AMD와 슈퍼 마이크로 컴퓨터 중 실적 발표 후 어느 AI 주식이 더 매력적일까... 애널리스트 전망

AI 하드웨어 주식인 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)와 슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI)는 모두 2월 3일 12월 분기 실적을 발표했다. SMCI는 예상을 상회하는 2분기 실적과 낙관적인 가이던스로 투자자들에게 깊은 인상을 남긴 반면, AMD의 신중한 AI 전망은 실망감을 안겼다. 그 결과 이 글을 쓰는 시점 기준 화요일 거래에서 SMCI 주가는 12% 이상 상승한 반면, AMD 주가는 12% 이상 하락했다.

시장 반응은 달랐지만, 월가는 여전히 AMD에 더 낙관적이다. AMD는 매수 강세 의견을 받고 있는 반면 SMCI는 보유 의견을 받고 있다. 그러나 증권가는 SMCI에서 더 큰 상승 여력을 보고 있으며, 목표주가는 약 44%의 상승 여력을 가리키는 반면 AMD는 약 18%다.

팁랭크스의 주식 비교 도구를 사용해 AMD와 SMCI를 증권가 심리, 상승 잠재력, 밸류에이션, 실적 모멘텀 등 여러 지표에서 비교해 투자자들이 실적 발표를 앞두고 어느 주식이 더 매력적으로 보이는지 파악할 수 있도록 했다.

어드밴스드 마이크로 디바이시스(나스닥:AMD) 주식

어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)는 월가 전망치를 상회하는 강력한 4분기 실적을 발표했다. 조정 주당순이익은 1.53달러로 예상치 1.32달러를 크게 웃돌았고, 매출은 전년 동기 대비 34% 증가한 102억7000만 달러로 역시 전망치를 상회했다.

실적 호조는 전 부문에 걸쳐 나타났다. 데이터센터 매출은 EPYC 프로세서에 대한 견고한 수요와 인스팅트 GPU의 지속적인 출하에 힘입어 39% 증가한 54억 달러를 기록했다. 클라이언트와 게이밍 부문도 양호한 성과를 보였으며, 합산 매출은 기록적인 클라이언트 판매와 반주문형 칩 수요 증가에 힘입어 37% 증가한 39억 달러를 기록했다.

그러나 투자자들은 AMD의 AI 전망에 주목했다. 경영진은 AI 수요가 증가하고 있다고 밝혔지만 인스팅트 GPU 매출의 단기 가속화 신호는 보내지 않았다. 1분기 가이던스인 95억~101억 달러가 예상치를 상회했지만 더 빠른 AI 성장세를 시사하지 못해 주가에 압박을 가했다.

AMD 주식은 지금 매수인가 매도인가?

실적 발표 후 벤치마크 애널리스트 코디 에이크리는 AMD에 대해 목표주가 325달러로 매수 의견을 유지하며, 시장의 초기 반응이 회사의 강력한 실적이나 AI 전망을 반영하지 못한다고 말했다. 그는 AMD가 오픈AI, 오라클 (ORCL), 메타 (META)와의 계약을 바탕으로 엔비디아 (NVDA)의 대안을 찾는 고객들 사이에서 점유율을 확대하고 있다고 말했다. 에이크리는 대형 데이터센터 고객들의 수요 증가가 AMD의 AI 로드맵을 뒷받침하며 회사가 2027년까지 연간 수백억 달러의 AI 매출 달성 목표를 유지하고 있다고 덧붙였다.

반면 RBC 캐피탈 애널리스트 스리니 파주리는 AMD에 대해 목표주가 230달러로 섹터 퍼폼 의견을 재확인했다. 그는 4분기 실적과 1분기 가이던스가 중국의 AI 매출에 일부 힘입어 대체로 예상대로 나왔다고 말했다. 파주리는 경영진이 서버 CPU의 지속적인 성장에 자신감을 유지하고 있으며 MI4xx와 오픈AI 확대 일정을 2026년 하반기로 유지했다고 언급했다. 그러나 그는 AMD의 밸류에이션이 엔비디아 대비 프리미엄을 받고 있는 점을 고려할 때 단기 촉매제가 제한적이라고 보며, 2026년 후반 AI 물량이 본격화될 때 비로소 더 의미 있는 상승 여력이 나타날 것으로 예상한다.

전반적으로 월가는 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 대해 매수 27건, 보유 8건을 기반으로 매수 강세 의견을 제시하고 있다. AMD 평균 목표주가는 286.84달러로 37%의 상승 여력을 시사한다.

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슈퍼 마이크로 컴퓨터(나스닥:SMCI) 주식

슈퍼 마이크로는 월가 예상치를 전 부문에서 상회하는 강력한 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 조정 주당순이익은 0.69달러로 예상치 0.49달러를 크게 웃돌았고, 매출은 127억 달러로 급증해 예상치 104억2000만 달러를 상회했다. 이번 실적은 AI 서버에 대한 강력한 수요를 부각시킨다.

이번 분기는 엔비디아와 AMD의 칩을 기반으로 구축된 AI 중심 시스템에 대한 주문 증가에 힘입은 것이다. 경영진은 고객들이 데이터센터 용량을 계속 확대하고 있어 안정적인 출하 물량과 강력한 매출 성장을 뒷받침하고 있다고 밝혔다.

향후 전망과 관련해 슈퍼 마이크로는 당 분기 주당순이익 0.60달러, 매출 123억 달러를 가이던스로 제시했으며 둘 다 예상치를 상회했다. 회사는 또한 연간 매출 전망을 400억 달러로 상향 조정해 지속적인 AI 수요를 시사하며 실적 발표 후 주가 상승을 견인했다.

SMCI 주식은 매수인가?

실적 발표 후 로젠블랫 시큐리티즈 애널리스트 케빈 캐시디는 슈퍼 마이크로에 대해 목표주가 50달러로 매수 의견을 재확인했다. 그는 실적이 AI 시스템 생산의 급격한 증가에 힘입은 것이며 수요가 강세를 유지할 것으로 예상한다고 말했다. 캐시디는 또한 슈퍼마이크로가 낮은 운영 비용을 바탕으로 '원스톱 샵' 데이터센터 제품을 확대하면서 마진 개선 여지가 있다고 본다.

한편 바클레이즈 애널리스트 팀 롱은 SMCI 목표주가를 43달러에서 38달러로 하향 조정하고 동일 비중 의견을 유지했다. 그는 12월 분기 실적이 예상을 상회했으며 매출이 전년 동기 대비 153% 증가한 127억 달러를 기록했지만 마진은 소폭 하락했다고 말했다. 회사가 연간 매출 전망을 상향 조정하고 수요가 강세를 유지할 것으로 예상하지만, 롱은 대형 고객의 가격 압박과 치열한 경쟁으로 인해 마진 개선 여지가 제한적이라고 본다.

팁랭크스에서 SMCI는 매수 5건, 보유 6건, 매도 2건을 기반으로 보유 의견을 받고 있다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터 평균 목표주가 42.73달러는 현재 수준에서 44%의 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 SMCI 주가는 1.7% 상승했다.

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