레이오니어, 포틀래치델틱 합병 후 연금 재원 리스크와 현금 부담 직면

레이오니어(RYN)가 고용/인사 부문에서 새로운 리스크를 공시했다.

레이오니어는 포틀래치델틱 합병으로 승계한 확정급여형 연금제도의 적립 부족 리스크를 안게 됐다. 2025년 12월 31일 기준 적립률은 90.9%에 불과하다. 투자 성과 악화, 금리 변동, 연금 매입이나 일시금 지급 같은 위험 축소 조치는 대규모 정산 비용을 유발하고 적립 요건 충족을 위한 상당한 현금 출연을 강제할 수 있다.

연금 부채가 보험수리적 가정에 민감한 만큼, 레이오니어는 적격 및 비적격 제도 모두에서 향후 비용 궤적에 대한 불확실성에 직면해 있다. 시장 여건이나 가정이 불리하게 움직일 경우 회사는 더 높은 연금 비용과 유동성 압박을 겪을 수 있으며, 필요한 출연금의 시기와 규모를 예측하거나 통제할 능력이 제한적이다.

레이오니어의 평균 목표주가는 28.25달러로, 31.27%의 상승 여력을 시사한다.

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