베이퍼스트 파이낸셜 실적 발표...SBA 부진 속 턴어라운드 모색

베이퍼스트 파이낸셜(BAFN)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.

베이퍼스트 파이낸셜, 실적 발표에서 턴어라운드 진전과 SBA 부실 문제 사이 균형 모색

베이퍼스트 파이낸셜의 최근 실적 발표는 신중하면서도 건설적인 그림을 제시했다. 경영진은 은행을 핵심 지역사회 중심 프랜차이즈로 재편하는 데 있어 가시적인 진전을 보여줬다. 건전한 예금, 강력한 유동성, 증가하는 자금관리 수수료 수익, 강화된 비용 통제 등이 그것이다. 그러나 논의는 무보증 SBA 7(a) 대출과 관련된 레거시 신용 문제로 인해 가려졌다. 이는 높은 대손상각, 4분기 순손실, 주주자본 감소를 초래했다. 전반적인 분위기는 전환기의 그것이었다. 최악의 상황이 끝나지 않았을 수 있지만, 경영진은 레거시 SBA 포트폴리오가 축소되면서 기본적인 지역사회 은행 사업이 강화되고 있다고 주장했다.

견고한 예금 증가와 유리한 자금 구성

베이퍼스트는 핵심 지역사회 은행 모델로의 전환에서 꾸준한 유기적 예금 증가를 핵심 기둥으로 강조했다. 은행은 4분기에 1,250만 달러의 예금을 추가해 연말 잔액을 11억8,000만 달러로 끌어올렸다. 이는 전년 대비 4,070만 달러 또는 3.6% 증가한 수치다. 경영진은 이 자금 기반의 질을 강조하며, 2025년 12월 31일 기준 예금의 85%가 연방예금보험공사(FDIC) 보험에 가입되어 있다고 밝혔다. 이는 여전히 민감한 금리 및 유동성 환경에서 규제 당국과 투자자 모두에게 중요한 안심 요소다.

재가격 지원을 위한 강력한 유동성과 자본

유동성은 밝은 부분으로 남았으며, 연말 유동성 비율은 18%를 상회했다. 이는 베이퍼스트에 고비용 자금을 상환하거나 재가격하고 전체 예금 비용을 점진적으로 낮출 수 있는 의미 있는 유연성을 제공한다. 경영진은 이러한 잉여 유동성이 시간이 지남에 따라 은행의 자금 조달 비용을 개선하고 더 경쟁력 있는 대출 가격 책정을 지원하는 데 도움이 될 것이라고 강조했다. 이는 레거시 SBA 익스포저로 인한 신용 역풍이 가라앉으면 프랜차이즈를 더 유리하게 포지셔닝할 것이다.

금리 압력 속에서도 순이자마진 안정 유지

업계 전반의 자금 조달 비용 압력에도 불구하고, 베이퍼스트의 순이자마진(NIM)은 4분기에 3.58%로 비교적 안정적으로 유지되었으며, 전 분기 대비 단 3bp 하락했다. 순이자수익은 1,120만 달러로 증가해 전년 동기 대비 50만 달러 증가했다. 경영진은 이러한 추세를 SBA 축소 및 기타 유출로 인해 대출 포트폴리오가 축소되는 가운데에도 핵심 은행 수익이 회복력을 유지하고 있다는 증거로 제시했다.

상업 고객 집중 심화로 자금관리 수수료 급증

핵심 상업 고객으로부터의 수수료 기반 사업이 의미 있는 모멘텀을 보였다. 자금관리 및 가맹점 서비스 수익은 2024년 대비 69% 급증했으며, 이는 은행이 탬파베이 시장의 기업 고객들과 견인력을 얻고 있음을 시사한다. 이러한 증가하는 반복 수익원은 변동성이 큰 SBA 관련 수익을 더 안정적이고 관계 중심적인 수수료 수익으로 대체하려는 베이퍼스트 전략의 핵심 구성 요소다.

비용 절감 및 구조조정으로 비용 대폭 감소

베이퍼스트는 구조조정 노력이 본격화되면서 영업비용이 극적으로 감소했다고 보고했다. 4분기 비이자비용은 1,190만 달러로 전 분기 대비 1,330만 달러 감소했다. 이는 730만 달러의 구조조정 비용과 낮아진 보상 및 서비스 비용에 기인한다. 전년도 구조조정 비용을 제외한 연간 비이자비용은 2024년보다 370만 달러 낮았다. 경영진은 보상(260만 달러 감소), 보너스 및 커미션(360만 달러 감소), 마케팅(50만 달러 감소)에서 주목할 만한 삭감을 지적하며, 새로운 지역사회 은행 중심에 맞춘 더 효율적인 비용 구조를 강조했다.

