모건스탠리, 강력한 클라우드 성장에 알리바바를 `최고 추천주`로 선정

중국 전자상거래 대기업 알리바바(BABA)가 다가오는 실적 시즌을 앞두고 개선된 모멘텀을 보이고 있다. 강화된 클라우드 수요와 증가하는 AI 사용이 사업 실적에 반영되기 시작했기 때문이다. 4월 8일자 최근 보고서에서 모건스탠리 애널리스트 게리 유는 비중확대 의견과 목표주가 180달러를 재확인하며 이 주식을 계속해서 "최선호주"로 제시했다.

모건스탠리가 알리바바에 낙관적인 이유

긍정적 전망의 핵심 이유는 알리바바의 클라우드 사업이다. 모건스탠리는 이 부문이 전년 대비 40% 이상 성장할 것으로 예상한다. 이러한 성장은 AI 서비스에 대한 수요 증가와 플랫폼 전반의 사용량 확대에 힘입은 것이다.

애널리스트는 최근 클라우드 가격 인상이 단기 성장을 뒷받침할 것이라고 지적하며, 가격이 오르는 상황에서도 수요가 여전히 강하다는 점을 시사했다. 시간이 지나면서 AI 관련 서비스가 매출의 주요 기여 요인이 될 것으로 예상된다. 참고로 알리바바는 AI 관련 서비스를 포함한 클라우드 사업의 일부 가격을 인상했다. 회사는 T-Head AI 칩 가격을 5%에서 34%까지 인상하고 클라우드 스토리지 비용을 약 30% 올릴 것이라고 밝혔다. 이러한 조치가 때때로 수요에 부담을 줄 수 있지만

알리바바의 핵심 전자상거래 사업도 개선 조짐을 보이고 있다. 올해 초 지출 추세가 회복되면서 고객 관리 매출 성장을 뒷받침할 것으로 보인다.

동시에 AI에 대한 지출 증가가 수익성에 부담을 주고 있다. Qwen 플랫폼과 같은 제품에 대한 투자로 비용이 증가하면서 최근 분기 전체 실적이 급감했다.

다만 비용 측면에서는 일부 긍정적인 요소도 있다. 회사의 퀵커머스 사업 손실이 시간이 지나면서 축소될 것으로 예상되며, 이는 향후 몇 년간 수익성을 뒷받침할 수 있다. 전반적으로 모건스탠리는 알리바바가 AI 주도 성장이 더욱 가시화되는 국면에 진입하고 있다고 판단한다. 다만 단기 실적은 여전히 압박을 받을 수 있다.

알리바바 주식은 지금 매수할 만한가?

월가는 이 주식에 대해 여전히 건설적인 입장을 유지하고 있다. 알리바바는 최근 3개월간 매수 의견 15건과 보유 의견 2건을 기록하며 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 BABA 목표주가는 185.41달러로, 현재 수준 대비 약 45.61%의 상승 여력을 시사한다.