테슬라 주가 하락세 지속... 모건 스탠리 의견 제시

테슬라 (NASDAQ:TSLA) 주가가 오늘 약 2% 하락하며 금요일의 5.5% 급락세를 이어가고 있다. 투자자들은 지난주 인도량 부진이 향후 분기 수요, 가격 책정, 마진에 미칠 영향을 계속 소화하고 있다.

테슬라의 에너지 저장 사업이 예상을 크게 밑도는 실적을 기록하며 2022년 이후 처음으로 전년 대비 감소세를 보이면서 신중한 분위기를 더하고 있다. 배치량은 예상치 약 14.4GWh에 비해 8.8GWh에 그쳤으며, 이는 최근 몇 년간 이 부문이 꾸준히 성장해온 점을 고려할 때 눈에 띄는 격차다.

그러나 모건스탠리의 앤드류 페르코코 애널리스트는 테슬라의 부진한 에너지 저장 실적이 지속적인 둔화를 의미한다는 견해에 반박한다. 그는 "이번 분기 실적을 추세로 단정하기에는 너무 이르다"고 설명하며, 이번 부진을 과대해석해서는 안 된다고 제안한다. 다시 말해, 페르코코는 이번 약세를 구조적이라기보다는 타이밍과 관련된 것으로 보며, 근본적인 수요는 여전히 견고하다고 주장한다. 애널리스트는 유틸리티 규모 저장장치의 경제성 개선과 데이터센터 고객의 수요 증가를 주요 지지 요인으로 지목하면서도, 잠재적인 프로젝트 지연을 반영해 단기 배치 전망을 하향 조정했다.

해당 부문을 넘어, 페르코코는 올해 테슬라 주가의 더 의미 있는 동력이 자율주행에 있다고 분명히 밝힌다. 애널리스트는 "무감독 로보택시 차량의 규모 확대 능력이 올해 주가의 가장 중요한 촉매"라고 주장하며, 추가로 주행하는 각 마일이 완전 자율주행 능력 향상에 기여한다는 점을 강조한다. 이러한 진전은 차례로 더 높은 채택률을 지원하고, 차량 수요를 되살리며, 시간이 지남에 따라 현금 창출을 강화할 수 있다.

"이러한 맥락에서, 우리는 주가가 오스틴의 무감독 로보택시 차량 규모 확대 진전 및 6월 말까지 예상되는 7개 추가 도시 출시와 밀접한 상관관계를 보일 것으로 예상한다. 특히 테슬라가 태양광 및 칩 제조에 투자함에 따라 2026년과 2027년 자본지출 상향 가능성을 고려할 때 더욱 그러하다(올해 200억 달러 이상의 자본지출 가이던스에는 포함되지 않음)"고 페르코코는 덧붙였다.

이에 따라 페르코코는 테슬라 주식에 동일비중(즉, 중립) 등급과 415달러 목표주가를 부여하며, 현재 수준에서 약 17% 상승 여력을 시사한다. (페르코코의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 테슬라는 현재 32명의 애널리스트 리뷰를 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있으며, 매수 13건, 보유 11건, 매도 8건으로 나뉜다. 평균 12개월 목표주가는 393.97달러로 현재 수준에서 약 12% 상승 여력을 시사하지만, 최고 추정치 600달러와 최저 25.28달러 사이의 넓은 범위는 테슬라의 전망에 대한 의견이 얼마나 분열되어 있는지를 보여준다. (TSLA 주가 전망 참조)

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