AMD 거래는 메타 주식에 호재인가 악재인가... 뱅크오브아메리카가 답하다

메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 AMD와의 다년간 계약을 통해 데이터센터 컴퓨팅 용량을 확대하며 AI 인프라 투자를 아끼지 않겠다는 의지를 분명히 했다.

이번 계약에는 최대 6GW 규모의 AMD 인스팅트 GPU 용량이 포함되며, 초기 도입은 2026년 하반기에 시작될 것으로 예상된다. 메타의 총 잠재 지출 규모는 수백억 달러에 달할 것으로 전망된다.

계약 조건에 따라 AMD는 메타에게 최대 1억 6천만 주의 보통주를 대상으로 하는 성과 기반 워런트를 부여했다. 이 워런트는 인스팅트 GPU 출하 목표와 연동되어 단계적으로 행사 가능해지며, 첫 1GW 인도를 시작으로 메타가 전체 6GW까지 구매를 확대함에 따라 추가 단계로 이어진다. 행사 조건은 AMD가 특정 주가 기준을 충족하는 것과 메타가 명시된 기술적·상업적 목표를 달성하는 것에 달려 있다.

AMD 주가는 이 소식에 급등했지만, 이 계약이 메타에게는 어떤 의미일까? 월가 상위 2% 애널리스트인 뱅크오브아메리카의 저스틴 포스트가 긍정적 측면과 부정적 측면을 모두 분석했다.

긍정적 측면으로는 "공급업체 다변화"가 있다. 다중 공급업체 전략은 "가격 협상력"을 강화하고 장기적인 컴퓨팅 비용 절감에 기여할 것이다. 둘째, 워런트 구조는 잠재적인 재무적 이익을 제공한다. AMD가 운영상 성과를 내고 주가가 요구되는 행사 수준을 초과하면 메타는 "상당한 주식 가치를 실현"하여 인프라 지출의 일부를 효과적으로 상쇄할 수 있다. 마지막으로, 대규모 인프라 공급을 확보함으로써 메타는 시간이 지남에 따라 핵심 광고 사업을 넘어 AI 구독, 기업 솔루션 또는 더 광범위한 개발자 생태계로 확장할 수 있는 유연성을 확보하게 된다.

반면 위험 요소도 존재한다. 이번 계약으로 자본 지출이 2026년부터 2029년까지 장기간 높은 수준을 유지할 수 있어, 단기에서 중기적으로 투자를 조정할 수 있는 능력이 제한될 수 있다. AI 칩 기술의 급속한 발전으로 인해 새로운 아키텍처가 메타가 약속한 GPU보다 우수한 성능을 발휘할 위험도 있으며, 이는 확보한 용량이 "경제적으로 차선책"이 될 수 있음을 의미한다.

또한 높은 고정 비용이 여전히 경기 순환적인 광고 시장에 크게 의존하는 매출과 결합되면, 경제 상황이 악화될 경우 마진에 압박을 가할 수 있다. 이번 파트너십이 엔비디아의 공급에 영향을 미칠 가능성도 있지만, 5성급 애널리스트는 대부분의 주요 하이퍼스케일러들이 다중 공급업체로부터 조달하는 방향으로 움직이고 있다는 점을 고려할 때 이 위험은 작을 것으로 본다.

종합적으로 포스트는 여전히 META 주식을 매수로 평가하며, 그의 목표주가 885달러는 향후 1년간 37%의 상승 여력을 시사한다. (포스트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이 주식은 월가의 다른 곳에서도 많은 지지를 받고 있다. 매수 39건과 보유 4건의 혼합 의견을 바탕으로 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 적극 매수로 평가한다. 평균 목표주가 864.62달러는 12개월간 33%의 수익률을 반영한다. (메타 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.