로스, 월마트 4분기 실적 발표 후 목표주가 상향... 그 이유는

월마트 (NASDAQ:WMT) 주식은 지난주 4분기 실적 발표에도 불구하고 조정 국면에 진입했다. 경쟁사 아마존이 매출 기준 세계 최대 기업으로 월마트를 추월했다는 소식이 헤드라인을 장식했고, 다소 보수적인 가이던스가 실제로는 견조했던 실적을 가렸다.

월마트는 1,907억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 시장 컨센서스인 1,905억 달러를 소폭 상회하는 수치로 전년 대비 4.6% 성장을 나타냈다. 미국 동일매장 매출은 4.6% 증가하여 증권가 전망치 4.3%를 약간 웃돌았으며, 3분기의 4.5%에서 상승했다. 조정 주당순이익은 0.74달러로 애널리스트들의 예상치 0.73달러를 상회했다.

연결 기준 총이익률은 전년 대비 13bp 확대되었으며, 이는 3분기의 2bp 증가에서 개선된 수치다. 이익률 개선은 주로 월마트 미국 부문의 전년 대비 17bp 상승에 기인했다.

회사는 또한 300억 달러 규모의 신규 자사주 매입 승인을 발표했으며, 이는 향후 3~4년에 걸쳐 집행될 것으로 보인다.

2027 회계연도 전망에서 월마트는 순매출 성장률 3.5%~4.5%(월가 예상 4.9% 대비 하회), 영업이익 성장률 6%~8%, 조정 주당순이익 2.75~2.85달러(애널리스트 예상 2.96달러 대비 하회)를 제시했다.

컨센서스를 하회하는 가이던스에도 불구하고, 2027 회계연도 전망은 회사의 초기 2025 및 2026 회계연도 가이던스에서 가정했던 것보다 더 강력한 매출 및 이익 성장을 시사한다. 경영진은 제시된 목표를 초과 달성하는 것이 목표라고 밝혔지만, 다소 불안정한 경영 환경을 고려할 때 보수적인 입장으로 한 해를 시작하는 것이 신중하다고 강조했다.

로스캐피털의 애널리스트 빌 커크는 이번 실적이 강세를 입증한 것이라고 평가했다. "기저 트렌드는 여전히 견조하다. 월마트의 자동화 기회, 데이터 역량, 소비자 제안은 시장 점유율 확대와 수익성 증대를 동시에 뒷받침하는 드문 조합이다"라고 애널리스트는 말했다.

커크는 월마트가 업그레이드된 매장, 마켓플레이스·배송·물류·구독을 아우르는 최고 수준의 디지털 생태계, 그리고 빠르게 확장 중인 광고 사업을 통해 전통적인 오프라인 경쟁사들을 점점 더 앞서가고 있다고 본다. 비지오 모델의 통합은 광고 매출에서 세 자릿수 성장을 기록했으며, 이를 더 광범위한 온 플랫폼에 통합함으로써 광고 모멘텀이 더욱 가속화될 것으로 예상된다. "중요한 점은" 커크가 덧붙이길, "이것이 전통적으로 월마트의 오프라인 매장이나 walmart.com에서 광고하지 않았을 파트너들을 포함하도록 잠재적 광고주 기반을 확대한다는 것이다."

동시에 자동화를 통한 구조적 비용 효율성과 결합될 때, 광고 기회는 월마트의 점유율 확대 능력을 강화한다. 특히 커크는 월마트의 광고 매출이 총거래액(GMV) 대비 비율로 볼 때 업계 동종사 대비 절반 수준에도 미치지 못한다고 평가한다.

이에 따라 커크는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 108달러에서 138달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 수개월간 주가가 12% 상승할 것임을 시사한다. (커크의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

대부분의 애널리스트들이 이러한 입장에 동의한다. 매수 27건 대 보유 2건의 혼합 의견을 바탕으로, 컨센서스 전망은 이 주식이 적극 매수라는 것이다. 평균 목표주가 138.32달러는 커크의 목표치와 거의 일치한다. (WMT 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.