옵션 시장, 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 경고 신호

어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)는 기술 트렌드가 현재와 같은 방향으로 지속된다면 현재 주가보다 높게 평가받을 가능성이 크다. 거의 확실하게, 인공지능은 단순한 일시적 유행 이상의 의미를 지닌다. 자동화 솔루션과 프로세스의 통합이 확대되면서 이 회사의 그래픽 프로세서는 인기 상품이 될 것으로 보인다. 따라서 AMD 주식의 장기 전망은 낙관적으로 보인다.

그러나 옵션 시장은 훨씬 더 불가지론적인 시각을 제시한다. 우선, 트레이더들은 주로 단기 수익에 집중한다. 다시 말해, 이러한 정교한 시장 참여자들은 바람이 부는 곳으로 향한다. 그런데 지금 바람은 AMD 주식에 유리하게 불고 있지 않다. 물론 금요일에는 8% 이상 상승하며 큰 폭의 상승세를 보였다. 하지만 연초 이후 이 주식은 약 3% 하락했다.

설상가상으로, 작년 10월 초 이후 AMD 주식은 사실상 횡보세를 보이고 있다. 펀더멘털 측면에서 어드밴스드 마이크로에 대한 주요 우려 중 하나는 이 회사가 완제품을 전문으로 한다는 점이다. 이는 필연적으로 반도체 파운드리보다 AI 가치 사슬에서 더 하류에 위치하게 만든다. 다시 말해, AMD는 단순히 "AI는 대단하다"는 광범위한 내러티브만으로는 승리할 수 없다. 아니, 경쟁이 치열한 최종 시장에서 자신의 기술을 입증해야 한다.

또 다른 문제는 암호화폐 시장이 실제로 큰 타격을 받고 있다는 점이다. 이 부문이 개선될 가능성은 있지만, 블록체인 생태계가 압박을 받으면서 적자가 이전에 견고했던 수익원을 저해할 수 있다. 트레이더들은 이러한 문제를 무시할 수 없으며, 실제로 그들은 무시하지 않고 있다. 나의 독자적인 정량 분석에 따르면, 나는 AMD에 대해 약세 입장을 취하고 있다.

변동성 스큐가 AMD 주식에 대한 미묘한 심리 변화를 드러내다

AMD 주식이 작년 최고의 기술주 중 하나로 꼽혔지만, 최근 몇 달 동안 상황이 바뀐 것으로 보인다. 변동성 스큐는 특정 옵션 체인의 행사가 스펙트럼 전반에 걸쳐 내재 변동성(IV), 즉 주식의 잠재적 운동 에너지를 식별하는 스크리너로, AMD의 상승 가능성에 대한 우려가 커지고 있음을 보여준다.

본질적으로, 3월 20일 만기의 상단 행사가 경계선에서 풋 IV는 상대적으로 평탄한 콜 IV 상승에 비해 상당히 눈에 띄게 상승한다. 본질적으로, 여기서 우선순위는 리스크 관리로 보이며, 깊은 내가격(ITM) 풋은 효과적으로 기계적 숏 포지션으로 작용하여 AMD 주식에 대한 롱 익스포저를 보호할 가능성이 크다.

이제 변동성 스큐가 미묘한 관점을 보여준다는 점을 명확히 밝히는 것이 중요하다. 하단 행사가 경계선에서는 콜과 풋 IV가 모두 더 높게 상승하는데, 이는 헤징 수요 증가를 나타낸다. 그러나 콜 IV가 풋 IV보다 눈에 띄게 높게 위치하는데, 이는 트레이더들이 레버리지를 활용한 합성 익스포저를 통해 AMD 주식의 상승 옵션성에 대해 기꺼이 비용을 지불할 의향이 있음을 나타낸다.

달리 말하면, 이러한 정교한 시장 참여자들이 AMD 주식을 완전히 매도하지 않는다는 점이 중요하다. 많은 트레이더들은 여전히 상승 가능성을 믿고 있으며, 따라서 그 볼록성에 대해 비용을 지불하고 있다. 동시에, 옵션 시장에서 기계적 숏 포지션의 폭은 무시할 수 없다. 사실상, 변동성이 사소하지 않은 가능성이라는 믿음이 존재한다. 정량적 관점에서 이러한 우려는 어느 정도 근거가 있을 수 있다.

어드밴스드 마이크로 디바이시스의 거래 파라미터 설정

스마트 머니 심리에 대한 일반적인 이해는 있을 수 있지만, 이것이 실제 가격 측면에서 어떻게 표현될지는 여전히 알 수 없다. 이를 위해 블랙-숄즈 파생 예상 변동 계산기를 살펴볼 수 있다. 옵션 가격 책정을 위한 월가의 표준 메커니즘은 AMD 주식이 3월 20일 만기일에 181.58달러에서 235.84달러 사이에 위치할 수 있다고 예측한다.

