골드만삭스와 D.A. 데이비슨, AMD 주식 성장 둔화 전망... 증권가 회의론 확산

어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 월가에서 가장 영향력 있는 애널리스트들로부터 드물게 신중한 평가를 받고 있다. 이 회사는 AI 투자자들 사이에서 선호 종목이었지만, 소수의 저명한 애널리스트들이 이제 경쟁사를 따라잡을 수 있는 능력에 대해 우려를 제기하고 있다. 가장 주목할 만한 변화는 최근 골드만삭스(GS)의 제임스 슈나이더와 D.A. 데이비슨의 길 루리아가 모두 이 주식에 대해 "보유" 또는 "중립" 등급을 재확인하면서 나타났다. 슈나이더는 실제로 목표주가를 240달러로 상향 조정했지만, 루리아는 220달러를 유지하며 주가가 당분간 한계에 도달했을 수 있다는 신호를 보냈다.

골드만삭스, 목표주가 상향하지만 "중립" 유지

골드만삭스의 제임스 슈나이더는 최근 AMD에 대한 전망을 업데이트하며 목표주가를 210달러에서 240달러로 상향 조정했다. 더 높은 목표주가는 보통 좋은 소식처럼 들리지만, 슈나이더는 "중립" 등급을 유지하기로 했다. 그는 AMD가 메타(META)와 6기가와트 규모의 대규모 AI 네트워크를 구동하기 위한 새로운 파트너십이 "고무적"이지만, 회사는 여전히 힘든 싸움에 직면해 있다고 지적했다. 이 애널리스트는 "단기적으로 제한적인 운영 레버리지"를 우려하고 있는데, 이는 AMD가 연구개발에 많은 돈을 쓰고 있어 향후 몇 달간 수익성을 잠식할 수 있다는 의미다.

D.A. 데이비슨, AMD가 따라잡기에 급급하다고 경고

D.A. 데이비슨의 길 루리아는 자신의 의구심에 대해 더욱 목소리를 높여왔다. 그는 AMD에 대해 "중립" 등급과 220달러 목표주가로 커버리지를 시작하며, 회사가 AI 지배력 경쟁에서 뒤처지고 있다고 주장했다. 루리아의 주요 우려는 칩 자체가 아니라 칩을 둘러싼 모든 것이다. 그는 AMD가 "핵심 하드웨어 역량 외에는 의미 있게 부족하다"고 썼으며, 특히 뒤처진 소프트웨어 스택과 제3자 네트워킹에 대한 의존을 지적했다. 루리아에 따르면, 고객들은 엔비디아(NVDA)가 제공하는 것과 같은 완전한 생태계를 원한다.

길, AMD의 문제를 "부정적 플라이휠"이라고 지적

루리아는 또한 "부정적 플라이휠"이라고 부르는 증가하는 문제를 강조했다. 엔비디아의 CUDA 소프트웨어가 업계에 너무 깊이 뿌리내려 있어 개발자들이 AMD로 전환하기가 매우 어렵다. 이로 인해 오픈AI나 마이크로소프트(MSFT)와 같은 대형 구매자들이 AMD를 주요 공급업체로 선택하는 것을 더욱 주저하게 만든다. 게다가 루리아는 엔비디아와 같은 물량 선도업체들이 TSMC(TSM)와 같은 제조업체로부터 더 나은 대우를 받는 경우가 많다고 지적했다. AMD가 충분한 칩을 생산하지 못하거나 소프트웨어를 개선하지 못한다면, 영원히 "2차 공급업체"로 남을 수 있다.

핵심 요약

AMD에 대한 최신 전망은 하드웨어를 믿는 사람들과 소프트웨어를 걱정하는 사람들 사이의 분열을 보여준다. 슈나이더와 루리아 같은 애널리스트들은 AMD가 엔비디아의 토털 패키지를 따라잡기 위해 해야 할 일이 너무 많다고 믿기 때문에 "보유" 등급으로 신중한 입장을 유지하고 있다. 그들은 목표주가를 220달러에서 240달러 사이로 설정했지만, AMD가 인상적인 칩 사양을 실제 세계의 지배력으로 전환할 수 있는지 확인한 후에야 더 많은 주식 매수를 권고할 것이다.

AMD 주식은 매수하기 좋은가?

팁랭크스에 따르면, 애널리스트들의 AMD에 대한 합의 등급은 보통 매수로, 지난 3개월간 23건의 매수와 8건의 보유 등급을 기반으로 한다. 이와 함께 평균 12개월 AMD 주가 목표는 286.04달러로, 주가의 잠재적 상승 여력은 47.9%다.

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