토탈에너지스, 중동 석유 거래로 큰 수익... 여전히 매수 기회일까

프랑스 기반의 토탈에너지스(TTE)가 트레이딩 부문을 통해 중동 원유에 대규모 베팅을 단행했다. 일부 지역에서는 전쟁으로 인해 생산이 중단됐지만, 트레이딩 부문은 가격 급등에 앞서 저렴한 중동산 원유를 공격적으로 매입했다. 이러한 움직임은 중동 긴장 고조로 유가가 상승하면서 성과를 내고 있다. 한편 TTE 주가는 지난 한 달간 10% 이상 상승했으며 연초 대비 35% 이상 올랐다. 향후 전망과 관련해 증권가는 온건한 강세 의견을 유지하고 있다. 다만 최근 주가 급등 이후 단기 상승 여력은 제한적일 수 있다.

참고로 토탈에너지스는 여러 지역에서 석유, 천연가스, 전력을 생산하고 거래하는 글로벌 에너지 기업이다.

토탈에너지스의 중동 전략

플래츠 가격 창구를 추적하는 트레이더들에 따르면, 이 회사는 3월에만 두바이 벤치마크와 연계된 원유 화물 69건을 매입했다. 파이낸셜타임스는 회사 관계자를 인용해 트레이더들이 5월 인도분 UAE와 오만산 원유 화물 거의 전량을 매입해 10억 달러 이상의 수익을 올렸다고 보도했다. 플래츠 가격 창구는 석유 트레이더들이 실제 매매 거래, 매수·매도 호가를 제출해 벤치마크 원유 가격 설정을 돕는 짧은 일일 시간대를 말한다.

동시에 역내 긴장으로 글로벌 원유 공급의 핵심 경로인 호르무즈 해협을 통한 선적이 차질을 빚었다. 이로 인해 가용 공급이 제한되고 가격이 상승했으며, 특히 아부다비와 오만산 원유 가격이 급등했다. 두바이 원유 가격은 분쟁 전 약 70달러에서 최고점 170달러 가까이 급등했고, 브렌트유는 약 120달러까지 올랐다. 거래가 줄어들면서 시장 변동성이 커졌고, 단일 참여자가 시장을 장악하기 쉬워졌다. 그 결과 토탈에너지스는 공격적인 매입을 지속하며 가격 상승을 부추겼다.

한편 이 회사는 선물과 옵션 같은 금융 수단을 활용해 리스크를 관리하고 가격 상승에 베팅했다. 옥스퍼드대학교 에너지 시스템 강사인 아디 임시로비치는 이를 석유 시장에서 목격된 가장 큰 베팅 중 하나라고 평가했다. 그는 토탈에너지스가 전쟁 격화와 호르무즈 해협 차질 시점에 페이퍼 오일에 대규모 포지션을 보유하고 있어 수혜를 입었을 가능성이 크다고 덧붙였다.

제프리스, TTE 주식에 강세 의견 유지

지난주 제프리스의 4성급 애널리스트 마크 윌슨은 TTE 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다. 윌슨은 리오그란데 LNG 프로젝트를 강력한 장기 자산으로 꼽으며, 견고한 비용 경쟁력과 글로벌 LNG 시장에서의 명확한 성장 잠재력을 강조했다. 이 프로젝트는 향후 현금흐름에 대한 가시성도 높인다.

동시에 윌슨은 카타르와 UAE의 LNG 공급에 영향을 미친 최근 차질이 회사에 미치는 영향은 미미할 것이라고 밝혔다. 2026년 현금흐름 타격은 약 2억 달러로 추정되며, 이는 관리 가능한 수준이다.

TTE는 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에 따르면 TTE 주식은 온건한 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 최근 3개월간 매수 10건, 보유 8건, 매도 1건이 제시됐다. 토탈에너지스의 평균 목표주가는 84.31달러로, 현재 수준 대비 6% 하락 여력을 시사한다.