테넌트 컴퍼니 실적 발표... ERP 전환 부담 속 로봇 사업 성장

테넌트 컴퍼니(TNC)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

테넌트 컴퍼니의 최근 실적 발표는 신중한 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 북미 지역 ERP 시스템 도입 과정에서 발생한 심각한 차질이 매출, 마진, 현금흐름에 큰 타격을 줬다고 설명했다. 로봇 분야의 전략적 투자와 규율 있는 자본 환원은 장기적 강점으로 강조됐지만, 단기적으로는 운영상 차질과 실적 회복을 위한 과제가 주된 화두였다.

로봇 사업 확대, 전반적 혼란 속에서도 규모 확장

테넌트는 자율주행 및 모바일 로봇 분야에서 성장 모멘텀이 커지고 있다고 강조하며, 도입 속도를 높이고 규모를 키우기 위해 TNC 로보틱스 전담 조직을 신설했다. 이 부문은 2025년 약 8,500만 달러의 매출을 기록했으며, 경영진은 제품, 상업화, 배치 투자를 확대해 2028년까지 자율주행 로봇 매출을 약 2억 5,000만 달러로 끌어올리겠다는 야심찬 로드맵을 제시했다.

자본 환원으로 주주 가치 제고 의지 확인

운영상 역풍에도 불구하고 테넌트는 규율 있는 자본 배분 전략을 유지했다. 약 110만 주를 8,850만 달러에 자사주 매입하며 발행 주식 수를 약 6% 줄였다. 배당금 2,190만 달러를 포함해 2025년 총 1억 1,040만 달러를 주주에게 환원했으며, 54년 연속 배당 증액을 기록했다.

탄탄한 재무 구조로 충격 완충

경영진은 ERP 관련 차질에 대한 주요 완충 장치로 견고한 재무 상태를 강조했다. 현금 및 현금성 자산은 1억 640만 달러, 미사용 리볼버 한도는 3억 7,430만 달러를 보유하고 있다. 순차입금은 조정 EBITDA 대비 약 1.0배로, 목표 범위인 1~2배 내에 안정적으로 자리하며 투자 여력과 단기 변동성 흡수 능력을 확보했다.

해외 지역, 북미 부진 일부 상쇄

북미 외 지역에서 테넌트는 탄력적인 실적을 냈다. EMEA는 가격 실현과 유리한 환율 효과로 전년 대비 약 5.1% 성장했다. APAC는 4분기 유기적 매출이 약 11% 증가하며 실적이 개선됐고, 연간 성장은 호주와 인도 등 주요 시장의 강세에 힘입었으며, 서비스 매출은 연간 4.7% 증가했다.

비용 통제 및 구조조정으로 수익성 방어

회사는 매출 부진에 대응해 비용 절감에 나섰다. 보상 감소와 조기 비용 절감 조치로 조정 판관비를 2024년 대비 2,210만 달러 줄였다. 또한 인력 재편과 관련해 640만 달러의 구조조정 비용을 계상했으며, 운영 효율화를 통해 2026년부터 연간 약 1,000만 달러의 비용 절감 효과를 기대하고 있다.

북미 ERP 도입, 심각한 운영 차질 초래

이번 분기 핵심 문제는 11월 북미 지역 ERP 시스템 가동이었다. 주요 시스템 오류로 주문 입력, 출하, 서비스 활동이 차단됐다. 테넌트는 약 3주간 주문 및 부품 처리가 중단됐고, 수작업 우회 방식에 의존했으며, 현재 집중 관리 단계에 있어 계획된 EMEA ERP 도입을 연기했다.

매출과 실적, ERP 차질로 직격탄

ERP 차질은 4분기 재무 실적에 실질적 타격을 줬다. 순매출은 약 3,000만 달러 감소했으며, 이 중 절반가량은 회복 불가능하고 나머지는 수주 잔고로 이월됐다. 4분기 조정 EBITDA는 약 2,200만 달러 감소했고, 주당순이익은 약 0.91달러 하락해 운영 차질의 규모를 여실히 보여줬다.

