바클레이스, 코인베이스 글로벌 주식 `매도`로 하향... "거래량 감소가 수익성 압박할 것"

코인베이스 글로벌 (COIN)은 거래량 부진, 거시경제적 압박, 지정학적 긴장으로 인해 올해 들어 지금까지 21% 이상 하락했다. 수요일, 바클레이스 애널리스트 벤저민 부디시는 COIN 주식을 보유에서 매도로 하향 조정하고 목표주가를 148달러에서 140달러로 낮췄다. 애널리스트는 거래량 감소가 이 암호화폐 기업의 수익성에 영향을 미칠 것으로 예상한다.

바클레이스 애널리스트, COIN 주식에 약세 전망

부디시는 2월에 일부 반등 조짐이 있었음에도 불구하고 코인베이스의 거래량이 2026년 1분기에 여전히 부진했다고 지적했다. 애널리스트는 3월 일평균 거래량(ADV)이 2024년 9월 이후 최저치를 기록했으며, 4월에도 개선되지 않았다고 덧붙였다. 부디시는 "암호화폐 친화적" 대통령과 우호적인 규제 환경에도 불구하고 글로벌 암호화폐 거래 활동이 2023년 말 이후 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌다고 덧붙였다.

전체 분기 데이터를 확보한 부디시는 모델을 업데이트했으며, 이제 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 무형자산상각 전 이익)가 증권가 추정치보다 24% 낮을 것으로 예상한다. 그의 수정된 추정치는 특히 소매 거래 수익을 포함한 현물 거래 감소를 반영한 것이며[부분적으로 로빈후드 (HOOD)의 실적 분석에 기반], 컨센서스 추정치가 아직 이용 가능한 시장 데이터를 완전히 반영하지 못했다고 생각한다.

또한 부디시는 2026년 2분기로 이어지는 거래량 런레이트 감소로 인해 향후 연도 추정치를 낮췄다. "코인베이스에서 진행 중인 많은 전략적 이니셔티브가 있지만, 거래량 감소가 수익성에 부담을 줄 것으로 예상하며, 밸류에이션 지지가 거의 없어 주식을 비중축소로 전환한다"고 애널리스트는 결론지었다.

COIN은 매수하기 좋은 주식인가

현재 월가는 코인베이스 글로벌 주식에 대해 매수 18건, 보유 4건, 매도 2건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. COIN 주식 평균 목표주가 258달러는 44.3%의 상승 여력을 시사한다.