아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트는 `망하기엔 너무 크다`...주요 애널리스트 분석

미국 최대 기술 기업인 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL), 메타(META), 마이크로소프트(MSFT)는 사실상 "망하기엔 너무 큰" 기업이 되었다고 니덤의 4성급 애널리스트 로라 마틴이 밝혔다. CNBC와의 인터뷰에서 마틴은 2025년 이들 4개 하이퍼스케일러의 생산성 합계가 어떤 개별 국가보다도 크다고 말했다. 그리고 이들의 막대한 경제적 영향력으로 인해 각국이 소수의 미국 거대 기술 기업에 점점 더 의존하게 될 수 있다고 경고했다.

마틴은 이들 기업의 규모를 강조하기 위해 국가 경제 전체와 비교했다. 예를 들어 아마존의 사업 규모는 이제 대만의 GDP보다 크며, 메타(4개 기업 중 가장 작음)는 이집트의 GDP를 넘어섰다. 전체적으로 137개국의 경제가 이들 거대 기술 기업보다 작다고 그녀는 지적했다. 또한 이들의 1인당 매출은 차순위 국가의 약 2배에 달한다. 앞으로 마틴은 생성형 AI가 이들 기업 전반의 생산성을 크게 높여 이러한 격차를 더욱 벌릴 것으로 예상한다.

실제로 막대한 AI 지출에 대한 우려에도 불구하고, 마틴은 AI 프로젝트가 약 30%의 수익률을 창출할 수 있다고 주장하며 이러한 투자가 재무적으로 타당하다고 믿는다. 이는 기업들이 자사주 매입으로 통상 얻는 약 12%의 수익률보다 훨씬 높다. 동시에 이들의 막대한 글로벌 영향력은 정부가 규제하거나 제거하기 극히 어렵게 만든다. 그러나 그녀는 또한 이들의 증가하는 영향력이 지정학적 갈등 시 표적이 될 수 있다고 경고했다.

어떤 하이퍼스케일러 주식이 더 나은 매수 대상인가

월가로 눈을 돌리면, 위에서 언급한 하이퍼스케일러 주식 중 증권가는 MSFT 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 MSFT의 목표주가는 주당 594.02달러로 51.2%의 상승 여력을 시사한다.