4분기 및 미주 지역 매출 급감

4분기 연결 순매출은 2억 9,160만 달러로 전년 동기 대비 11.3% 감소했으며, 유기적 매출은 ERP 문제와 수요 둔화가 겹치며 13.9% 줄었다. 미주 지역은 특히 부진해 북미 시스템 차질과 산업 및 애프터마켓 활동 둔화로 분기 유기적 매출이 22.3% 감소했다.

연간 매출 및 수익성 후퇴

2025년 테넌트의 순매출은 12억 350만 달러로 2024년 12억 8,670만 달러에서 6.5% 감소했으며, 유기적 기준으로는 7.3% 줄었다. GAAP 순이익은 8,370만 달러에서 4,380만 달러로 하락했고, 조정 EBITDA는 4,140만 달러 감소한 1억 6,740만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 230bp 축소된 13.9%를 나타냈다.

매출총이익률, 물량 감소 및 일회성 비용으로 압박

매출총이익률 압박이 두드러졌다. 연간 매출총이익률은 물량 감소와 비효율이 손익계산서에 반영되며 250bp 하락한 40.2%를 기록했다. 4분기만 놓고 보면 테넌트는 약 1,350만 달러의 물량 영향, 약 850만 달러의 추가 운영 비효율, 약 450만 달러의 재고 평가 손실, 그리고 원자재 및 관세 관련 비용 증가를 언급했다.

ERP 예산, 복구 비용 증가로 급증

ERP는 당초 예상보다 훨씬 비용이 많이 드는 사업이 됐다. 2023년 이후 누적 투자액은 약 9,800만 달러에 달하며, 2025년에만 5,910만 달러가 투입됐다. 경영진은 2026년 ERP 지출이 기존 계획인 약 500만 달러를 크게 초과해 복구, 집중 관리, 광범위한 현대화 작업 자금 조달을 위해 2,000만 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있다.

단기 운영, 2026년 1분기까지 불안정 지속

회사는 차질이 2026년 초까지 이어질 것이라고 경고했다. 1월 북미 제조 및 유통 시설에서 2주간 종합 실사 재고 조사를 위해 가동을 중단했기 때문이다. 이 작업은 1분기 매출과 비용에 실질적 영향을 미칠 것으로 예상되며, 1분기 마진은 4분기와 비슷한 수준을 보인 뒤 시스템이 안정되는 연중반부터 개선될 것으로 전망된다.

법적 및 비영업 항목, 실적 추가 압박

운영 외에도 테넌트의 실적은 재판 후 판결로 지적재산권 손해배상액이 증가하며 총 판결액이 약 2,020만 달러로 늘어난 법적 우발 부채 증가로 압박을 받았다. 또한 4분기 평균 부채 잔액 증가로 대손 비용과 이자 비용이 상승하며 순이익에 추가 부담을 줬다.

가이던스, 점진적 회복과 성장 재개 시사

2026년 테넌트는 순매출을 12억 4,000만 달러에서 12억 8,000만 달러 범위로 제시했으며, 이는 유기적 성장률 3~6.5%에 해당하고 대부분 가격보다는 물량 증가에서 비롯될 것으로 예상된다. 회사는 조정 EBITDA를 1억 7,500만 달러에서 1억 9,000만 달러, 조정 주당순이익을 4.70달러에서 5.30달러, 조정 세율을 24~29%로 전망했으며, ERP 관련 지출이 2,000만 달러를 초과하고 실적이 하반기에 집중될 것이라고 경고했다.

테넌트의 실적 발표는 자초한 ERP 차질과 씨름하면서도 잠재력 높은 로봇 분야에 투자하고 주주 친화적 자본 환원을 유지하는 회사의 모습을 보여줬다. 투자자 입장에서 핵심은 경영진이 ERP 복구를 실행하고, 마진을 회복하며, 탄탄한 재무 구조와 자율주행 로봇 전략을 2026년 이후 지속 가능한 성장으로 전환할 수 있느냐에 달려 있다.