모건스탠리, 마이크로소프트 주식에 `대량 매수` 권고...CIO 설문조사 결과 호재로 작용

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) 주식이 다시 상승세를 타고 있다. 3월 말 저점 대비 15% 상승하며 AI 투자 관련 우려를 일부 해소하고 있다. 이번 반등은 투자 심리 개선을 시사하지만, 일부 투자자들은 여전히 대규모 투자가 실질적인 수익으로 얼마나 빨리 전환될지 의문을 제기하고 있다.

모건스탠리의 최신 2026년 1분기 CIO 설문조사는 이러한 논쟁에 일부 맥락을 제공한다. 마이크로소프트가 생성형 AI 분야에서 확고한 선두주자로 자리매김하고 있으며, 지속적인 클라우드 마이그레이션과 기업 현대화 추세의 지원을 받고 있음을 보여준다. 전반적인 배경도 더욱 고무적이다. 소프트웨어 지출은 2026년에 4.1% 성장할 것으로 예상되며, 이는 모건스탠리의 2025년 4분기 조사치보다 32bp 상승한 수치이자 2025년의 3.8% 성장률을 웃도는 수준이다.

"이러한 긍정적인 소프트웨어 환경 속에서 마이크로소프트는 수요 개선의 혜택을 받을 수 있는 최적의 플랫폼으로 남아 있다. CIO들은 지속적인 클라우드 전환 추세와 생성형 AI 투자 증가의 주요 수혜자로 마이크로소프트를 다시 한번 평가하고 있다"고 모건스탠리의 애널리스트 키스 와이스가 설명했다.

와이스는 설문조사에서 몇 가지 핵심 시사점을 제시했다. 첫째, 워크로드가 점점 더 클라우드로 이동함에 따라 마이크로소프트는 "가장 명확한 수혜자"로 남아 있다. 응답자의 46%(2025년 4분기 41%에서 상승)가 2026년에 마이크로소프트가 가장 많은 점유율을 확보할 것으로 예상했으며, 향후 3년간에는 44%(33%에서 상승)가 그렇게 전망했다. 세부적으로 살펴보면, 마이크로소프트는 선호하는 IaaS(서비스형 인프라) 제공업체로서의 입지를 유지했으며 2025년 1분기 대비 소폭 개선되었다. PaaS(서비스형 플랫폼) 및 하이브리드 클라우드에서의 입지도 견고했지만 이전 조사 대비 소폭 하락했다.

둘째, AI와 머신러닝을 적극적으로 운영하는 CIO들 중 20%가 AWS, Azure, GCP와 같은 하이퍼스케일 클라우드 제공업체에 의존할 것으로 예상한다. CIO들은 마이크로소프트가 2026년 생성형 AI 지출의 증분 점유율 중 32%를 차지할 것으로 예상하며, 이는 향후 3년간 전망치(역시 32%)와 일치한다.

셋째, 에이전틱 자동화 분야에서 마이크로소프트는 선도적인 역할을 할 것으로 일반적으로 예상된다. 응답자의 42%가 이러한 이니셔티브에 마이크로소프트를 사용할 계획이라고 답했다. 이는 향후 에이전틱 워크플로우의 기반을 제공하는 Microsoft 365 Copilot과 Copilot Studio의 전략적 포지셔닝을 반영한다. 마찬가지로 마이크로소프트는 Azure AI Foundry를 통한 맞춤형 AI 애플리케이션 개발에서 선호되는 벤더이며, 현재 48%가 이를 선택했고 향후 3년간에는 32%가 선택할 것으로 예상된다.

마지막으로, 마이크로소프트는 사이버보안 침투율에서 계속 선두를 달리고 있다. 이는 E5 업그레이드와 예상되는 E7 제품의 주요 동인이며, 사이버보안 분야의 "광범위한 생성형 AI 추세"로부터도 혜택을 받고 있다.

"종합적으로," 와이스는 요약했다. "광범위한 클라우드 워크플로우와 생성형 AI 지출 내에서 마이크로소프트의 넓은 해자와 강력한 경쟁적 포지셔닝은 현재 주가에 충분히 반영되지 않고 있다."

이에 따라 와이스는 MSFT 주식에 비중확대(즉, 매수) 등급과 650달러의 목표주가를 부여했다. 이 목표가 달성되면 투자자들은 1년 후 58%의 수익을 거둘 수 있다. (와이스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이는 증권가 평균 목표주가인 573.41달러보다 낙관적이지만, 이 수치도 여전히 1년간 39%의 수익 여지를 남긴다. 전체적으로 매수 35건 대 보유 3건의 혼합을 기반으로 애널리스트 컨센서스는 MSFT를 강력 매수로 평가한다. (MSFT 주가 전망 참조)

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