모건스탠리, 4분기 실적 발표 앞두고 아이온큐 목표주가 대폭 하향

IonQ(IONQ)의 2025회계연도 4분기 실적 발표를 앞두고 모건스탠리의 최고 애널리스트 조셉 무어는 목표주가를 58달러에서 35달러로 대폭 하향 조정했다. 이는 13.7%의 상승 여력을 시사한다. 무어는 IonQ가 2월 25일 수요일 장 마감 후 실적을 발표할 예정인 가운데 보유 등급을 유지했다. 목표주가 하향 조정은 장기 양자컴퓨팅 상용화를 둘러싼 불확실성으로 인한 밸류에이션 배수 축소와 경쟁사들과 유사한 멀티플 압축을 반영한 것이다.

무어는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,108명의 애널리스트 중 191위를 기록하고 있다. 그는 61%의 적중률과 평균 22.60%의 인상적인 등급당 수익률을 보유하고 있다.

무어, 밸류에이션 압축 전망

무어는 2025회계연도 매출 성장이 스카이워터 테크놀로지 인수 발표와 함께 나온 경영진의 언급에 부합하는 소폭 성장에 그칠 것으로 예상한다. 또한 그는 양자컴퓨팅 기업이 실적 발표 콜에서 2026년에 대한 낙관적인 전망을 제시할 것으로 보고 있다.

그러나 그는 두 가지 요인으로 인해 IonQ의 밸류에이션 배수를 축소하고 있다.

• 오류율과 큐비트 문제 속에서 양자컴퓨팅의 확장 가능한 수익성 경로에 대한 불확실성


• 투자자들이 과대광고보다 수익성을 우선시하면서 리게티 컴퓨팅(RGTI)과 같은 경쟁사들 사이에서 나타나는 업계 전반의 멀티플 압축

IonQ의 향후 전망

증권가는 주당 조정 손실 0.51달러를 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 주당 손실 0.93달러보다 크게 개선된 수치다. 매출은 전년 대비 거의 245% 급증한 4,038만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

IonQ는 앞으로 많은 촉매제를 보유하고 있다. 이 회사는 스카이워터 테크놀로지(SKYT)를 18억 달러에 인수하여 양자 시스템과 국내 칩 제조를 결합할 예정이다. 또한 IonQ는 총 한도 1,510억 달러 규모의 확장 가능한 국토 혁신 기업 계층 방어(SHIELD) 무기한 인도/무기한 수량(IDIQ) 계약에 선정되었다.

IONQ에 미래가 있는가

애널리스트들은 IonQ의 장기 전망에 대해 조심스럽게 낙관하고 있다. 팁랭크스에서 IonQ는 7건의 매수와 3건의 보유 등급을 기반으로 중립 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. IonQ의 평균 목표주가 72.75달러는 현재 수준에서 136%의 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 IONQ 주식은 1.5% 하락했다.