행보 이어가

콜로니 뱅크코프(CBAN)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

콜로니 뱅크코프, 단기 통합 비용에도 불구하고 수익성 개선 경로 명확히 제시

콜로니 뱅크코프의 최근 실적 발표는 뚜렷하게 긍정적인 분위기를 띠었다. 경영진은 합병 관련 비용과 일부 신용 문제가 단기 실적에 부담을 주고 있지만, 수익성 개선을 위한 명확한 경로를 강조했다. 이 은행은 이미 2025년 목표인 1.0% 영업 자산수익률(ROA)을 달성했으며, 마진과 순이자이익이 실질적으로 개선되고 있고, TC 페더럴 인수의 경제적 효과가 계획보다 앞서 나타나고 있다. 이러한 긍정적 요인들을 상쇄하는 것은 일시적으로 증가한 비용, 특정 대출 부문과 관련된 높은 충당금, 그리고 부실 및 무수익 대출의 증가다. 이 중 상당 부분은 인수한 포트폴리오와 관련이 있다. 전반적으로 경영진은 2025~2026년을 더 강력하고 효율적인 수익으로 귀결될 전환기로 규정했다.

TC 페더럴 인수, 예상보다 앞서 진행

TC 페더럴 은행 인수가 핵심 가치 동인으로 부상하고 있다. 콜로니는 12월 초 법적 종결을 완료했으며, 시스템 전환이 2026년 1분기에 예정대로 진행될 것이라고 밝혔다. 투자자들에게 중요한 점은 경영진이 거래의 재무 목표가 예정대로 진행되거나 당초 예상보다 나은 상태라고 말한 것이다. 예상 비용 절감과 전반적인 거래 경제성이 원래 모델 대비 개선되고 있다. 유형자산 장부가치 희석에 대한 예상 회수 기간은 이제 2.5년 미만으로 단축되어, 인수가 당초 계획보다 더 빨리 수익에 기여할 것임을 시사한다.

영업 실적과 ROA 목표 상향

콜로니의 영업 실적은 전분기 대비 강화되어 영업순이익이 67만 5,000달러 증가했다. 2025 회계연도에 회사는 1.0% 영업 ROA라는 목표를 달성하여 의미 있는 수익성 이정표를 세웠다. 경영진은 이제 목표를 높여 1.20% 영업 ROA를 목표로 하고 있으며, 2026년 2분기부터 분기별로 이 수준에 도달하고 2026년 전체 연도에도 달성할 것으로 예상한다. 이러한 상향은 TC 페더럴 통합으로 인한 예상 비용 절감과 마진 및 수수료 수익의 지속적인 개선을 반영한다.

순이자이익과 마진 개선

순이자이익은 전분기 대비 약 320만 달러 증가했으며, 이는 자산 수익률 개선과 자금 조달 비용 감소에 힘입은 것이다. 순이자마진(NIM)은 15bp 확대되어 3.32%를 기록했는데, 이는 경쟁적인 은행 환경에서 의미 있는 개선이다. 경영진은 높은 금리로의 대출 재가격과 자금 조달 비용 하락이 결합되어 스프레드를 높이고 있으며, 이러한 긍정적인 NIM 추세가 2026년까지 완만하게 지속될 것으로 예상한다고 강조했다.

대출 수익률 견조하고 핵심 대출 성장 양호

대출 수익률은 전분기 6.15%에서 6.19%로 소폭 상승하여, 경쟁 심화에도 불구하고 기존 장부에 대한 가격 결정력이 견조함을 보여준다. TC 페더럴 인수를 제외한 핵심 유기적 대출 성장은 2025년에 10.5%로, 지역 금융기관으로서는 강력한 속도다. 앞으로 경영진은 2026년 유기적 성장이 다소 둔화되더라도 대출 재가격이 계속되면서 완만하나마 추가적인 마진 확대를 뒷받침할 것으로 예상한다.

다각화된 수수료 사업이 수익 뒷받침

비이자이익은 계속해서 중요한 수익 기여 요인이다. 4분기 영업 비이자이익은 1,110만 달러에 달했으며, 특히 모기지 뱅킹과 중소기업 대출(SBSL)에서 강력한 실적을 보였다. 콜로니는 또한 1,000만 달러 규모의 포트폴리오 모기지 풀 매각을 실행하여 약 10만 8,000달러의 이익을 창출했다. 경영진은 지속적인 모기지 활동과 수수료 기반 사업의 모멘텀에 힘입어 2026년 비이자이익이 소폭 개선될 것이라고 밝혔다.

