로빈후드 주식에 대해 `우려는 타당하다`고 최고 투자자 밝혀

로빈후드(NASDAQ:HOOD)는 이번 주 초 2025년 4분기 및 연간 실적을 공개하며 매출, 희석 주당순이익(EPS), 순예치금에서 신기록을 세웠다.

"우리는 금융 슈퍼앱을 구축하고 있습니다"라고 블라드 테네브 회장 겸 CEO가 밝혔다.

그러나 시장은 로빈후드의 실적에 그다지 호의적이지 않았으며, 실적 발표 후 첫 거래일에 주가가 9% 가까이 하락했다.

이는 신년 들어 계속된 하락세를 이어간 것으로, 로빈후드 주가는 30% 이상의 가치를 잃었다. 회사의 전망은 종종 외부 심리, 특히 비트코인(최근 상당히 변동성이 컸다)을 둘러싼 분위기와 함께 움직인다.

이것이 로빈후드 하락의 일부 이유를 설명하지만, 상위 투자자 리치 스미스는 또 다른 이유를 지적한다. 바로 성장 둔화다.

"4분기는 연초 로빈후드의 폭발적인 성장 이후 실망스러웠습니다"라고 팁랭크스가 다루는 증권 전문가 중 상위 4%에 속하는 5성급 투자자가 설명했다.

스미스는 로빈후드가 13억 달러를 넘는 매출을 기록할 것으로 예상됐지만, 실제로는 약 12억8000만 달러를 기록했다고 지적했다. 주당순이익은 GAAP 기준 0.64달러 전망치를 0.66달러로 상회했다고 스미스는 인정했다.

그럼에도 불구하고 매출 성장 둔화는 투자자에게 큰 우려 사항이다. 후행 주가수익비율(PER) 약 37배의 밸류에이션은 합리적으로 보이지만, 회사의 성장이 둔화되기 시작하면 반드시 그렇지만은 않을 것이다.

"2025년 전반의 성장을 고려하면 비싸 보이지 않지만, 수익이 계속 감소한다면(4분기처럼) 밸류에이션이 우려스러워집니다"라고 스미스는 덧붙였다.

하지만 그게 전부가 아니다.

스미스는 로빈후드의 2025년 잉여현금흐름 16억 달러가 2024년 마이너스 잉여현금흐름에서 개선된 것임을 쉽게 인정하면서도, 이것이 보고된 이익의 84%만 뒷받침한다는 점을 우려하고 있다. 이는 주가현금흐름비율(P/FCF) 기준 밸류에이션이 훨씬 더 비싸 보이게 만든다.

그리고 이는 스미스가 앞으로 로빈후드에 대해 그다지 열광하지 않게 만든다.

"추천하고 싶지만, 로빈후드는 지금 제게 매도 종목으로 보입니다"라고 스미스는 결론지었다. (리치 스미스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 로빈후드에 여전히 전념하고 있다. 매수 14개와 보유 2개로 로빈후드는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 135.79달러는 75%에 가까운 상승 여력을 가리킨다. (HOOD 주가 전망 참조)

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