SBA 7(a) 사업 전략적 철수 및 지역사회 은행 재집중

실적 발표의 중심 주제는 2025년 여러 주요 전략적 이정표의 완료였다. 베이퍼스트는 SBA 7(a) 대출 사업에서 철수하고, 상당량의 7(a) 대출 잔액을 매각했으며, 인원 및 비용 감축을 실행했다. 이러한 조치는 전국적인 SBA 대출로 인한 수익 변동성과 신용 위험을 줄이고, 탬파베이 지역에서 더 전통적인 지역사회 은행 프랜차이즈를 구축하는 데 자원을 집중하기 위해 설계되었다. 경영진은 이러한 전략적 재설정이 단기적으로는 고통스럽지만 장기적인 안정성과 수익성을 위해 필수적이라고 제시했다.

레거시 자산 해결 진전

은행은 레거시 무보증 SBA 대출에 대한 익스포저를 적극적으로 축소하고 있다. 무보증 SBA 7(a) 잔액은 연말 기준 1억7,160만 달러로 감소했다. 이는 2025년 9월 30일 대비 5,040만 달러, 1년 전 대비 5,140만 달러 감소한 수치다. 이러한 감소는 유출과 대출 매각을 모두 반영하며, 신용 비용을 점진적으로 낮추려는 은행의 계획의 핵심이다. 경영진은 이 포트폴리오가 여전히 위험을 안고 있지만, 규모가 축소되면서 향후 실적에 대한 부담이 줄어들 것이라고 강조했다.

순손실 축소되었으나 자본 타격

운영상의 진전에도 불구하고, 베이퍼스트는 분기 동안 적자를 기록했다. 회사는 4분기 순손실 250만 달러를 보고했다. 이는 3분기의 1,890만 달러 손실에서 개선된 것이지만 여전히 자본에 부담을 주는 부정적인 결과다. 주주자본은 2024년 말 대비 2,340만 달러 감소했으며, 이는 연중 누적 손실 및 기타 자본 영향을 반영한다. 투자자들은 턴어라운드가 진행 중이며 수익 일관성과 자본 강도를 회복하는 것이 여전히 핵심 우선순위임을 상기받았다.

순대손상각 증가로 지속적인 신용 스트레스 부각

신용 지표는 은행이 아직 레거시 SBA 숙취를 벗어나지 못했음을 강조했다. 순대손상각은 4분기에 460만 달러로 증가해 전 분기 대비 130만 달러 증가했다. 평균 대출 대비 연환산 순대손상각 비율은 4분기에 1.95%로 상승했다. 이는 3분기의 1.24%, 2024년의 1.34%와 비교된다. 이러한 높은 대손상각 수준은 주로 문제가 있는 무보증 SBA 포트폴리오와 관련이 있으며, 계속해서 수익과 투자자 신뢰에 부담을 주고 있다.

레거시 SBA 7(a) 위험 여전히 상당

최근 매각 및 유출 이후에도, 베이퍼스트의 대차대조표상 무보증 SBA 7(a) 대출 익스포저는 1억7,160만 달러로 여전히 상당하다. 경영진은 2026년까지 추가 대손상각이 계속될 것으로 예상되지만, 포트폴리오가 계속 축소됨에 따라 영향이 점차 줄어들 것으로 예상한다고 명시했다. 이러한 레거시 손실의 규모와 예측 불가능성은 단기 수익 궤적에 대한 주요 위험 요소로 남아 있다.

높아진 신용 준비금과 혼재된 자산 건전성 추세

은행은 레거시 위험에 대응하여 신용 준비금을 대폭 강화했다. 대손충당금은 2025년 12월 31일 기준 총 대출의 2.43%로 증가했다. 이는 1년 전의 1.54%에서 상승한 것이며, 3분기 말에는 2.61%였다. 정부 보증 잔액을 제외한 부실채권은 1,690만 달러로 1,650만 달러에서 소폭 증가했으며, 대출의 1.8%를 차지한다. 이는 전 분기 대비 11bp, 전년 대비 45bp 증가한 수치다. 이러한 지표가 포트폴리오 일부의 스트레스를 반영하지만, 경영진은 준비금 수준이 이제 식별된 위험과 적절하게 조정되었다고 주장했다.

