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알람닷컴 홀딩스(ALRM)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
알람닷컴 홀딩스는 최근 실적 발표에서 낙관적인 분위기를 조성하며 강력한 매출 성장, 마진 확대, 연간 매출 10억 달러 돌파라는 새로운 이정표를 강조했다. 경영진은 잉여현금흐름, 관세, 최근 인수 통합과 관련한 단기 역풍을 인정했지만, 에너지, 상업용, 영상 시장에서의 전략적 진전이 지속 가능한 수익성 성장을 견인할 것이라고 강조했다.
알람닷컴은 4분기 SaaS 및 라이선스 매출이 전년 대비 8.8% 증가한 1억 8,000만 달러를 기록했다고 보고했다. 이는 구독 기반 모델의 꾸준한 확장을 반영한다. 2025년 전체 연도 SaaS 및 라이선스 매출은 9.2% 증가한 6억 8,940만 달러를 기록하며, 일회성 하드웨어 판매보다 고마진 경상 소프트웨어 매출에 대한 회사의 의존도를 강화했다.
회사는 2025 회계연도 총 매출 10억 달러를 돌파하며 플랫폼과 다각화된 포트폴리오의 주요 규모 이정표를 달성했다. 이는 주거용, 상업용, 유틸리티 고객 전반에 걸친 채택 증가를 의미하며, 사업이 성숙해짐에 따라 운영 레버리지가 증가하고 있음을 보여준다.
수익성은 계속 개선되어 4분기 조정 EBITDA는 전년 대비 18.3% 증가한 5,490만 달러를 기록했고, 연간 조정 EBITDA는 16.9% 증가한 2억 600만 달러를 기록했다. 4분기 비GAAP 조정 순이익은 19.2% 증가한 3,890만 달러를 기록했으며, 비GAAP 주당순이익은 24.1% 급증한 0.72달러를 기록하며 매출 성장 대비 강력한 수익력을 보여줬다.
4분기 총 매출총이익은 8.8% 증가한 1억 7,260만 달러를 기록했지만, 하드웨어가 두드러졌다. 하드웨어 매출총이익은 13.4% 증가한 1,910만 달러를 기록했다. 경영진은 강력한 오픈아이 엔터프라이즈 카메라 수요와 유리한 카메라 믹스를 주요 동인으로 꼽았으며, 이는 관세 및 비용 압박에도 불구하고 고부가가치 영상 하드웨어가 수익성을 향상시키고 있음을 시사한다.
에너지허브는 주요 성장 엔진으로 계속 부상하고 있으며, 2025년 관리 중인 기기가 50% 이상 증가했고 유틸리티 업체들이 가상 발전소를 25% 더 자주 활용했다. 에너지 및 상업용 사업을 합친 부문은 2025년 SaaS 매출의 약 25%를 기여했으며 전년 대비 약 25% 성장하여 그리드 및 상업용 솔루션의 전략적 중요성을 강조했다.
회사는 영상 부문에서 강력한 모멘텀을 강조했으며, 상업용 부동산 기반 전반에 걸쳐 200만 개 이상의 활성 카메라와 기기가 배치되었고 부착률이 계속 상승하고 있다. 주거용 영상 채택도 개선되어 2025년 영상 부착률이 33%에 달하며 고객 관계를 심화하고 계정당 더 높은 경상 매출을 지원하고 있다.
알람닷컴은 4분기에 3,510만 달러의 비GAAP 잉여현금흐름을 창출했고 연간 1억 3,700만 달러를 창출하여 투자 및 자본 환원을 위한 충분한 유연성을 제공했다. 회사는 또한 2026년 초 만기 도래하는 5억 달러의 전환사채를 상환하여 약 340만 주의 잠재적 희석 주식을 제거하고 주주들을 위한 향후 주식 수를 축소했다.
2026년에 대해 경영진은 SaaS 및 라이선스 매출 가이던스를 7억 4,300만~7억 4,500만 달러로, 총 매출을 10억 5,800만~10억 6,500만 달러로 상향 조정하여 지속적인 견고한 성장을 시사했다. 비GAAP 조정 EBITDA는 2억 1,300만~2억 1,500만 달러로 예상되며 중간값 기준 약 20.2%의 마진을 나타내고, 회사는 2027년 말까지 약 21%의 조정 EBITDA 런레이트 마진을 목표로 하고 있어 지속적인 운영 규율을 시사한다.
