투자자, 마이크론 주식에 대해 `균열이 나타나기 시작했다`고 말해

마이크론(NASDAQ:MU)에 대한 투자 심리가 최근 몇 주 동안 변화하고 있다. 이 주식은 AI 지출, 글로벌 불확실성, 그리고 업계의 익숙한 경기 순환 리스크에 대한 우려가 겹치면서 완벽한 폭풍 속에 갇혀 있다.

지난주 구글이 AI 추론 작업에 필요한 메모리 수요를 극적으로 줄일 수 있는 터보퀀트 기술 소식을 공유하면서 MU에 또 다른 난관이 생겼다. 마이크론은 AI 관련 메모리 수요 증가 덕분에 매출, 수익, 주가가 급등했는데, 이번 개발은 그 성장 스토리에 큰 구멍을 낼 가능성이 있다.

그리고 그것은 정말 대단한 성장 스토리였다. 지난 분기 마이크론의 매출 239억 달러는 전 분기 대비 75% 증가했고 전년 동기 대비 196% 급증했다. 회사는 현재 분기 매출을 335억 달러로 전망했으며, 매출총이익률은 81%로 제시했다.

인상적인 수치임에는 틀림없지만, 투자자 루이 제라드는 여전히 확신하지 못하고 있다.

"마이크론은 AI 산업의 요구에 최전선에 머물기 위해 모든 노력을 기울이고 있지만, 균열이 생기기 시작하고 있다"고 5성급 투자자는 말한다.

제라드는 마이크론에 대해 몇 가지 불만을 가지고 있는데, 여기에는 회사가 2026 회계연도에 계획한 250억 달러의 자본 지출이 포함된다. 이 조치는 국내 생산을 강화하기 위한 것이지만, 투자자는 급격한 AI 성장이 둔화되기 시작하면 다가오는 공급 과잉 함정을 반영하는 것이 아닌지 우려하고 있다.

이와 관련하여 제라드는 기술 성장의 핵심 요인 중 하나인 에이전틱 AI가 과대평가되었는지 의문을 제기한다. 투자자는 기업 AI 파일럿의 80%에서 95%가 예상된 결과를 제공하지 못한다는 연구를 인용한다.

"마이크로소프트나 구글 같은 하이퍼스케일러들이 이러한 에이전틱 시스템이 명확한 기업 이익을 창출하기 전에 데이터 센터를 과도하게 구축했다고 판단한다면, 1만 달러짜리 HBM 모듈에 대한 수요는 하룻밤 사이에 증발할 수 있다"고 제라드는 덧붙인다.

최근 매출 성장이 인상적이었지만, 제라드에 따르면 더 광범위한 강세 논리는 AI 기반 생산성 향상과 좁은 고객 기반에 대한 불확실한 가정에 기반하고 있을 수 있다. 동시에 삼성과 SK하이닉스 같은 경쟁업체들의 경쟁은 마진에 대한 리스크를 계속 제기하고 있다.

이 모든 것을 종합하여 제라드는 거리를 두고 있으며, MU 주식에 매도 등급을 부여한다. (루이 제라드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 최근 하락세를 넘어서 보고 있다. 이 주식은 26건의 매수 대 단 2건의 보유를 기반으로 강력 매수 컨센서스를 자랑하며, 평균 12개월 목표주가 533.40달러는 현재 수준에서 65% 상승 여력을 가리킨다. (MU 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.