골드만삭스, 중동 긴장 속 매수해야 할 3대 석유주 선정

월가의 선도적인 리서치 기관인 골드만삭스(GS)가 미국 정유업체 3곳을 섹터 최선호주로 선정했다. 발레로 에너지(VLO), HF 싱클레어(DINO), 마라톤 페트롤리엄(MPC)이다. 골드만삭스의 최고 애널리스트 닐 메타는 세 종목 모두에 매수 의견을 제시했다. 그는 VLO에 237달러(2% 하락 여력), DINO에 61달러(현재 수준에서 적정 평가), MPC에 239달러(적정 평가)의 목표주가를 제시했다.

골드만삭스는 진행 중인 중동 분쟁으로 인한 단기 호재를 예상하고 있다. 공급 차질과 홍해 선박 공격으로 미국과 유럽이 전략비축유를 방출하면서 글로벌 원유 가격을 안정시키는 동시에 미국 정제 능력에 대한 수요를 증가시키고 있다. 지난 한 달간 브렌트유(CM:BZ)는 분쟁으로 인해 56.3% 급등해 배럴당 106.91달러를 기록했다.

골드만삭스가 이들 종목을 선호하는 이유

골드만삭스는 정제 마진이 개선되고 있는 기업들을 선호하는데, 특히 서부 해안 지역에서 제품 재고 감소와 강력한 휘발유 수요로 인해 크랙 스프레드가 급등했다. 이 회사는 프리미엄 자산 포트폴리오, 견고한 현금흐름 창출력, 배당과 자사주 매입 같은 주주친화적 환원 실적을 갖춘 정유업체들을 우선시했다.

발레로 에너지 (VLO)

골드만삭스는 발레로 에너지의 최고 품질 정제시설과 멕시코만 연안의 최적 입지를 높이 평가했다. 이 회사는 하루 최소 24만 배럴의 베네수엘라산 원유를 처리한다. 포트아서 공장에 새로운 코커 설비를 추가한 후, 발레로는 이제 더 많은 중질 고황 원유를 처리할 수 있게 됐다.

발레로는 2025 회계연도 4분기 실적 전망을 상회하며 주당순이익(EPS) 3.82달러, 매출 303억7000만 달러를 기록했다. 골드만삭스는 강력한 성장 잠재력을 보고 있으며, 2026~2028년 실적이 전망치를 상회할 것으로 예상한다. 발레로는 조정 현금흐름의 40~50%를 배당과 자사주 매입을 통해 주주들에게 환원할 계획이다. 골드만삭스는 2026년 약 49억 달러(7% 수익률), 2027년 52억 달러(8% 수익률)가 환원될 것으로 예상한다.

팁랭크스에서 VLO는 9개의 매수와 5개의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 발레로 에너지의 평균 목표주가 202.79달러는 16.2%의 하락 여력을 시사한다. 연초 이후 VLO 주가는 49.6% 급등했다.

HF 싱클레어 (DINO)

골드만삭스는 경영진 교체로 주가가 타격을 받았음에도 HF 싱클레어를 여전히 최선호주로 꼽고 있다. 이 회사는 주가가 저평가돼 있으며, 서부 해안 정제 시장 강세로 수혜를 입을 것이라고 밝혔다.

HF 싱클레어는 윤활유, 파이프라인, 마케팅 같은 비정제 사업에서 추가 수익을 올리고 있다. 최근 엘도라도 공장에 5500만 달러 규모의 업그레이드를 시작했으며, 이는 신뢰성을 높이고 가스에서 더 많은 석유를 회수하며 하루 1만 배럴의 중질 원유 처리 능력을 추가할 것으로 예상된다. 잠재적인 소규모 정제소 면제는 연간 4억~6억 개의 RIN 크레딧을 절감할 수 있다.

최근 HF 싱클레어는 4분기 실적 전망을 상회했고, 로키산맥과 남서부 지역에 30개 주유소를 위한 합작투자를 시작했으며, CEO의 자발적 휴직을 처리하고 있다.

팁랭크스에서 DINO는 5개의 매수와 5개의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. HF 싱클레어의 평균 목표주가 58.80달러는 2.8%의 하락 여력을 시사하는 반면, 주가는 올해 들어 32.6% 급등했다.

마라톤 페트롤리엄 (MPC)

골드만삭스는 MPC의 서부 해안 정제시설과 항공유 생산이 강력한 실적에도 불구하고 여전히 저평가돼 있다고 판단한다.

이 회사는 MPC가 주주들에게 분기별 현금 배당을 늘리는 방식을 선호하며, 2년간 12.5%의 배당 성장을 목표로 하고 있다. 골드만삭스는 2026년 46억 달러, 2027년 48억 달러가 환원될 것으로 예상하며, 이는 각각 7%의 수익률을 나타낸다.

최근 마라톤은 2025 회계연도 4분기 주당순이익 4.07달러를 기록하며 전망치를 상회했다.

팁랭크스에서 MPC 주식도 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이는 9개의 매수와 6개의 보유 의견을 바탕으로 한다. 마라톤 페트롤리엄의 평균 목표주가 206.14달러는 현재 수준에서 12.6%의 하락 여력을 시사한다. 그럼에도 불구하고 MPC 주가는 연초 이후 45.7% 급등했다.