엔비디아 vs 마이크론... 모건스탠리, AI 칩 최선호주 재선정

엔비디아 (NVDA) 주식이 지난주 모건스탠리로부터 신뢰의 표를 받았다. 톱 애널리스트 조셉 무어는 엔비디아를 모건스탠리의 최고 반도체 종목으로 재지정하며, 이전에 그 자리를 차지했던 마이크론 테크놀로지 (MU)를 대체했다.

무어는 마이크론과 같은 메모리 주식들이 모건스탠리가 수개월 전 그 판단을 내린 이후 이미 300%에서 900%까지 급등했으며, 현재 수준에서 추가 상승이 어렵다고 말했다. 반면 엔비디아의 주가는 사업이 계속 강하게 성장하고 있음에도 최근 거의 움직이지 않았다.

이에 따라 모건스탠리는 엔비디아에 대한 비중확대 등급과 260달러 목표주가를 유지했다. 이 목표가는 최근 수준 대비 약 42%의 상승 여력을 시사한다. 무어는 AI 칩 수요가 계속 증가하는 가운데 엔비디아가 2027년 예상 주당순이익의 약 18배에 거래되고 있어 여전히 매력적으로 보인다고 말했다.

모건스탠리가 다시 낙관적으로 돌아선 이유

무어는 엔비디아 주가가 지난 2분기 동안 보합세를 보인 반면 실적 추정치는 계속 상승했다고 지적했다. 그는 AI 지출 둔화나 맞춤형 칩의 시장 점유율 확대에 대한 투자자들의 우려가 과도하다고 믿는다.

애널리스트에 따르면, 초대형 클라우드 기업들은 3년 공급 계약을 체결하고 있으며, 일부 경우 대규모 선불금을 지급하고 있다. 무어는 이러한 계약들이 엔비디아 GPU에 대한 수요가 향후 수년간 강세를 유지할 가능성이 높다는 것을 보여준다고 말했다.

그의 분석은 또한 엔비디아가 여전히 약 85%의 점유율로 AI 프로세서 시장을 지배하고 있는 반면, 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)는 5% 미만, 맞춤형 칩은 10%를 약간 넘는 수준에 불과하다는 것을 보여주었다.

투자자들이 다음으로 주목하는 것

투자자들은 이제 다가오는 엔비디아 GTC를 기대하고 있으며, 이 행사에서 회사는 차세대 베라 루빈 AI 플랫폼에 대해 논의할 것으로 예상된다. 무어는 이 행사가 AI 지출의 장기 전망에 대한 우려를 해소하고 AI 칩 분야에서 엔비디아의 선두 지위를 강화할 수 있다고 믿는다.

한편, 마이크론은 3월 18일 2026회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이다. 증권가는 주당순이익 8.54달러를 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 447% 증가한 수치다. 또한 매출은 약 188억8000만 달러로 전망되며, 이는 전년 대비 135% 증가를 나타낸다. 이 실적은 투자자들에게 메모리 시장의 수요 추세에 대한 보다 명확한 시각을 제공할 수 있다.

애널리스트들에 따르면 어느 것이 더 나은 반도체 주식인가

팁랭크스의 주식 비교 도구에 따르면, 애널리스트들은 엔비디아와 마이크론 모두에 "매수 강추" 컨센서스 등급을 부여했다. 그러나 엔비디아는 향후 12개월 동안 약 49%의 더 큰 상승 잠재력을 제공하는 것으로 보이며, 마이크론은 약 13%다. 엔비디아는 또한 10의 더 높은 스마트 스코어를 보유하고 있는 반면, 마이크론은 7의 스마트 스코어를 가지고 있다.