SBA 및 유출 부담으로 대출 포트폴리오 축소

베이퍼스트의 대출 장부는 은행이 의도적으로 위험도가 높은 부문에서 철수하면서 2025년에 축소되었다. 투자 보유 대출은 연중 3,480만 달러 또는 3.5% 감소해 9억6,390만 달러가 되었다. 총 투자 보유 대출은 전년 대비 1억270만 달러 또는 9.6% 감소했으며, 이는 유출과 SBA 축소에 기인한다. 이는 단기적으로 수익자산 성장을 억제하지만, 경영진은 이러한 축소를 대차대조표를 더 건전하고 저위험 지역사회 은행 자산으로 재포지셔닝하기 위한 필요한 단계로 제시했다.

SBA 철수로 비이자수익 압박

SBA 7(a) 대출 개시로부터의 전략적 철수는 비이자수익에 주목할 만한 영향을 미쳤다. 2025년 비이자수익은 10만4,000달러의 소폭 마이너스를 기록했다. 이는 이전에 수수료 수익을 지원했던 정부 보증 SBA 대출 매각 이익의 제거로 인한 전년 대비 급격한 감소다. 비교는 2024년의 1,100만 달러 세일-리스백 거래 이익으로 인해 더욱 왜곡되었으며, 이는 반복되지 않았다. 경영진은 자금관리 서비스와 같은 다각화되고 지속 가능한 수수료 기반을 재구축하는 데 시간이 걸릴 것임을 인정했다.

유형자산가치 하락

손실과 자본 영향의 조합을 반영하여, 주당 유형자산가치는 연말 기준 17.22달러로 하락했다. 이는 3분기 말의 17.90달러에서 감소한 것이다. 이러한 하락은 레거시 문제를 해결하고 사업을 구조조정하는 데 따른 자본 비용을 강조한다. 경영진의 과제는 수익과 신용 비용을 안정화하여 유형자산가치가 다시 구축될 수 있도록 하는 것이다.

가이던스... SBA 역풍 완화, 핵심 은행 강화 준비

향후 전망과 관련하여, 베이퍼스트는 투자자들에게 레거시 SBA 7(a) 대출로 인한 지속적이지만 점차 감소하는 압력을 예상하라고 안내했다. 나머지 1억7,160만 달러의 무보증 잔액이 계속 유출됨에 따라 추가 대손상각이 발생할 가능성이 있지만, 경영진은 최악의 충당금 적립이 끝났을 수 있으며 현재 예상을 넘어서는 상당한 추가 충당금을 예상하지 않는다고 밝혔다. 그들은 18%를 상회하는 강력한 유동성, 보험 가입 잔액 비율이 높은 11억8,000만 달러로의 지속적인 예금 증가, 안정적인 3.58% 순이자마진을 핵심 지원 요소로 강조했다. 지속적인 SBA 대출 매각, 고비용 자금을 동종 업체 수준에 가깝게 가져오기 위한 예금 재가격, 전년 대비 69% 증가한 자금관리 수익 증가는 순이자마진을 강화하고 시간이 지남에 따라 더 경쟁력 있는 대출 가격 책정을 가능하게 할 것으로 예상된다. 대출 대비 2.43%의 대손충당금, 1.8%의 부실채권, 주당 17.22달러의 유형자산가치를 고려할 때, 경영진의 메시지는 대차대조표가 강화되고 있으며 자산 건전성과 수익성을 점진적으로 개선하기 위해 위험 관리가 강화되고 있다는 것이었다.

결론적으로, 베이퍼스트의 실적 발표는 요구가 많지만 목적이 있는 전환기에 있는 회사를 강조했다. 은행은 레거시 SBA 7(a) 익스포저로 인한 상당한 신용 손실과 대차대조표 타격을 흡수하면서도 예금 유치, 핵심 상업 고객으로부터의 수수료 성장, 유동성 관리, 비용 규율에서 가시적인 진전을 이루고 있다. 투자자들에게 이 이야기는 여전히 고위험이지만 점점 더 명확해지고 있다. 대손상각이 계속됨에 따라 단기 실적은 여전히 불안정할 것이지만, 기본적인 지역사회 은행 프랜차이즈는 더 강해지고 있는 것으로 보이며, 경영진이 남아 있는 레거시 부담을 성공적으로 헤쳐 나갈 수 있다면 잠재적인 상승 여력을 제공한다.