투자자들은 AMD 주가 하락 시 매수해야 할까... 월가의 의견은

어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 주식은 지정학적 긴장, AI 관련주의 높은 밸류에이션에 대한 우려, 그리고 투자자들을 실망시킨 1분기 가이던스로 인해 연초 대비 6% 하락했다. 그러나 이 칩 제조업체의 AI GPU(그래픽 처리 장치)에 대한 수요, CPU(중앙 처리 장치) 시장 지배력, 그리고 메타 플랫폼스(META) 및 챗GPT 제작사 오픈AI와의 전략적 파트너십 덕분에 지난 1년간 여전히 88% 상승했다. 현재 월가는 AMD 주식에 대해 조심스럽게 낙관적이며, 평균 목표주가는 현재 수준에서 강한 상승 여력을 시사하고 있다.

지난달 메타는 AMD와 다년간 계약을 체결했다. 이 계약에는 AI 데이터센터에 최대 6기가와트 규모의 이 반도체 회사의 GPU 배치와 AI 최적화 CPU 사용이 포함된다. 흥미롭게도 이 계약에는 메타 플랫폼스가 AMD 주식 1억6천만 주, 즉 회사의 약 10%를 인수할 수 있는 성과 기반 워런트도 포함되어 있다.

AMD 성장 잠재력에 대한 애널리스트들의 견해

울프 리서치의 애널리스트 크리스 카소는 3월 13일 회사의 실적 발표 전 콜 이후 AMD 주식에 대한 매수 의견을 목표주가 300달러로 재확인했다. 카소는 회사가 높은 메모리 가격의 영향으로 클라이언트 및 게임 사업에 대해 더 큰 우려를 표명했다고 밝혔다. 그러나 이 5성급 애널리스트는 서버 부문의 모멘텀이 지속적으로 개선되고 있다고 언급했다.

카소는 AMD가 제품 로드맵과 AI 가속기에 대한 고객 견인력에 대해 여전히 자신감을 갖고 있으며, 이것이 "궁극적으로 주가에 중요한 요소"라고 덧붙였다. 그는 AMD가 이미 발표된 오픈AI 및 메타 플랫폼스 파트너십 외에 워런트를 포함한 추가 거래를 기대하지 않는다고 강조했다. 카소는 보다 보수적인 클라이언트 및 게임 사업 전망으로 컨센서스 추정치가 소폭 하향 조정될 것으로 예상하지만, AI 가속기 및 서버 CPU에 대한 수요에 힘입어 주당순이익(EPS) 약 13달러로 가는 명확한 경로를 여전히 보고 있다.

이달 초 UBS의 애널리스트 티모시 아쿠리는 AMD 주식에 대한 매수 의견을 목표주가 310달러로 재확인했다. 이 5성급 애널리스트는 회사가 오픈AI와 메타 플랫폼스 외에 세 번째 GW 규모 고객이 있을 수 있다고 시사한 점을 고려할 때 2027 회계연도 매출 상승 여력에 대해 더욱 확신하게 되었다고 말했다. 아쿠리는 마이크로소프트가 세 번째 GW 규모 고객일 가능성이 가장 높다고 생각한다.

메타 플랫폼스 및 오픈AI 계약에서 워런트와 10% 지분이 이제 다른 GW 규모 거래의 전제 조건이 될 것이라는 투자자 우려에 대해, AMD는 이러한 거래들이 생태계의 큰 부분을 통제하는 대형 LLM 모델 구축업체들과 관련된 독특한 거래라고 명확히 했다. 아쿠리는 AMD가 CPU 사업에 대해 매우 낙관적이며 이제 유닛과 평균 판매 가격(ASP) 모두에서 시장 연평균 성장률(CAGR) 18%의 장기 추정치에 대한 상승 여력을 보고 있다고 덧붙였다. 전반적으로 아쿠리는 낙관적이지만, 오픈AI 거래에서 MI450 출하가 시작되고 그 이후 메타 플랫폼스 출하가 이어지면서 AMD가 "2026년 하반기 스토리"에 더 가깝다고 생각한다.

AMD 주식은 매수인가 매도인가?

월가는 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 대해 매수 21건과 보유 8건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. AMD 주식의 평균 목표주가 284.96달러는 현재 수준에서 41.5%의 상승 여력을 시사한다.