자산관리 및 보험 부문 급속 확대

콜로니는 전통적인 은행 업무를 넘어 수익을 다각화하는 자산관리 및 보험 사업에서 주목할 만한 견인력을 보이고 있다. 운용자산은 2024년 말 약 2억 달러에서 2025년 말 4억 6,000만 달러 이상으로 두 배 이상 증가하여, 고객 관계 확대와 자문 규모 성장을 시사한다. 보험으로의 은행 추천은 2025년에 20% 증가했으며, 콜로니 인슈어런스는 보유 보험증권과 보험료 모두에서 전년 대비 성장을 기록했다. 이러한 추세는 회사가 시간이 지남에 따라 반복적이고 마진이 높은 수수료 수익을 창출할 수 있는 위치에 있음을 보여준다.

자본 강화, 장부가치 성장 및 주주 환원

자본 측면에서 콜로니의 유형보통주자본비율은 전분기 8.00%에서 8.30%로 개선되었고, 주당 유형장부가치는 14.24달러에서 14.31달러로 상승했다. 주주 환원은 현금과 자사주 매입 모두로 뒷받침되었다. 이사회는 분기 배당금을 주당 0.12달러로 인상하여 연간 지급액을 늘렸고, 회사는 평균 16.50달러에 4만 7,000주를 자사주 매입했다. 이러한 조치는 통합 작업이 계속되는 가운데에도 경영진이 자본 포지션과 기초 수익력에 자신감을 갖고 있음을 시사한다.

대차대조표 및 AOCI 추세 호전

콜로니의 증권 포트폴리오와 대차대조표 포지셔닝은 추가적인 순풍을 제공했다. 투자 포트폴리오의 공정가치가 전분기 대비 개선되어 기타포괄손익누계액(AOCI)이 약 250만 달러 증가했다. 경영진은 또한 다가오는 투자 상환금을 현재 시장 금리로 재배치할 기회가 있다고 언급했는데, 이는 많은 레거시 수익률보다 높으며 해당 증권이 만기되고 수익금이 재투자됨에 따라 순이자이익을 강화하는 데 도움이 될 것이다.

직장 인정 및 전략적 인재 채용

수치를 넘어 은행은 장기 성장을 뒷받침하는 인정과 인재 이니셔티브를 강조했다. 콜로니는 아메리칸 뱅커의 2025년 일하기 좋은 은행으로 선정되었으며, 조지아주에 본사를 둔 유일한 기관으로 목록에 올랐는데, 이는 채용과 유지에 도움이 될 수 있다. 회사는 또한 두 명의 재무 자문가를 추가하고 이중 직원 브로커-딜러 모델로 전환했는데, 경영진은 이러한 구조적 변화가 운용자산이 증가함에 따라 추가 수익을 창출하고 관계를 심화시킬 것으로 믿고 있다.

높은 비용과 합병 비용이 단기 부담

수익 지표가 개선되었지만 비용은 단기적으로 부담으로 남아 있다. 4분기 영업 비이자비용은 2,440만 달러였으며, 평균자산 대비 순비이자비용은 1.58%로 역사적 수준을 상회했다. 이러한 압박의 상당 부분은 시스템 전환 전 TC 페더럴 관련 비용을 부담하는 것과 함께 분기 중 약 130만 달러의 합병 관련 비용에서 비롯된다. 경영진은 대부분의 비용 절감이 전환 후 실현될 것으로 예상하며, 2026년 2분기까지 순비이자비용을 1.45%에 가깝게 줄이는 것을 목표로 하고 있다.

특정 대출 부문에서 충당금 및 상각 증가

신용 비용은 이전 기간보다 높았으며, 주로 특정 고수익 대출 범주에 의해 주도되었다. 충당금 비용은 이전 90만 달러에서 분기 중 165만 달러로 증가했으며, 순상각은 총 160만 달러로 전분기보다 약간 낮았지만 여전히 높은 수준이다. 이러한 상각의 대부분은 SBSL 부문과 제3자 마켓플레이스 대출에서 발생했다. 경영진은 이러한 부문에 내재된 변동성을 인정했지만, 리스크 관리와 포트폴리오 믹스를 개선함에 따라 앞으로 일부 개선을 기대한다고 밝혔다.

인수 관련 자산 건전성 문제 및 NPL 증가

자산 건전성 지표는 일부 악화를 보였지만, 대부분은 인수한 TC 페더럴 포트폴리오와 관련이 있다. 분류 및 요주의 대출이 전분기 대비 증가했으며, TC 페더럴이 요주의 대출 증가의 68%, 분류 대출 증가의 93%를 차지했다. 무수익 대출은 900만 달러 증가했으며, 이 중 600만 달러가 인수와 관련이 있었다. 경영진은 인수 회계가 이미 예상 손실을 고려했다고 강조하여, 보고된 부실 대출 증가가 적어도 부분적으로는 새로운 장부를 통합하는 예상된 부산물임을 시사했다.

