넷플릭스, 워너 인수전에서 물러나며 28억 달러 챙겨... 주가 급등

넷플릭스가 할리우드에서 격동의 한 주를 보낸 후 가장 현명한 플레이어로 평가받고 있다. 어제 이 스트리밍 거대 기업은 파라마운트 스카이댄스가 워너 브라더스 디스커버리 (WBD)를 인수하기 위해 제시한 1,110억 달러 규모의 대규모 제안에 맞서지 않겠다고 발표했다. 넷플릭스가 경쟁에서 패배한 것처럼 보일 수 있지만, 월가는 안도감의 급증으로 넷플릭스 주가를 거의 10% 상승시키며 다른 의견을 보였다. 인수를 포기함으로써 이 회사는 수십억 달러의 신규 부채를 피하고 그 대가로 막대한 현금 보상을 받게 된다.

넷플릭스의 재무 규율이 할리우드에서 자존심을 이기다

수개월 동안 넷플릭스는 워너의 유명한 스튜디오와 HBO를 약 827억 달러에 인수하는 거래를 검토해왔다. 그러나 데이비드 엘리슨이 이끌고 그의 아버지인 오라클 (ORCL) 억만장자 래리 엘리슨이 지원하는 파라마운트 스카이댄스가 주당 31달러로 가격을 인상했을 때, 넷플릭스는 더 이상 가치가 없다고 판단했다.

넷플릭스는 규율을 유지함으로써 주주를 최우선으로 한다. 회사는 성명에서 다음과 같이 밝혔다. "그러나 우리는 항상 규율을 지켜왔으며, 파라마운트 스카이댄스의 최신 제안에 맞추기 위해 필요한 가격에서는 이 거래가 더 이상 재무적으로 매력적이지 않기 때문에 파라마운트 스카이댄스의 입찰에 맞서지 않기로 했다." 경영진은 나중에 이 거래가 "있으면 좋은" 것이었지만 결코 "반드시 필요한" 것은 아니었다고 덧붙였다.

28억 달러 지급금이 넷플릭스에 새로운 기회 창출

넷플릭스가 영화와 쇼 측면에서는 빈손으로 물러나지만, 막대한 수표를 들고 떠난다. 워너 브라더스가 파라마운트를 선택하기 위해 원래 계약을 파기했기 때문에, 넷플릭스에 28억 달러의 위약금을 지불해야 한다.

이 막대한 수수료를 받음으로써 넷플릭스는 활용할 수 있는 많은 추가 현금을 확보하게 된다. 증권가는 회사가 이 돈의 대부분을 자사주 매입에 사용할 것으로 보고 있으며, 이는 현재 주주들에게 각 주식을 더 가치 있게 만든다. 다른 이들은 이 돈이 더 많은 라이브 스포츠 중계권 입찰이나 회사 전체를 인수하지 않고도 다른 네트워크의 인기 쇼를 라이선스하는 데 사용될 수 있다고 생각한다.

파라마운트의 승리는 막대한 부채 부담으로 이어져

넷플릭스는 파라마운트가 승리하도록 허용함으로써 엄청난 부채를 피한다. 만약 넷플릭스가 워너를 인수했다면, 500억 달러 이상의 신규 대출을 떠안았을 것이다. 이는 회사가 기묘한 이야기나 오징어 게임과 같은 자체 오리지널 히트작에 돈을 쓰기 어렵게 만들었을 것이다.

파라마운트는 이제 훨씬 더 위험한 길을 걷는다. 거래를 성사시키기 위해 파라마운트는 전문가들이 대부분의 회사가 안전하다고 여기는 수준의 두 배에 달하는 막대한 부채를 떠안고 있다. 이는 파라마운트에 비용 절감과 인력 감축에 대한 엄청난 압박을 가하는 반면, 넷플릭스는 깨끗하고 빠르게 유지된다. 넷플릭스는 이제 가격 인상과 더 많은 수익 창출과 같은 핵심 강점에 집중할 수 있게 되었다.

넷플릭스는 매수하기 좋은 주식인가?

현재 월가는 28개의 매수, 8개의 보유, 1개의 매도 추천을 기반으로 넷플릭스 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 넷플릭스 주가 목표가인 114.55달러는 약 35.42%의 상승 여력을 나타낸다.

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