"놀라운" 영화 스튜디오 부활과 추가 계획에도 워너 브라더스 디스커버리 주가 하락

엔터테인먼트 대기업 워너 브라더스 디스커버리(WBD)는 아직 다른 스튜디오에 인수되지 않았다. 따라서 계속해서 정상적인 사업 운영을 이어가고 있으며, 최근 가까운 미래의 전망에 대한 의견을 제시했다. 또한 분기 실적을 공개했는데, 일부 투자자들은 다소 실망스러워했다. 워너 주가는 목요일 거래 종료 직전 소폭 하락했다.

당연히 투자자들의 가장 큰 질문은 누가 워너를 인수할 것인가였다. 워너 경영진은 이 질문에 서둘러 답하지 않았고, 대신 가까운 미래에 예상되는 상황을 제시했다. 주요 논점 중 하나는 워너 케이블 채널의 미래였다. CNN부터 TNT, 디스커버리 등 워너는 분사가 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔다. 실제로 HBO는 해리 포터 시리즈가 시작되면서 향후 약 10년간의 마케팅을 기대하고 있다.

한편 게임 부문은 당분간 다소 뒷전으로 밀릴 전망이다. 수어사이드 스쿼드: 킬 더 저스티스 리그 같은 값비싼 실패작이 문제로 작용했다. 워너의 게임 부문은 "너무 광범위한 스튜디오로 너무 많은 지적재산권을 추구하느라 산만해졌다"고 평가받았다. 하지만 진짜 승부수는 영화 스튜디오 부문으로, 2027년까지 "놀라운" 한 해를 맞이할 준비가 되어 있다. 보도에 따르면 워너는 지난 14개월 동안 9편의 주요 흥행작을 기록했다.

그러나 실적 발표가 문제였다

워너가 밝은 미래를 강조했음에도 불구하고, 2025년 4분기 실적은 다소 실망스러웠다. 워너는 총 매출 94억6000만 달러를 기록했고, HBO 맥스 운영에서 1억3160만 명의 구독자를 확보했다. 그러나 이 모든 것에도 불구하고 워너는 여전히 분기 손실 2억5200만 달러를 기록했다.

전체 매출도 2024년 4분기 대비 약 6% 감소했다. 광고 매출은 9% 하락했으며, 그 손실의 절반은 NBA 중계권 상실에서 비롯됐다. 글로벌 선형 네트워크는 12% 추가 하락했는데, 이는 워너가 왜 이들을 분사하려는지 명확히 보여주며, 최근 선형 채널 가치 평가가 왜 그토록 큰 쟁점이 되었는지도 설명해준다.

WBD 주식은 매수하기 좋은가?

월가 애널리스트들은 지난 3개월간 4건의 매수와 8건의 보유 의견을 제시하며 WBD 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 162.73% 상승한 후, 평균 WBD 목표주가는 주당 29.66달러로 2.9%의 상승 여력을 시사한다.

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