브로드컴 주가 전망... 애널리스트들 상승 여력 보면서도 신중한 시각

브로드컴 (AVGO) 주가는 지난주 3.7%, 지난 한 달간 3.5% 하락했지만, 최근 12개월 동안은 여전히 43.4% 상승했다. 월가 애널리스트들은 강력매수 의견을 유지하며 평균 12개월 목표주가를 453.52달러로 제시했는데, 이는 최근 종가 331.17달러 대비 상승 여력이 있음을 시사한다.

이러한 낙관적 전망에도 불구하고, D.A. 데이비슨의 애널리스트 길 루리아는 보다 신중한 입장을 취하며 보유 등급과 335달러의 목표주가로 커버리지를 시작했다. 이는 현재 수준에서 제한적인 상승 여력만을 의미한다. 루리아는 브로드컴의 AI ASIC 사업이 "줄어드는 빙산 위에 앉아 있을 수 있다"고 보는데, 이는 대형 클라우드 사업자들이 기술 스택의 내재화를 추진하고 있기 때문이다.

루리아는 브로드컴의 강점이 풀스택 실행 능력과 복잡한 랙 규모 통합 문제 해결 능력에 있지만, 대형 고객들은 궁극적으로 자체 구축할 수 없는 부분에 대해서만 비용을 지불하려 한다고 주장한다. 그는 대형 업체들이 브로드컴과의 격차를 좁히고 공급업체 경제성에 압박을 가할 수 있는 현실적인 경로를 보고 있으며, 특히 이들이 범위를 분리하고 공급업체를 다변화하며 부가가치 기준으로만 비용을 지불하는 상황에서 그러하다.

보고서에 따르면, 구글이 v8에서 TPU 트랙을 분리한 사례, 제브라피시 프로젝트, 그리고 비용 절감을 위해 미디어텍과의 물량을 늘리는 움직임 등이 이러한 협상력 변화를 보여준다. 이러한 관점에서 브로드컴은 가장 어려운 부분에서 여전히 핵심 파트너로 남을 수 있지만, 프로그램당 범위와 가격은 시간이 지남에 따라 축소될 수 있으며, AI ASIC이 보다 범용품에 가까운 경제성을 띠게 될 수 있다.

그럼에도 루리아는 네트워킹을 브로드컴의 지속 가능한 사업 영역으로 보고 있으며, 이는 증가하는 데이터 트래픽과 400G에서 800G, 그리고 1.6T 이더넷으로의 꾸준한 전환, 그리고 브로드컴의 스위치 실리콘 및 SerDes 역량이 가장 중요한 공동 패키징 광학 기술로의 전환으로부터 혜택을 받고 있다. 그는 2026년 주당순이익 추정치의 30배로 주식을 평가하고, 31.5%의 견고한 자기자본이익률을 언급하며, 브로드컴의 뿌리가 휴렛팩커드 내에서 시작되어 이후 애질런트를 거쳐 아바고 테크놀로지스가 되기까지 40년 이상 거슬러 올라간다는 점을 투자자들에게 상기시킨다.

주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 월가 최고 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.