이러한 분산은 블랙-숄즈가 주식 시장 수익률이 로그정규분포를 따르는 세계를 가정하기 때문에 발생한다. 이 프레임워크 하에서 위의 범위는 AMD 주식이 현물가에서 1 표준편차 내에서 대칭적으로 위치할 수 있는 곳을 나타낸다(변동성과 만기까지의 일수를 고려하면서).

실질적으로 말하면, 블랙-숄즈가 말하는 것은 68%의 경우에 3월 20일이 되면 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식이 규정된 분산 내에서 거래될 것으로 예상한다는 것이다. 솔직히 말해서, 이는 합리적인 가정이다. 1 표준편차를 넘어서는 움직임은 특별한 촉매제를 필요로 하기 때문이다.

이 시점에서 우리는 1차 분석, 즉 개인 트레이더들이 자유롭게 이용할 수 있는 방법론의 최대 효용에 도달했다. AMD 주식이 현물가에서 1 표준편차 내의 대칭적 범위 내에서 거래될 것이라고 믿는 것은 논란의 여지가 없다. 그러나 이 정보는 실제로 많은 것을 알려주지 않는다.

과학을 사용하여 확률 공간을 좁히다

마르코프 하에서 시스템의 미래 상태는 전적으로 현재 상태에 달려 있다. 구어체로 말하면, 이 원칙은 미래 확률이 독립적으로 계산되어서는 안 되며 맥락 하에서 평가되어야 한다고 주장한다. 위의 수색 및 구조 노력 예에서, 다양한 유형의 해류는 생존자가 확률적으로 다른 지역으로 표류하게 만들 것이다.

마르코프 속성이 AMD 주식과 어떻게 관련되는지는 다음과 같다. 지난 10주 동안 AMD는 5번의 상승 주를 기록했지만 전반적으로 하향 기울기를 보였다. 이 5-5-D 시퀀스 자체에는 특별한 것이 없다. 그러나 이 정량적 신호는 특정 유형의 해류를 나타낸다. 따라서 다른 신호가 나타났을 때와는 다른 표류 패턴을 예상할 수 있다.

이 시점에서 내가 귀납적 프로세스를 활용하려 한다는 것을 알아차렸을 것이다. 과거 유사 사례를 살펴보면, 열거적 귀납법과 베이지안 영감 추론의 조합을 사용하여 AMD 주식이 어디에 위치할 가능성이 있는지 추정할 수 있다. 향후 10주 동안 데이터는 AMD가 192달러에서 208달러 사이로 표류할 확률이 높으며, 확률 밀도는 202달러 근처에서 정점을 이룬다는 것을 보여준다. 그러나 밀도는 198달러에서 204달러 사이에서 상대적으로 높다.

완전히 솔직하게 말하면, 데이비드 흄은 귀납의 문제는 미래가 과거와 유사할 것이라고 믿을 합리적이고 비순환적인 정당화가 없다고 유명하게 주장했다. 그렇긴 하지만, 나의 반론은 철학적으로 어떤 귀납적 프로세스도 기술적으로 흄의 반론을 피할 수 없다는 것이다. 그러나 운영적 관점에서 마르코프 기반 귀납적 프로세스는 틀림없이 가장 적은 가정을 제공한다.

마르코프 속성의 전제를 받아들인다면, 가장 공격적인 하락 옵션 전략은 3월 20일 만기 200/195 베어 풋 스프레드일 수 있다. 이 거래는 AMD 주식이 만기 시 195달러 행사가를 돌파해야 하는데, 이는 확실히 야심찬 목표다. 그러나 그렇게 되면 127% 이상의 최대 수익을 얻을 수 있다. 또한 손익분기점 가격은 197.80달러로, 확률적 신뢰성을 개선하는 데 도움이 된다.

월가의 AMD 주식 전망

월가로 눈을 돌리면, AMD 주식은 25건의 매수, 8건의 보유, 0건의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. AMD의 평균 목표주가는 289.13달러로, 거의 40%의 상승 여력을 시사한다.

AMD 주식 베어 스프레드가 비관론을 기회로 전환하다

어드밴스드 마이크로 디바이시스의 장기 내러티브는 낙관적으로 보이지만, AI 가치 사슬의 하류 플레이어로서 AMD 주식이 변동성이 큰 시기를 겪을 것이라는 점은 어쩔 수 없다. 지금 당장 스마트 머니조차도 변동성이 큰 사이클의 결과에 대비하고 있다. 베어 풋 스프레드 전략을 사용하면, 공격적인 투기자들은 이러한 비관론에서 잠재적으로 이익을 얻을 수 있다.