엔비디아 주가 670억 달러 실적 발표 앞두고 `재고 증가` 경고에도 급등

엔비디아 주식 (NVDA)이 복잡한 행복한 고민에 직면하면서 오늘 시장의 화두가 되고 있다. 주가는 지난주 말 5% 반등 이후 191달러 부근에서 안정세를 보이고 있지만, 새로운 우려가 시장을 강타하고 있다. 증권가는 현재 회사의 막대한 성장이 마침내 벽에 부딪힌 것인지, 아니면 블랙웰 칩 전환이 단순히 재무 기계에 일시적인 병목현상을 만들고 있는 것인지를 놓고 논쟁 중이다.

엔비디아 재고 197억 달러로 급증... 성장 압박 가중

새로운 보고서에 따르면 엔비디아 주식은 재고 수준이 기록적인 197억 달러로 증가하면서 대차대조표에 대한 새로운 조사에 직면하고 있다. 이러한 재고 증가로 회사의 재고 일수가 105일로 늘어났으며, 이는 3년 평균보다 상당히 높은 수준이다. 이는 칩에 대한 희소성 프리미엄이 마침내 약화되고 있음을 시사한다.

하이퍼스케일러들이 AI에 수십억 달러를 계속 지출하고 있지만, 이러한 재고 증가는 공급이 마침내 수요를 따라잡고 있음을 시사하며, 이는 결국 회사의 막대한 75% 이익률에 압박을 가할 수 있다.

골드만삭스, 엔비디아 매출 20억 달러 초과 달성 전망

재고 관련 잡음에도 불구하고, 주요 기관 투자자들은 강세 베팅을 두 배로 늘리고 있다. 골드만삭스 (GS) 애널리스트 제임스 슈나이더는 엔비디아 주식에 대해 250달러 목표주가를 유지하며, 회사가 다가오는 분기 실적에서 20억 달러의 대규모 매출 초과 달성을 기록할 것으로 전망했다. 이 은행은 오픈AI와 앤트로픽 같은 비전통적 고객들의 끊임없는 수요에 힘입어 총 매출이 673억 달러에 달할 것으로 예상한다. 골드만의 애널리스트들은 특히 2027년 더 많은 성장을 견인할 것으로 예상되는 루빈 아키텍처를 고려할 때 현재 주가가 상당한 가치를 제공한다고 믿고 있다.

AI 인프라가 게이밍 시장을 굶주리게 만들다

엔비디아는 레거시 게이밍 팬들을 희생시키면서 AI 데이터센터 사업에 집중하는 명확한 선택을 하고 있다. 지속적인 글로벌 고속 메모리 부족으로 인해 회사는 소비자용 GPU보다 AI 블랙웰 칩을 우선시하고 있다. 이러한 전환으로 엔비디아가 데이터센터 고객에게 공급을 보장하기 위해 여러 게이밍 관련 제품 출시를 지연시키고 있다는 보고가 나왔다. 이 전략은 즉각적인 이익을 극대화하지만, 데이터센터 매출이 현재 전체 매출의 거의 90%를 차지하고 있어, AI 지출 사이클이 냉각되기 시작하면 장기적인 위험을 초래한다.

핵심 요약

엔비디아는 현재 자신의 놀라운 성공의 희생양이 되고 있다. 이렇게 빠르게 성장할 때 투자자들은 걱정할 이유를 찾기 시작하며, 지금 그 이유는 197억 달러의 재고다. 그러나 골드만삭스가 여전히 20억 달러의 매출 초과 달성을 예상하고 있다는 사실은 수요가 여전히 매우 강하다는 것을 말해준다.

엔비디아는 지금 매수하기 좋은 주식인가

전반적으로 엔비디아는 월가에서 매수 37개, 보유 1개, 매도 1개를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 NVDA 주가 목표인 260.06달러는 현재 수준에서 약 36.84%의 상승 여력을 나타낸다.

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