`조정 기다려야`... 투자자, 마이크론 주식 현 수준에서 추격 매수 가치 없다

마이크론(NASDAQ:MU)이 오늘 장 마감 후 2026 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정인 가운데 시장의 기대감이 뜨겁게 달아오르고 있다. 증권가는 매출 195억 달러, 주당순이익 8.85달러를 전망하고 있는데, 이는 전년 동기 대비 엄청난 증가세를 나타내는 수치다. 참고로 마이크론은 2025 회계연도 2분기에 매출 80억5000만 달러, 주당순이익 1.41달러를 기록했다.

이처럼 높은 전망치는 AI 인프라 구축의 핵심 공급업체로서 마이크론의 역할에 기인하며, 이는 강력한 영업 모멘텀으로 이어지고 있다. 첨단 AI 워크로드에 필요한 고성능 메모리와 스토리지를 공급할 수 있는 소수의 기업 중 하나로서, 마이크론은 수요 급증을 경험하고 있다.

이러한 모멘텀은 주가 성과로 나타나고 있으며, MU 주식은 연초 대비 63%, 지난 12개월간 360% 상승했다.

이러한 배경 속에서 핵심 질문은 또 다른 강력한 실적이 상승세를 연장할 수 있을지, 아니면 이미 기대치가 현실을 앞질러 추가 상승 여력이 거의 없는지 여부다.

더 테키(The Techie)라는 필명으로 알려진 한 투자자는 다소 회의적인 입장이다.

"마이크론 테크놀로지는 장기적으로 승자이지만, 현재 위험 대비 보상 구조는 불리하다"고 이 5성급 투자자는 밝혔다.

이 투자자는 회사의 매출총이익률 가이던스를 주목하고 있는데, 이는 1년 전 38.4%에서 2026 회계연도 2분기 예상치 68%로 증가했다. 투자자는 이를 "놀라운 확대"라고 표현하며, 현재 강세장의 핵심 동력이라고 평가했다.

그러나 고대역폭 메모리 판매를 빠르게 늘리려는 삼성전자의 경쟁 심화가 이러한 뛰어난 마진을 잠식할 수 있다. 테키는 "쉬운 수익"은 이제 과거의 일이며, 향후 증가는 차세대 메모리 제품으로의 성공적인 전환이나 의미 있는 비용 절감에 달려 있다고 결론지었다.

이 투자자는 욕심 많은 시장이 단순한 실적 상회만으로는 만족하지 않을 것이라고 생각한다. 만약 마이크론의 3분기 가이던스가 현재 컨센서스인 매출 238억 달러와 같거나 그 이하로 나온다면, 주가는 8%에서 10% 하락할 수 있다.

이러한 하락이 테키에게는 적절한 매수 시점이 될 수 있다. 그러나 그때까지 이 투자자는 관망하는 것에 만족하고 있다.

"조정을 기다리라"고 테키는 촉구하며, MU 주식에 보유(중립) 등급을 부여했다. (테키의 투자 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 그러한 인내심을 보이지 않고 있다. 마이크론 주식은 25개의 매수 등급과 단 1개의 보유 등급으로 뒷받침되는 강력 매수 컨센서스를 받고 있다. 하지만 평균 12개월 목표주가 461.35달러는 상승 여력이 이미 상당 부분 주가에 반영되었음을 시사하며, 테키의 보다 신중한 입장을 뒷받침한다. (MU 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.