애널리스트들이 주목하는 원자력 발전주 2종목...매력적인 밸류에이션 이유는

원자력 에너지 분야에서 조용한 변화가 일어나고 있으며, 국제원자력기구(IAEA)의 최근 업데이트가 이를 더욱 명확하게 보여준다. 이 기구는 2026년 원자력 발전 확대 전망을 4년 연속 상향 조정했으며, 장기 전망에서는 2050년까지 전 세계 원전 설비용량이 두 배 이상 증가할 것으로 내다봤다.

원자력 발전에 대한 전 세계적 수요 증가에는 여러 가지 이유가 있다. 청정 에너지에 대한 사회정치적 압력이 그 중 하나다. 원자력은 '탄소 배출 제로' 에너지원 중 가장 에너지 밀도가 높다. 여기에 디지털 경제, 특히 빠르게 확장되는 데이터센터 부문의 전력 수요를 충족하기 위한 안정적인 전력에 대한 수요 증가가 맞물려 있다. 그리고 이 모든 것의 배경에는 트럼프 행정부가 원자력 발전에 우호적인 정책을 펼치고 있다는 점이 있다.

이러한 모든 요인들은 2026년이 원자력 산업에 강력한 한 해가 될 것임을 시사한다. 프로젝트 활동은 이미 이러한 궤적을 반영하고 있으며, 현재 전 세계적으로 75기의 원자로가 건설 중이고 100기 이상이 개발 단계에 있다. 미국에서만 25개의 원자로 프로젝트가 계획되어 있어, 확대되는 건설과 이 분야와 연계된 기회의 폭이 넓어지고 있음을 보여준다.

월가 애널리스트들이 주목하고 있으며, 다양한 원자력 관련 주식을 잠재적 수혜주로 선정하고 있다. 팁랭크스 데이터베이스를 활용해 그 중 두 종목의 세부 정보를 정리했다. 자세히 살펴보자.

뉴스케일 파워 (SMR)

여기서 살펴볼 첫 번째 종목인 뉴스케일은 2007년 원자력 발전의 새로운 영역인 소형 모듈형 원자로(SMR)를 연구하기 위해 설립되었다. 이 기술은 두 가지 주요 방향을 가지고 있다. 소형 독립형 원자로 발전 장치 개발과, 이러한 장치 또는 모듈을 연결하여 함께 작동시켜 모든 규모의 전력 생산 수요를 충족시킬 수 있는 능력이다.

이는 야심찬 프로그램이며, 뉴스케일은 이를 실현시켰다. 이 회사는 길이 76피트, 폭 15피트의 원통형 격납 용기에 수납된 77메가와트급 모듈을 개발했으며, 원자로와 증기 용기를 모두 담고 있다. 원자로의 무게는 약 700톤이며, 철도, 트럭 또는 바지선으로 세 개의 구획으로 나누어 운송할 수 있도록 설계되었다.

뉴스케일의 모듈형 기술은 여러 가지 장점을 가지고 있다. 우선, 공장에서 제작된 모듈은 36개월의 건설 일정으로 가동될 수 있어 기존 원자력 발전 프로젝트보다 훨씬 빠르다. 설계는 확장 가능하며, 유연한 발전소 입지를 위해 고안되어 사용자의 수요 증가에 따라 쉽게 확장할 수 있다. 마지막으로, 이 회사의 SMR 설계는 항공기 충돌, 극심한 기상 영향, 심지어 전자기 펄스를 포함한 광범위한 '극한 상황'을 견딜 수 있다.

이 모든 것이 뉴스케일을 원자력 발전 공급업체로서 매력적으로 만들며, 2025년 9월 테네시 밸리 공사(TVA) 및 ENTRA1 에너지와의 파트너십 발표의 기반이 되었다. 이 파트너십은 뉴스케일의 검증된 기술을 사용한 SMR 배치 시작을 포함한다. 6기가와트 규모로 계획된 이 배치는 미국에서 추진되는 최대 규모의 SMR 프로그램이 될 것이다.

여기서 주목할 점은 뉴스케일의 주가가 지난 가을 플루어가 뉴스케일 지분을 매각하면서 심각한 타격을 받았다는 것이다. 글로벌 엔지니어링, 제작 및 건설 회사인 플루어는 7,100만 주의 지분을 약 13억 5,000만 달러에 매각했으며, 이후 뉴스케일 주가는 급락했다. 그러나 플루어의 움직임이 두 회사 간의 관계 종료를 의미하지는 않았다. 두 회사는 여전히 파트너 관계를 유지하고 있으며, 플루어가 보유한 나머지 4,000만 주의 원자로 회사 지분을 현금화하기로 합의했다.

뉴스케일은 현재 상업화 이전 단계에서 운영되고 있으며, 파트너십을 구축하고 전력 원자로 공급 계약을 체결하고 있다. 작년 4분기에 이 회사는 3,930만 주의 수시 매각을 통해 7억 5,000만 달러의 총 수익을 창출했다고 보고했다. 뉴스케일은 2025년 말 현금 및 기타 유동 자산으로 13억 달러를 보유하고 있다.

크레이그-할럼의 5성급 애널리스트 에릭 스타인은 뉴스케일을 커버하고 있으며, 이 회사의 현재 위치에 깊은 인상을 받았다. 스타인은 "뉴스케일 파워는 필요한 모든 요소를 갖추었으며, 소형 모듈형 원자로 프로젝트 분야에서 선두주자가 될 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿는다. SMR은 이 신생 산업에서 프로젝트를 추진하기 위해 프로젝트 개발 및 자금 조달 파트너로 ENTRA1을 확보했다. 도산과의 공급망 진전은 타의 추종을 불허하며, 선도적인 EPC인 플루어(FLR)와의 협력은 추가적인 차별화 요소이고, SMR은 미국 원자력규제위원회(NRC)로부터 표준 설계 승인(SDA)을 받은 유일한 첨단 원자로 회사로 남아 있다. 이 모든 것을 종합하면, 이 시점까지 취한 조치들은 뉴스케일의 초점이 이제 2026년 상업화에 맞춰져 있음을 의미한다"고 말했다.

