HSBC "매그니피센트 7 주식으로 다시 회전할 시점"

HSBC(HSBC)의 맥스 케트너 수석 멀티에셋 전략가는 빅테크와 하이퍼스케일러에 대한 투자자들의 우려가 과도하다고 밝혔다. 그는 최근 시장 매도세가 지나쳤다고 보는데, 특히 이들 기업의 수익성이 여전히 높다는 점을 고려하면 더욱 그렇다. 예를 들어, 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL), 메타(META), 브로드컴(AVGO), 테슬라(TSLA), 버크셔 해서웨이(BRK.B)를 포함한 S&P 500(SPY) 최대 종목들은 현재 약 65%의 자기자본이익률을 기록하고 있는데, 이는 2017~2018년의 15%에 불과했던 수준과 비교된다.

동시에 케트너는 밸류에이션이 이제 이례적으로 매력적인 수준이라고 주장한다. 예를 들어, 아마존은 20년 만에 최저 수준인 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 2008년 금융위기 당시 마지막으로 관찰된 수준이다. 한편, 매그니피센트 세븐 하이퍼스케일러(MAGS)는 약 26배의 주가수익비율로 거래되고 있는데, 이는 러셀 2000(IWM)의 약 25배와 매우 근접한 수준이다. 그러나 러셀 2000 기업의 거의 절반이 마이너스 수익을 기록하고 있다는 점을 감안하면 이는 주목할 만하다. 이러한 불균형 때문에 HSBC는 투자자들이 과잉 반응했을 가능성이 있다고 본다.

이에 따라 HSBC는 고베타 모멘텀 주식에서 빠져나와 매그 세븐으로 다시 회귀하는 동시에, 소비자 강세 개선으로 혜택을 받을 수 있는 경제 부문에 대한 익스포저를 추가할 것을 권고한다. 구체적으로 HSBC는 주택건설업체, 지역은행, 운송 ETF, 소매 펀드를 선호한다. 이러한 섹터들이 올해 예상되는 대규모 세금 환급으로 혜택을 받을 수 있다는 것이 그 이유다. 케트너는 또한 경제학자들이 미국 소비자의 강세를 지속적으로 과소평가해왔다고 믿는다.

매그니피센트 세븐 중 어떤 주식이 더 나은 매수 대상인가?

증권가로 눈을 돌리면, 위에서 언급한 매그니피센트 7 주식 중에서 애널리스트들은 마이크로소프트 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 마이크로소프트의 평균 목표주가는 주당 593.38달러로 48%의 상승 여력을 시사한다.

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