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시피 테크놀로지스(SIFY)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
시피 테크놀로지스의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 그림을 그렸다. 네트워크 및 데이터센터 사업의 운영 모멘텀이 지속적인 순손실과 막대한 자본 지출을 상쇄했기 때문이다. 경영진은 특히 데이터센터 부문의 장기 성장에 대해 자신감을 보였지만, 단기 수익성 압박과 계획된 데이터센터 기업공개 시기에 대한 불확실성도 인정했다.
시피는 2025~26 회계연도 매출 44억8700만 루피를 기록했으며, 이는 전년 대비 13% 증가한 수치로 혼조세를 보인 거시경제 환경에도 불구하고 꾸준한 최상위 성장을 시사한다. EBITDA는 31% 급증한 98억7100만 루피를 기록했으며, 이는 고마진 인프라 사업이 확대되고 비용 관리가 개선되면서 강력한 운영 레버리지를 보여준다.
네트워크 서비스는 핵심 성장 축으로 남았으며, 부문 믹스의 약 39%를 차지했고 매출은 12% 증가했으며 부문 실적은 전년 대비 91% 급증했다. 회사는 네트워크 거점을 연간 8% 증가한 1224개 광섬유 노드로 확대했으며, 인도 전역에 1만340개의 SD-WAN 서비스 포인트를 구축해 국가 연결 백본으로서의 입지를 강화했다.
데이터센터 부문은 두드러진 성과를 보였으며, 매출은 23% 증가했고 코로케이션 부문 실적은 24% 상승해 서비스형 인프라에 대한 강력한 수요를 보여줬다. 시피는 현재 14개 가동 시설에서 설계 용량 188MW 중 129MW의 매출 창출 용량을 보유하고 있으며, 추가로 81MW가 수주잔고로 계약돼 향후 성장에 대한 강력한 가시성을 제공한다.
연말 현금은 50억7100만 루피로, 지속적인 손실에도 불구하고 공격적인 구축 계획에 자금을 조달할 재무적 유연성을 제공한다. 경영진은 자회사 시피 인피니트 스페이스의 370억 루피 규모 공모에 대한 최종 규제 의견을 받았다고 보고했으며, 출시 시기는 최적의 결과를 위해 시장 상황에 맞춰 조정될 것이라고 밝혔다.
경영진은 인재, 네트워크 업그레이드, 클라우드 인터커넥트 및 신규 용량에 대한 지속적인 투자를 강조하며 디지털 인프라 제공업체로서 시피의 역할을 심화시키고 있다. 또한 인도 데이터센터를 사용하는 외국 클라우드 업체에 대한 장기 세금 인센티브를 포함한 지원적 규제를 국내 용량에 대한 수요 증가의 잠재적 촉매제로 지목했다.
더 건전한 운영 지표에도 불구하고 시피는 최종 손익에서 여전히 적자를 기록하고 있으며, 연간 세전 손실 9억4100만 루피, 세후 손실 13억6600만 루피를 보고했다. 증가하는 EBITDA와 순손실 간의 격차는 자본집약적 인프라를 확장하는 데 필요한 높은 감가상각비, 금융비용 및 선행 지출을 반영한다.
자본 지출은 연간 132억8200만 루피에 달했으며, 이는 데이터센터 및 네트워크 용량을 대규모로 구축하는 비용을 보여준다. 경영진은 매출 창출 용량을 거의 두 배로 늘리는 것을 목표로 하면서 내년에 자본 지출이 크게 증가할 것이라고 시사했으며, 이는 잉여현금흐름에 압박을 줄 수 있지만 성장 논리의 핵심이다.
디지털 서비스는 명백한 약점이었으며, 매출은 전년 대비 2% 감소했고 부문 실적은 67% 급락해 급격한 수익성 악화를 나타냈다. 이러한 성과는 인프라 주도 사업이 강세를 보이는 가운데에도 고부가가치 IT 및 디지털 솔루션에서 경쟁 및 실행 과제가 있음을 시사한다.
보고된 실적은 수정된 계약과 연계된 강제전환사채에 대한 추가 쿠폰 비용 인식으로 인해 부담을 받았다. 향후 전환 이벤트와 연계된 이 일회성 금융비용은 연간 보고 비용을 부풀렸고 기저 운영 개선을 부분적으로 가렸다.
자회사 투자설명서에 대한 규제 승인은 확보했지만, 경영진은 시피 인피니트 스페이스 상장에 대한 일정이나 예상 밸류에이션을 구체적으로 밝히지 않았다. 그들은 시장 상황에 대한 주관사들의 판단이 기업공개 시기를 결정할 것이라고 강조했으며, 이는 투자자들에게 이 자산이 언제, 어떤 가치로 실현될지에 대한 불확실성을 남겼다.
경영진은 데이터 및 IT 중심 서비스의 손익분기점 달성 시점을 구체적으로 약속하지 않았지만, 분기별로 점진적인 개선을 기대한다고 밝혔다. 그들은 약 2년이 손익분기점 도달에 합리적인 기간이 될 수 있다고 제안했지만, 확정된 일정이 없다는 점은 이러한 성장 영역에서 수익을 높이는 데 있어 실행 리스크를 강조한다.
앞으로 시피는 가속화된 데이터센터 구축을 계획하고 있으며, 매출 창출 용량을 거의 두 배로 늘리는 것을 목표로 하고 작년의 132억8200만 루피를 크게 상회하는 자본 지출을 수용할 예정이다. 경영진은 네트워크 서비스에서 낮은 두 자릿수 유기적 성장이 지속되고, 데이터센터에서 더 강한 모멘텀이 나타나며, 약 2년에 걸쳐 디지털/IT 수익성이 점진적으로 개선되는 동시에 견고한 유동성 버퍼를 유지할 것으로 예상한다.
시피의 실적 발표는 전형적인 인프라 성장 스토리를 보여줬다. 강력한 수요, 증가하는 현금 창출 자산, 강력한 정책 순풍이 있지만 막대한 선행 투자와 지연된 수익성도 존재한다. 투자자들에게 주요 관전 포인트는 데이터센터 구축 실행, 디지털 서비스 마진 안정화, 그리고 시피 인피니트 스페이스 기업공개의 시기와 밸류에이션에 대한 명확성이 될 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.