아마존 주가 전망... AI 투자 놓고 애널리스트 의견 엇갈려

아마존 (AMZN) 주식은 지난 1주일간 13.4%, 지난 1개월간 14.6%, 지난 1년간 8.2% 하락했다. 투자자들이 급증한 지출 계획과 단기 잉여현금흐름에 대한 우려를 소화하면서 나타난 결과다. 그러나 월가 애널리스트들은 확고한 강세 입장을 유지하고 있으며, 강력매수 컨센서스와 함께 평균 12개월 목표주가를 283.49달러로 제시했다. 이는 최근 종가 210.32달러 대비 의미 있는 상승 여력을 시사한다. 시장이 아마존의 대규모 신규 투자 사이클이 충분히 빠르게 성과를 낼 수 있을지 논쟁하는 가운데서도 이러한 전망이 나온 것이다.

강세 진영을 이끄는 UBS 애널리스트 스티븐 주는 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 301달러로 설정했다. 그는 아마존웹서비스(AWS)가 인공지능에 힘입어 강력한 새로운 성장 국면에 진입하고 있다고 주장했다. 주 애널리스트는 AWS 성장률이 2025년 19%에서 2026년 38%로 두 배 증가할 것으로 전망하며, 이행 의무와 백로그가 연말까지 약 4000억 달러에 달할 가능성이 있다고 봤다. 그는 AWS 매출과 영업이익이 2년 내에 사실상 두 배가 되어 2027년 GAAP 기준 주당순이익이 약 14달러에 이를 것으로 예상하며, 이 경우 주식이 해당 이익의 약 14배에 거래될 것이라고 분석했다. 이는 우수한 이익 성장 프로필을 고려할 때 대형 기술주 동종 기업 대비 할인된 수준이라는 것이 그의 견해다. 이 5성급 애널리스트는 팁랭크스에서 11,984명 중 685위를 기록하고 있으며, 성공률 52.45%, 평균 수익률 12.7%를 보이고 있다.

에버코어 ISI의 마크 마하니 역시 매수(아웃퍼폼) 의견을 재확인했지만, 그가 "실적 달성 및 혼조"라고 표현한 분기 실적 이후 목표주가를 335달러에서 285달러로 하향 조정했다. 그는 4분기 강력한 실적을 강조했다. AWS 가속화, 클라우드 시장 점유율 확대, 견고한 백로그, 북미 및 국제 소매 부문의 기록적인 영업이익률(일회성 항목 조정 후)이 그것이다. 그러나 가이던스 충격을 지적했다. 2026년 설비투자 2000억 달러와 예상보다 약한 1분기 영업이익 전망이 그것인데, 이는 국제 시장, 더 빠른 배송, 아마존의 레오 프로젝트에 대한 투자에 기인한다. 마하니는 2026년이 잉여현금흐름 마이너스 해가 될 가능성이 높다고 보며, 투자자들이 2027년 더 명확한 잉여현금흐름 반등이나 더 분명한 매출 가속화를 확인할 수 있을 때까지 주가가 박스권에 머물 가능성이 있다고 전망했다. 이 5성급 애널리스트는 11,984명 중 995위를 기록하고 있으며, 성공률 52.02%, 평균 수익률 9.8%를 보이고 있다.

뱅크오브아메리카의 저스틴 포스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 286달러에서 275달러로 하향 조정했으며, 설비투자 수익률을 주가의 핵심 동인으로 제시했다. 포스트는 4분기 매출 2130억 달러와 GAAP 기준 이익 250억 달러가 예상을 상회했다고 언급했다. 이는 예측을 뛰어넘은 24%의 AWS 성장에 힘입은 것으로, 이 부문 역사상 가장 강력한 분기 매출 증가를 기록했다. 그러나 1분기 이익 전망은 시장 예상을 하회했는데, 아마존이 국제 소매 가격 책정, 판매자 수수료 인하, 레오 비용의 전년 대비 10억 달러 증가에 자금을 쏟아붓고 있기 때문이다. 그는 아마존의 2000억 달러 설비투자 계획이 대부분 AWS와 AI 주도 수요를 겨냥한 것으로 보며, 이를 익숙한 투자 사이클로 평가했다. 매출 추정치는 상향되고, 이익 추정치는 하향되며, 잉여현금흐름은 생산능력이 완전히 활용되기 전까지 변동성을 보인다는 것이다. 팁랭크스에서 이 최상위 5성급 애널리스트는 11,984명 중 54위를 기록하고 있으며, 성공률 68.65%, 평균 수익률 25%를 보이고 있다.

다른 애널리스트들도 막대한 지출과 장기 기회 사이의 동일한 긴장을 반영하고 있다. 파이퍼 샌들러의 토마스 챔피언은 비중확대(매수) 의견을 재확인했지만 목표주가를 300달러에서 260달러로 하향 조정했다. 그는 AWS 성장과 AI 주도 수요가 개선되고 있음에도 불구하고 2000억 달러 설비투자 가이던스가 시장을 "놀라게 했다"고 말했다. 미즈호의 로이드 월름슬리는 아웃퍼폼(매수) 의견과 315달러 목표주가를 유지하며, AWS가 가속화되는 성장, 강력한 백로그, 트레이니엄 칩을 통한 생산능력 확대로 AI 클라우드 경쟁에서 빠르게 따라잡고 있다고 주장했다. 맥심의 톰 포르테는 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 290달러로 상향 조정하며, 높은 설비투자가 여러 전선에서 AI를 수익화할 수 있는 아마존의 능력을 강화한다고 말했다. 단기 마진 및 잉여현금흐름 압박에도 불구하고, 애널리스트 커뮤니티는 AWS, AI, 국제 소매에 대한 아마존의 공격적인 투자가 현재의 저평가된 주가로부터 상당한 상승 여력을 마련할 수 있다는 데 광범위하게 동의하고 있다. 주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 톱 월가 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.