웰스파고, 메타의 새로운 구독 요금제가 매출에 미칠 기회 분석

메타 플랫폼스(NASDAQ:META)의 치솟는 AI 비용은 투자자들에게 골칫거리였지만, 최근 발표된 새로운 계획은 이러한 우려를 해소하기 위한 것으로 보인다. 수요일, 이 소셜미디어 대기업은 핵심 앱인 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱에 유료 구독 서비스를 도입하며 광고 수익 의존도를 낮추려는 광범위한 노력을 시사했다.

회사는 페이스북 플러스, 인스타그램 플러스, 왓츠앱 플러스를 전 세계적으로 출시하며, 기업, 크리에이터, AI 서비스를 위한 추가 상품들을 현재 개발 중이며 이는 새로운 통합 브랜드인 메타 원으로 묶일 예정이다.

인스타그램 플러스(월 3.99달러), 페이스북 플러스(월 3.99달러), 왓츠앱 플러스(월 2.99달러)를 구독하는 사용자들은 프로필 커스터마이징 옵션, 향상된 반응 기능, 스토리 인사이트 등의 추가 기능을 제공받게 된다.

그렇다면 이러한 서비스가 얼마나 가치를 더할 수 있을까? 웰스파고의 켄 가우렐스키 애널리스트는 세 가지 주요 앱의 구독 서비스가 연간 약 140억 달러의 매출 기회와 약 120억 달러의 영업이익을 창출할 수 있을 것으로 추정한다. 그러나 스냅의 전 세계 일일 활성 사용자 약 5% 침투율에 도달하려면 수년이 걸릴 것이며 제품에 대한 추가 개선이 필요할 수 있다.

역사적으로 모바일 및 데스크톱 인터넷 생태계에서 추가 참여에 대한 한계비용은 거의 제로에 가까웠다. AI 기반 환경에서는 그 한계비용이 의미 있게 높아지며, 토큰 가격이 하락하더라도 중기적으로는 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.

가우렐스키는 스냅의 프리미엄 구독 서비스인 스냅플러스의 채택률에 다소 놀랐는데, 출시 약 4년 만에 스냅의 전 세계 젊은 일일 활성 사용자의 5.4%에 도달했다. 메타의 더 광범위한 글로벌 사용자 기반과 다른 인구통계를 고려할 때, 비슷한 결과는 3~5년 기간 동안 일일 활성 사용자의 5% 이상 침투율 달성을 의미할 것이다. 애널리스트는 "전략적으로 더 많은 사용자와 공식적인 결제 관계를 맺는 것은 향후 수익화 기회를 위한 선택지를 열어줄 것"이라고 말했다.

현재 가격대는 채택을 장려하기 위해 설계된 것으로 보이며, 메타 AI는 "향상된 기능으로부터 가치를 창출"하도록 포지셔닝되어 있다.

페이스북과 인스타그램의 초기 가격은 월 3.99달러, 왓츠앱은 월 2.99달러로 전 세계적으로 접근 가능한 진입 단계를 제시한다. 한편 메타 AI의 플러스(월 7.99달러)와 프리미엄(월 19.99달러) 요금제는 구글의 제미니와 오픈AI의 챗GPT 프리미엄 구독과 더 직접적으로 비교된다. 가우렐스키는 "현재 메타 AI 일일 활성 사용자 기반이 더 적다는 점을 고려할 때, 지속적으로 개선되는 메타 AI에 대한 구독 관련 수익을 상승 옵션으로 본다"고 말했다.

종합적으로 가우렐스키의 비중확대(매수) 등급에는 변화가 없으며, 그의 목표주가 765달러는 12개월 수익률 20%를 가리킨다. (가우렐스키의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전반에서 이 주식은 추가로 30건의 매수와 7건의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스를 형성하고 있다. 평균 목표주가가 817.19달러인 점을 고려하면 주가는 1년 기간 동안 29% 상승할 것으로 예상된다. (메타 주가 전망 보기)

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