견고한 플러스를 유지했음에도 불구하고 잉여현금흐름은 전년 대비 감소했는데, 이는 전년도의 비정상적으로 유리했던 운전자본 역학이 정상화되었기 때문이다. 경영진은 이를 구조적 악화가 아닌 보다 일반적인 현금 전환으로의 회귀로 설명했지만, 투자자들은 향후 운전자본 순풍이 덜 두드러질 것으로 예상해야 한다.
레지데오 그리드 서비스 인수는 유틸리티 환경 전반에 걸쳐 에너지허브의 도달 범위와 역량을 확대하지만 단기 수익성에 부담을 줄 것이다. 경영진은 RGS가 2026년에 조정 EBITDA에 기여하지 않을 것으로 예상하며, 통합 및 판매 확대 노력이 진행됨에 따라 의미 있는 시너지는 12~24개월 후로 미뤄질 것으로 보인다.
2026년 1분기 SaaS 및 라이선스 매출 가이던스인 1억 7,580만~1억 7,600만 달러는 순차적 감소를 시사하며, 이는 주로 에너지허브의 계절적 매출 프로필에 기인한다. 회사는 에너지허브의 가장 큰 기여가 하반기에 집중되는 경향이 있어 1분기와 같은 초기 분기가 기저 성장에도 불구하고 더 약하게 보일 수 있다고 강조했다.
하드웨어 가이던스는 기존 관세의 완전한 전가를 반영하고 있으며, 이는 이전 기간에 약 700만~800만 달러를 추가했고, 높은 가격으로 인한 수요 영향은 없다고 가정한다. 경영진은 관세 상승이나 DRAM 가격 상승과 같은 공급 비용 인플레이션이 마진을 압박하고 더 높은 재고 수준을 요구하여 추가 운전자본을 묶을 수 있다고 경고했다.
분기 보고된 조정 EBITDA는 국채 증권의 시가평가 이익 470만 달러로 인해 이 지표에 약간의 비운영적 상승을 받았다. 이 이익이 조정 수치에 포함되어 있지만, 경영진은 기저 운영 실적이 헤드라인 EBITDA 수치가 시사하는 것보다 약간 낮았음을 암시했다.
에너지허브의 성장은 수년간 지속될 수 있는 긴 유틸리티 판매 주기와 규제 승인 프로세스에 의해 부분적으로 제약을 받고 있다. 파일럿, 온보딩, 프로그램 확장에는 시간이 걸리며, 이는 그리드 서비스 및 분산 에너지 관리의 장기적 기회가 여전히 매력적임에도 불구하고 매출 타이밍을 덜 예측 가능하게 만들 수 있다.
감가상각, 무형자산상각 및 특정 조정을 제외한 운영비는 4분기에 전년 대비 9.5% 증가한 1억 2,170만 달러를 기록했으며, 회사는 계속 재투자했다. 연구개발 지출은 분기에 6.8% 증가한 6,620만 달러를 기록하며 단기 마진에 부담을 주지만 미래 성장을 지원하는 혁신과 플랫폼 깊이에 대한 집중을 반영했다.
2026년에 대해 알람닷컴은 1분기 SaaS 및 라이선스 매출 1억 7,580만~1억 7,600만 달러, 연간 SaaS 및 라이선스 매출 7억 4,300만~7억 4,500만 달러, 총 매출 10억 5,800만~10억 6,500만 달러를 예상한다. 비GAAP 조정 EBITDA는 2억 1,300만~2억 1,500만 달러로, 비GAAP 조정 순이익은 1억 5,050만~1억 5,100만 달러, 희석 주당 2.78~2.79달러로 가이던스를 제시했으며, 경영진은 2027년까지 명확한 마진 확대 로드맵과 함께 성장 투자의 균형을 맞추고 있다.
알람닷컴의 실적 발표는 10억 달러를 돌파하며 마진을 강화하고 에너지 및 영상 시장에서 입지를 심화하는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들은 계절성, 관세, 인수 희석으로 인한 단기 노이즈를 헤쳐나가야 하지만, SaaS의 기저 성장, 에너지허브 채택 확대, 규율 있는 자본 관리는 건설적인 장기 전망을 뒷받침한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.