유기적 대출 성장 둔화 및 보수적 전망

유기적 대출 성장은 분기 중 정체되어 상환 증가로 인해 잔액이 본질적으로 보합세를 보였다. 더 경쟁적인 대출 환경과 가격 압박에 대응하여 경영진은 2026년 전망을 완화하여 유기적 대출 성장을 이전 8~12% 범위의 하단인 약 8%로 가이던스했다. 여전히 업계 기준으로는 건전하지만, 이러한 완화된 기대는 수익을 희생하면서 성장을 추구하기보다는 가격 결정에 대한 더 규율 있는 입장을 반영한다.

경쟁과 금리 역학으로 인한 마진 압박

경쟁 압력도 대출 가격 결정에 영향을 미치고 있다. 신규 및 갱신 대출의 가중평균 금리는 7.33%로 전분기 대비 하락했으며, 경영진은 경쟁사들이 가격을 낮춤에 따라 프라임에 가까워질 것으로 예상한다. 이러한 환경은 기존 대출 장부의 재가격이 전체 수익률을 뒷받침하더라도 신규 대출의 대출 수익률에 일부 역풍을 만든다. 콜로니는 압축된 스프레드로 물량을 쫓기보다는 성장과 마진 규율의 균형을 맞출 계획이다.

예금 전략, 믹스 변화 및 자금 조달 집중

자금 조달 측면에서 예금은 분기 중 증가했지만 TC 페더럴을 제외하면 전년 대비 유기적으로 보합세를 보였다. 은행은 시장 금리가 하락함에 따라 이자부 계좌의 금리를 의도적이고 공격적으로 낮췄으며, 이는 비핵심 가격 민감 잔액의 일부 유출로 이어졌다. 경영진은 예금 성장이 유기적으로 대출 성장을 뒷받침하기 위한 핵심 초점으로 남아 있으며, 고비용의 금리 중심 고객에 의존하기보다는 관계 기반 자금 조달 강화에 중점을 두고 있다고 강조했다.

고수익 SBSL 및 마켓플레이스 대출의 집중 리스크

콜로니의 SBSL 및 마켓플레이스 대출 포트폴리오는 전체 대출의 약 5%에 불과하지만 수익률과 신용 비용 모두에 불균형적인 영향을 미친다. 이러한 부문은 높은 수익을 제공하지만 4분기 상각의 상당 부분도 발생시켰다. 경영진은 일부 개선을 기대하지만 이러한 라인의 손실률이 변동적일 수 있음을 인정했다. 투자자들은 콜로니가 과도한 신용 변동성을 추가하지 않으면서 수익 성장을 유지하려고 함에 따라 이러한 포트폴리오에서 리스크와 수익을 어떻게 조정하는지 지켜볼 것이다.

가이던스, 2026년 꾸준한 개선과 수익률 상승 시사

앞으로 경영진은 2026년 2분기부터 분기별로 그리고 연간 전체로 목표 1.20% 영업 ROA를 기반으로 2026년 내내 꾸준한 개선을 가이던스했다. 2025년에 10.5%의 핵심 대출 성장(TC 페더럴 제외)을 달성한 후, 은행은 2026년 유기적 대출 성장이 더 경쟁적이고 금리에 민감한 시장을 반영하여 이전 범위의 하단인 8%에 가까울 것으로 예상한다. 4분기에 3.32%로 상승한 순이자마진은 대출 수익률 6.19%, 자금 조달 비용 1.96%로, 자금 조달 비용이 계속 하락하고 2026년에 만기되는 약 6,500만 달러의 투자(수익률 3.10%)가 더 높은 금리로 재배치됨에 따라 매 분기 중간 한 자릿수로 완만하게 증가할 것으로 예상된다. 비이자이익은 1분기에 예상되는 3,000만 달러 모기지 포트폴리오 매각을 포함한 지속적인 모기지 활동에 힘입어 2026년에 소폭 개선될 것으로 예상된다. 비용 측면에서 회사는 시스템 전환 후 TC 페더럴 비용 절감이 실현됨에 따라 2026년 2분기까지 평균자산 대비 순비이자비용을 약 1.45%로 목표로 하고 있다. 자본 강화, AOCI 개선, 지속적인 자사주 매입, 그리고 높은 배당금과 결합하여 경영진은 통합을 완료하면서 더 높고 효율적인 수익을 창출할 것으로 예상한다.

요약하면, 콜로니 뱅크코프의 실적 발표는 전환기에 있지만 올바른 방향으로 나아가고 있는 은행의 모습을 그렸다. 통합 비용, 특정 신용 문제, 그리고 대출 성장 가이던스 둔화는 역풍이지만, 개선되는 마진, 견고한 수수료 및 자산관리 사업, 증가하는 자본과 주주 환원, 그리고 예상보다 나은 인수 경제성에 의해 상쇄된다. 투자자들에게 핵심 요점은 TC 페더럴 통합이 성숙하고 대차대조표가 계속 정상화됨에 따라 관리 가능한 리스크와 함께 2026년까지 더 강력한 수익성으로 가는 신뢰할 수 있는 로드맵이다.