앞으로의 전망에 대해 스타인은 뉴스케일의 가능성에 대해 "AI/데이터센터를 위한 추가 전력에 대한 확대되고 긴급한 수요와 증가하는 응용 분야 목록은 원자력 에너지와 소형 모듈형 원자로를 기저부하 전력 수요를 충족시키기 위한 최우선 순위에 놓는다. 이러한 배경에서 우리는 SMR 주식의 상승 잠재력을 보고 있으며, 특히 FLR 주식 오버행이 사라질 때(2026년 2분기 말까지 목표) 촉매제가 될 것으로 본다"고 말했다.

스타인은 SMR에 대한 자신의 입장을 매수 등급과 24달러의 목표주가로 구체화했으며, 이는 1년간 110%의 상승 잠재력을 시사한다. (스타인의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 뉴스케일은 월가에서 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 최근 애널리스트 리뷰 12건을 기반으로 매수 5건, 보유 6건, 매도 1건으로 구성되어 있다. 주가는 11.41달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 17.39달러는 향후 12개월 동안 52% 상승할 것임을 시사한다. (SMR 주가 전망 참조)

에너지 퓨얼스 (UUUU)

SMR에서 방향을 전환하여 모든 원자력 프로그램의 가장 기본적인 요구 사항 중 하나인 우라늄을 살펴보겠다. 구체적으로는 우라늄 채굴이다. 콜로라도주 덴버에 본사를 둔 에너지 퓨얼스는 미국 최대의 우라늄 공급업체이자 희토류 금속의 중요한 생산업체이기도 하다. 이 회사는 미국에서 가장 높은 등급의 우라늄 광산인 애리조나의 피뇽 플레인 광산과 유타의 라 살 복합 광산을 운영하고 있다. 또한 에너지 퓨얼스는 미국에서 운영되는 유일한 완전 허가 재래식 우라늄 제분소인 화이트 메사 밀을 운영하고 있다.

실질적으로 이는 에너지 퓨얼스가 광석을 땅에서 채굴하는 것부터 원자력 발전소에서 핵연료 주기를 시작하는 U3O8을 생산하는 것까지 우라늄의 전체 파이프라인을 관리할 수 있음을 의미한다. 화이트 메사의 허가 용량은 연간 800만 파운드의 우라늄을 초과한다.

희토류 측면에서 에너지 퓨얼스는 티타늄 및 지르코늄 광물의 글로벌 생산 체인에서 주요 공급업체가 되기 위해 노력하고 있다. 이 회사는 남반구에 위치한 세 개의 중광물 모래 사업을 보유하고 있다. 마다가스카르의 톨리아라 프로젝트, 브라질 바이아 프로젝트의 탐사, 그리고 호주 도널드 프로젝트 개발을 위한 아스트론 코퍼레이션과의 합작 투자가 그것이다.

이러한 중광물 모래(HMS) 사업의 주요 제품은 일메나이트, 루타일, 지르콘과 같은 광물이지만, 회사는 HMS 사업의 일반적인 부산물을 수익화하는 작업도 진행하고 있다. 모나자이트 농축물로 알려진 부산물은 네오디뮴, 프라세오디뮴, 디스프로슘, 테르븀과 같은 고급 '자석' 희토류 원소의 공급원이다.

지난달 에너지 퓨얼스는 화이트 메사 밀이 최근 30킬로그램의 디스프로슘 산화물을 생산했다고 발표한 데 이어 첫 번째 킬로그램의 테르븀 산화물을 생산했다고 발표했다. 두 물질 모두 영구 자석 생산에 사용되며, 에너지 퓨얼스는 이를 99.9% 순도로 정제할 수 있었다.

이 주식은 골드만삭스 애널리스트 브라이언 리의 주목을 받았으며, 그의 분석은 간단한 주제를 다룬다. 에너지 퓨얼스가 중요한 분야에서 강력한 위치를 차지하고 있다는 것이다. 리는 이 회사와 그 전망에 대해 "우라늄 부문에서는 전력 수요 증가 추세 속에서 원자력 에너지에 대한 정치적 지원이 증가하고 있고, 희토류 부문에서는 중국 공급망에 대한 과도한 의존을 줄이는 데 초점이 맞춰지면서 주요 구조적 변화가 일어나고 있다고 본다. UUUU는 두 최종 시장 모두에서 최고 수준의 자산을 보유하고 있으며, 우라늄과 경/중 희토류를 처리할 수 있고 의미 있는 확장에 가까워지고 있는 단일 처리 시설을 포함하여, 이러한 긍정적인 추세를 활용하려는 주요 경쟁 우위를 제공한다. 우리는 UUUU가 운영 실행과 최종 시장 전반의 우호적인 역학으로부터 혜택을 받아 지속적인 초과 성과를 달성할 것으로 본다"고 말했다.

이에 따라 리는 UUUU 주식을 매수로 평가하고, 1년간 43%의 상승 잠재력을 시사하는 30달러의 목표주가를 제시했다. (리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이 주식에 대한 최근 애널리스트 리뷰는 5건이 있으며, 그 구성은 매수 4건과 보유 1건으로 강력 매수 컨센서스 등급을 뒷받침한다. UUUU 주식은 20.93달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 24.06달러는 향후 1년간 15%의 상승을 시사한다. (UUUU 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.