뱅크오브아메리카, 이 은 관련 주식 상승 이끌 여러 촉매 전망

은 가격이 금요일 급락했다. 도널드 트럼프 대통령이 케빈 워시를 차기 연방준비제도 의장으로 지명할 계획이라는 보도가 나온 직후였다. 이 소식은 귀금속 전반에 걸친 광범위한 매도세를 촉발했으며, 투자자들이 통화정책 전망을 재조정하고 미국 달러로 다시 이동하면서 나타난 현상이다.

이번 하락은 은 가격의 놀라운 랠리 이후 발생했다. 이 급등세는 팬 아메리칸 실버(NYSE:PAAS)에 큰 호재로 작용했으며, 금요일 약 14% 하락을 감안하더라도 지난 1년간 주가가 약 142% 급등했다.

이 랠리는 팬 아메리칸의 생산 실적 개선과 맞물려 나타났다. 상위 3% 증권가 전문가에 속하는 뱅크오브아메리카의 로슨 윈더 애널리스트는 팬 아메리칸 실버가 지난달 초 발표한 최신 생산 업데이트에 주목했다. 이는 4분기 잠정 실적 및 2026년 가이던스와 함께 공개됐다. PAAS는 4분기 기록적인 730만 온스의 은을 생산했으며, 연간 생산량은 2,280만 온스로 연간 전망치를 상회했다. 향후 전망을 보면, 회사는 2026년 은 생산량을 2,500만~2,700만 온스로 예상하고 있으며, 이는 중간값 기준 약 14% 성장을 의미한다.

금 생산량은 4분기 19만 7,800온스에 달해 연간 생산량이 74만 2,200온스를 기록했으며, 이는 2025년 가이던스에 부합하는 수치다. 2026년에는 PAAS가 70만~75만 온스의 금 생산을 전망하고 있다. 윈더는 중간값 기준으로 은 생산량이 자신의 추정치보다 약 3% 높고, 금은 약 2% 낮으며, 두 금속 모두 증권가 전반의 기대치를 밑돈다고 밝혔다.

비용 측면에서 PAAS는 금 전체 유지 비용(AISC)을 온스당 1,700~1,850달러로 제시했는데, 윈더는 이것이 자신의 예측보다 약간 낮지만 여전히 블룸버그 및 비저블 알파 컨센서스를 크게 상회한다고 지적했다. 은 AISC는 온스당 15.75~18.25달러로 그의 모델과 일치하지만 컨센서스보다 "상당히 높다".

수치를 확인한 결과, 증권가 대비 전망에 낮은 생산 가이던스와 "훨씬 높은" 단위 비용 및 자본 지출이 포함됐음에도 불구하고, 윈더는 이것이 "불확실성을 제거"하며 "여기서부터 주가 상승 가능성이 크다"고 본다.

"우리는 배당금 및/또는 자사주 매입 증가 가능성, 라 콜로라다 스카른 단계별 개발 연구 결과, 자코비나 광산 계획 최적화 등 여러 잠재적 촉매제가 다가오고 있다고 본다"고 윈더는 덧붙였다.

은 수요가 더욱 강화될 것으로 예상됨에 따라, 윈더는 목표 주가순자산비율(P/NAV) 배수를 2.50배에서 2.75배로 상향 조정했으며, 이는 유사한 강력한 수요 기간 동안 나타난 3배 근처의 역사적 고점에 근접하는 수준이다. 그 결과, 이 5성급 애널리스트는 목표주가를 68달러에서 73달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 달간 약 34%의 상승 여력을 시사한다. 그의 투자의견은 매수를 유지하고 있다. (윈더의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

동료 애널리스트들 중 3명이 윈더와 함께 강세 진영에 합류했으며, 2명의 보유 의견은 적극 매수 컨센서스 등급으로 해석된다. 평균 목표주가 57.01달러를 기준으로 현재 주가는 증권가 기대치보다 약 4% 낮은 수준이다. (PAAS 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.