엔비디아 주가 어디까지 오를까... 월가 최고 목표가는 3배 상승 전망

엔비디아 (NASDAQ:NVDA)가 GTC 행사를 마무리했으며, 이미 많은 이야기가 오갔지만 한 가지 주목할 만한 점이 있다. 바로 젠슨 황 CEO가 2027년까지 데이터센터 부문에서 1조 달러 이상의 매출을 창출할 수 있다고 전망한 것이다.

멜리우스 리서치의 벤 라이체스 애널리스트는 이 수치가 "혼란을 야기하기 쉽다"며, 1조 달러 이상의 추정치는 2025년부터 2027년까지 블랙웰과 루빈 시스템만을 반영한 것이라고 지적했다. 이는 GTC에서 논의된 여러 신규 요소들, 즉 Groq, STX, 네트워킹 부문의 상당 부분, 그리고 추론용 루빈 CPX 프리필 솔루션조차 제외한 수치다. 이를 고려하고, 엔비디아가 2026년에 2027년 인도분으로 "훨씬 더 많은 주문"을 확보할 가능성을 감안하면, 1조 달러 이상 추정치의 "플러스"는 "작은 플러스가 아니라 큰 플러스"라는 것이다.

라이체스는 향후 8분기, 즉 2개 회계연도 동안 남은 금액을 산출하기 위해 1조 달러에서 약 1,650억 달러를 차감해야 한다고 추정하며, 이는 약 8,350억 달러를 남긴다. 이는 데이터센터 매출에 대한 시장 컨센서스인 약 7,700억 달러와 비교된다. 회계연도와 역년 보고 간 차이로 인해 약 100억 달러의 변동이 있을 수 있지만, 대략적인 개념은 그렇다. 이는 Groq, CPX, STX, 네트워킹 및 추가 주문의 기여분을 고려하기 전에도 향후 8분기 동안 약 650억 달러의 상승 여력을 시사한다.

따라서 향후 8분기 동안 1,000억 달러 이상의 상승 여력을 가정하는 것은 "비합리적이지 않다." 74%의 낙수 효과율을 적용하면, 이 증분 매출은 올해 400억 달러, 다음 해 600억 달러가 실현된다고 가정할 때 2027 회계연도(2026년)에 연간 주당순이익(EPS) 약 1.00달러, 2028 회계연도(2027년)에 1.50달러로 전환될 수 있다. 이는 현재 증권가 추정치 대비 약 10~15%의 상승 여력을 나타낸다.

애널리스트는 또한 행사에서 나온 몇 가지 다른 핵심 시사점을 강조했다. 첫째, 엔비디아는 이제 추론 분야에서 "매우 강력한" 위치에 있으며, 새로운 Groq 랙이 매출과 주문량 모두에 증분 상승 여력을 추가하고 있으며, "거부하기 어려운" 성능으로 뒷받침되고 있다. 또한 자율적 작업 실행을 가능하게 하는 AI 에이전트 플랫폼인 NemoClaw는 기업 전반에 걸쳐 에이전틱 AI 채택을 가속화하여 온프레미스 서버와 스토리지에 도움이 되는 추론 수요 급증을 촉진하는 동시에 레거시 SaaS 모델을 파괴할 것으로 예상된다. 마지막으로, 엔비디아는 통합 소프트웨어 스택을 기반으로 선도적인 엔드투엔드 인프라 제공업체로 점점 더 자리매김하고 있다. 이는 현재 자본지출 사이클이 여전히 모멘텀을 갖고 있음을 시사하며, 특히 토큰이 점점 더 매출로 전환되면서 더욱 그러하다. 라이체스는 토큰이 60조 달러의 노동력을 나타낸다고 제안했다.

결론적으로, 라이체스는 NVDA 주식에 매수 등급을 부여하고 증권가 최고치인 380달러의 목표주가를 제시했다. 이는 향후 수개월 동안 주가가 120% 상승할 것임을 시사한다. (라이체스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 나머지도 확고히 동참하고 있다. 엔비디아는 41개의 매수 대비 단 1개의 보유로 뒷받침되는 강력 매수 컨센서스를 보유하고 있다. 보다 신중한 평균 목표가인 274.03달러조차 향후 12개월 동안 약 59%의 견고한 상승을 가리킨다. (엔비디아 주가 전망 참조)

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