바클레이즈, NIO 주식 `매도` 의견... 4분기 손익분기점은 일회성 성과

중국 전기차 제조업체 니오(NIO) 주식이 분기 사상 첫 흑자를 기록한 후 급등락을 거듭하고 있다. 화요일 15% 급등한 뒤 오늘 장전 거래에서 2% 하락했다. 회사가 주요 재무 이정표 달성을 자축하는 가운데, 바클레이스의 최고 애널리스트 지옹 샤오는 신중한 접근을 촉구하고 있다. 그는 목표주가 4달러로 비중축소 의견을 유지했으며, 이는 현재 거래 수준 대비 약 30% 하락 여력을 시사한다.

바클레이스의 니오 평가

바클레이스 보고서에 따르면, 니오의 최근 흑자는 사업 구조의 근본적 변화보다는 일회성 비용 절감 조치, 특히 연구개발비 감소에 크게 힘입은 것으로 나타났다.

회사가 4분기 순이익 1억2240만 위안(1770만 달러)을 기록하며 전년 동기 71억3000만 위안 손실에서 대폭 개선됐지만, 샤오는 이 성과가 착시일 수 있다고 경고했다. 이 "흑자"의 상당 부분은 더 많은 차량을 더 높은 가격에 판매한 것이 아니라 연구개발비를 대폭 삭감한 데서 비롯됐다.

그는 니오가 생산을 확대하면서 이러한 개선세를 유지하기 어려울 수 있다고 덧붙였다. 향후 생산량 증가가 다시 비용 상승을 초래할 수 있기 때문이다.

애널리스트는 또한 중국 전기차 시장의 치열한 가격 경쟁에 대해 우려를 표명했다. 테슬라(TSLA)와 BYD(BYD) 같은 자동차 제조업체들이 시장 점유율 확보를 위해 가격을 인하하고 있다. 이로 인해 시장이 치열한 가격 전쟁으로 변모했으며, 니오가 마진을 방어하기 더욱 어려워질 수 있다.

NIO는 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에 따르면, NIO 주식은 최근 3개월간 4건의 매수와 3건의 보유 의견을 받아 보통 매수 컨센서스 등급을 기록했다. 목표주가 6.36달러는 11.62%의 상승 여력을 시사한다.