스티펠, IBM 실적 발표 앞두고 목표주가 하향...그 이유는

기술 대기업 IBM(IBM)이 4월 22일 1분기 실적 발표를 앞두고 주목받고 있다. 스티펠이 목표주가를 340달러에서 290달러로 하향 조정했기 때문이다. 이번 조정은 여러 요인을 반영한 전망 수정에 따른 것이다. 애널리스트 데이비드 그로스만에 따르면, 걸프 분쟁으로 인한 소프트웨어 및 서비스 부문의 성장 둔화와 환율 변동의 부정적 영향이 잠재적 역풍으로 작용할 수 있다. 그러나 컨플루언트 인수가 예상보다 빨리 마무리되면서 성장을 뒷받침할 수 있다는 긍정적 요인도 있다.

이러한 엇갈린 요인들로 인해 그로스만은 2026년 전망을 소폭 하향 조정했다. 애널리스트는 현재 매출이 불변 환율 기준으로 약 4.5%에서 5.0% 성장할 것으로 예상하는데, 이는 회사 가이던스 및 애널리스트 컨센서스인 약 5%를 약간 밑도는 수준이다. 그럼에도 불구하고 다른 주요 지표들은 여전히 정상 궤도를 유지할 것으로 예상된다. 그로스만은 영업이익률이 전년 대비 약 100bp 개선되고, 주당순이익이 약 12.38달러(7% 증가)에 달하며, 잉여현금흐름이 약 10억 달러(역시 7% 증가) 증가할 것으로 전망한다.

더 먼 미래를 내다보면, 그로스만은 여전히 IBM 사업의 일부 강점을 보고 있다. 예를 들어, 해시코프 및 컨플루언트와 같은 인수를 포함한 회사의 소프트웨어 부문이 향후 성장을 견인하는 데 도움이 될 수 있다. 또한 고마진 소프트웨어로의 전환과 운영 효율성 개선이 시간이 지남에 따라 마진 확대를 뒷받침할 것으로 보인다. 그 결과, IBM은 여전히 방어적 특성을 가진 것으로 평가되는데, 이는 불확실한 시장 상황에서 상대적으로 잘 버틸 수 있다는 의미다.

IBM은 매수, 매도, 보유인가

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 IBM 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 지난 3개월간 매수 10건, 보유 6건, 매도 0건이 제시됐다. 또한 IBM의 평균 목표주가는 주당 326.80달러로 38%의 상승 여력을 시사한다.