인탭 실적 발표...클라우드·SaaS 성장세 부각

인탭(INTA)이 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

인탭의 최근 실적 발표는 뚜렷하게 낙관적인 분위기를 보였다. 경영진은 강력한 클라우드 및 SaaS 성장, 수익성 개선, 건전한 현금 창출을 강조했다. 레거시 라이선스 전환과 초기 단계 AI 수익화로 인한 일부 잡음을 인정했지만, 경영진은 이를 구조적 역풍이 아닌 과도기적 현상으로 규정했다.

클라우드 ARR 급증하며 전환 가속화

클라우드 연간 반복 매출은 약 4억 3,400만 달러에 달해 전년 대비 31% 증가했으며, 현재 전체 ARR의 약 81%를 차지한다. 전체 ARR이 약 5억 3,500만 달러에 달하면서, 인탭의 클라우드 전환이 확고히 진행 중이며 대형 기업 고객들에 의해 점점 더 주도되고 있음을 보여준다.

SaaS 및 전체 매출 두 자릿수 성장

SaaS 매출은 1억 250만 달러로 전년 대비 28% 증가했으며 전체 매출의 약 73%를 차지해 확대되는 반복 매출 기반을 부각시켰다. 전체 매출은 16% 증가한 1억 4,020만 달러를 기록했으며, 레거시 부문의 압박에도 불구하고 인탭의 수직 소프트웨어 제품에 대한 견고한 수요를 반영했다.

마진 및 수익성 지속 개선

비GAAP 기준 매출총이익률은 1년 전 76.7%에서 78.1%로 개선되어 SaaS 비중 증가에 따른 운영 레버리지를 보여줬다. 비GAAP 기준 영업이익은 1,890만 달러에서 2,770만 달러로 급증했으며, 분기 비GAAP 기준 희석 주당순이익은 0.33달러를 기록했다.

강력한 현금흐름과 공격적 자사주 매입

잉여현금흐름은 2,220만 달러를 기록했으며, 전 분기 1억 달러 규모 자사주 매입 이후에도 현금 및 현금성 자산은 1억 9,120만 달러를 유지했다. 회사는 지금까지 약 340만 주를 매입했으며, 새로 승인된 2억 달러 규모 자사주 매입은 향후 현금 창출과 밸류에이션에 대한 자신감을 나타낸다.

높은 가시성, 유지율 및 기업 확장

잔여 이행 의무는 7억 7,710만 달러에 달해 전년 대비 26% 증가하며 향후 매출에 대한 강력한 가시성을 제공한다. 전체 ARR은 약 22% 성장했으며, 클라우드 순매출 유지율은 견고한 124%를 기록했고, ARR 10만 달러 이상을 창출하는 고객 수는 834개로 증가해 전체 고객 기반의 약 30%를 차지한다.

파트너 생태계 및 마이크로소프트 거래 심화

인탭은 현재 145개 이상의 엄선된 데이터 및 기술 파트너를 보유하고 있으며, 분기 최대 거래 10건 중 7건에 파트너가 참여했다. 최대 규모 계약의 절반 이상이 마이크로소프트와 공동으로 체결되었으며, 애저 마켓플레이스 유통과 마이크로소프트 자금 지원이 거래 주기 단축에 기여했다.

제품 모멘텀과 AI 역량이 계약 성사 견인

주요 신규 인탭 타임 출시가 클라우드 마이그레이션 가속화를 돕고 있으며, 딜클라우드는 70개 이상의 새로운 AI 기능과 확장된 컴플라이언스 기능을 확보했다. 이러한 개선 사항은 법률, 회계, 금융 서비스 및 실물 자산 부문에서의 계약 성사를 뒷받침했으며, 로슈, 그레이, 리드 스미스, 뉴버거 버먼 및 여러 대형 기업들이 인탭의 플랫폼을 도입했다.

레거시 라이선스 및 서비스 매출 감소

라이선스 매출은 전년 대비 9% 감소한 2,540만 달러를 기록했으며, 전문 서비스 매출은 7% 감소한 1,230만 달러를 기록했다. 경영진은 이러한 감소를 SaaS 및 클라우드 제공 방식으로의 의도적 전환에 따른 예상된 결과로 규정했으며, 반복 구독 수익이 주요 성장 동력이 되고 있다고 설명했다.

높은 운영비용은 성장 투자 반영

비GAAP 기준 운영비용은 7,410만 달러에서 8,180만 달러로 증가해 약 10.4% 상승했으며, 회사가 제품 주도 성장과 시장 진출 역량에 투자했음을 보여준다. 경영진은 또한 현재 모멘텀을 활용하기 위해 다음 분기 마케팅 및 AI 제공에 대한 추가 지출을 계획하고 있다고 밝혔다.

투자자를 위한 믹스 기반 모델링 복잡성

애널리스트들은 최근의 강력한 실적이 왜 더 공격적인 가이던스로 이어지지 않았는지 질문하며 보수적인 전망으로 보인다고 지적했다. 경영진은 클라우드 우선 믹스 전환과 진행 중인 마이그레이션이 단기 매출 인식을 복잡하게 만든다고 언급하며, 기저 수요는 견고하지만 단기적으로 일부 모델링 변동성이 있을 수 있다고 시사했다.

AI 수익화는 여전히 초기 단계

인탭이 AI 기능을 빠르게 확장하고 고객들의 강한 관심을 받고 있지만, 많은 고객들이 여전히 실험 단계에 있다. 경영진은 AI 사용을 예측 가능한 ARR로 전환하는 속도가 아직 완전히 명확하지 않다고 인정했으며, 향후 투자자 중심 행사에서 수익화 프레임워크에 대해 더 자세히 공유할 것이라고 밝혔다.

가이던스는 지속적인 SaaS 주도 성장 시사

다음 분기에 대해 인탭은 SaaS 매출 1억 500만~1억 600만 달러, 전체 매출 1억 4,380만~1억 4,480만 달러를 제시했으며, 추가 마케팅 및 AI 투자를 반영해 비GAAP 기준 영업이익 2,310만~2,410만 달러, 주당순이익 0.27~0.29달러를 전망했다. 전체 회계연도에 대해서는 SaaS 매출 4억 1,500만~4억 1,900만 달러, 전체 매출 5억 7,030만~5억 7,430만 달러, 비GAAP 기준 영업이익 9,990만~1억 390만 달러를 예상하며 지속적인 규율 있는 성장을 시사했다.

인탭의 실적 발표는 핵심 클라우드 및 SaaS 사업에서 모멘텀을 얻고 있는 회사의 모습을 그렸으며, 마진 상승, 현금흐름 및 대형 기업 견인력이 뒷받침하고 있다. 레거시 매출 감소와 초기 단계 AI 경제성이 일부 불확실성을 더하지만, 경영진의 자신감 있는 가이던스, 확대되는 파트너 생태계 및 대규모 자사주 매입은 현재 투자 단계를 걸림돌이 아닌 도약대로 보고 있음을 시사한다.