암 실적 서프라이즈로 랠리 점화...애널리스트들 "스마트폰 우려 과도"

칩 설계업체 암(ARM) 주가가 오늘 급등하고 있다. 3분기 실적이 예상치를 상회한 데 따른 것이다. 이로 인해 증권가에서는 스마트폰 수요에 대한 우려를 놓고 논쟁이 벌어지고 있다. 제프리스의 애널리스트들은 암에 대한 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 205달러에서 170달러로 하향 조정하면서, 스마트폰 수요에 대한 우려는 과장된 것으로 보인다고 주장했다.

자나르단 메논이 이끄는 제프리스 팀은 경영진이 메모리 가격 상승으로 인한 영향이 제한적일 것으로 예상한다고 밝혔다. 고가 스마트폰이 덜 영향을 받기 때문이다. 중요한 점은 이러한 프리미엄 기기들이 Armv9 및 CSS 기술에 의존하고 있으며, 이들이 로열티 성장의 대부분을 차지한다는 것이다. 제프리스는 또한 강력한 데이터센터 수요가 약세를 상쇄하는 데 도움이 될 것이라고 언급했으며, 3월에 예정된 암의 "Arm Everywhere" 행사가 실리콘 전략을 명확히 하는 중요한 순간이 될 것이라고 지적했다.

한편 모건스탠리는 라이선싱 추세가 다소 약세를 보였음에도 불구하고 강력한 로열티 실적을 근거로 목표주가 135달러와 함께 매수 의견을 재확인했다. 동시에 BNP파리바 에퀴티 리서치는 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 210달러에서 195달러로 하향 조정했다. 전반적으로 증권가는 메모리 가격 상승이 스마트폰 출하량을 약 15% 감소시킬 수 있지만, 암의 고가 기기 집중 전략이 로열티 수익을 보호하고 장기 성장을 뒷받침할 것이라는 데 동의했다.

ARM 주식은 매수하기 좋은가?

전체적으로 증권가는 ARM 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 아래 그래픽에서 볼 수 있듯이 지난 3개월간 매수 19건, 보유 4건, 매도 1건의 의견이 나왔다. 또한 ARM의 평균 목표주가는 주당 159.53달러로 41.2%의 상승 여력을 시사한다.

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