모닝스타, 스페이스X IPO 압박 속 지수 규칙 전면 개편 추진

글로벌 투자 회사 모닝스타(MORN)가 스페이스X의 기대를 모으는 기업공개(IPO)를 앞두고 시장 지수 설계 조정을 검토하고 있다. 이번 움직임은 지수 제공업체들이 공개 시장에 진입하는 새로운 초대형 기업들에 어떻게 적응하고 있는지를 보여준다.

특히 스페이스X는 IPO 후 약 1조 7,500억 달러에 가까운 기업가치를 목표로 하고 있는 것으로 알려졌다. 이것이 달성되면 이번 상장은 주요 지수들이 신규 상장 기업을 추가하는 방식을 재편할 수 있다.

모닝스타, CRSP 시장 지수 규칙 미세 조정 검토

보도에 따르면 일론 머스크가 설립한 미국 항공우주 기업 스페이스X가 역사상 최대 규모의 IPO를 추진할 수 있다. 이 비상장 기업은 IPO에서 최대 750억 달러를 조달하고 약 1조 7,500억 달러의 기업가치를 달성할 것으로 예상된다. 일부 추정치는 기업가치가 최대 2조 달러에 이를 것으로 전망하기도 한다. 어떤 경우든 스페이스X는 전체 지분의 약 3~4%만 공모할 계획인 것으로 알려졌다.

이는 이 규모의 기업으로서는 역대 가장 낮은 수준의 유동주식 비율 중 하나가 될 것이며, 전통적인 지수 편입 규칙에 잠재적 과제를 제기한다. 대부분의 주요 주식 지수가 기업의 편입 자격을 부여하기 전에 최소 유동주식 비율 기준을 요구하기 때문에 상황은 더욱 복잡해진다.

이에 대응해 모닝스타는 CRSP 시장 지수가 2026년 4월 27일까지 "대체 유동성 심사를 도입하는 개선 작업을 거칠 것"이라고 밝혔다.

현재 CRSP 지수는 신속한 편입을 위해 약 10%의 유동주식 비율을 요구한다. 이 지수들은 약 6,070억 달러의 자산을 추종하는 뱅가드 토탈 스톡 마켓 ETF(VTI)와 같은 주요 펀드를 지원한다. 이러한 요건을 조정함으로써 모닝스타는 미국 주식 시장 벤치마크의 무결성을 훼손하지 않으면서 초대형 IPO의 신속한 추가를 가능하게 하는 것을 목표로 한다.

회사는 "지수 제공업체들은 변화하는 시장 현실에 부합하기 위해 편입 자격 규칙을 발전시켜야 한다"고 설명했다. 모닝스타의 이번 조치는 앤트로픽, 오픈AI, 데이터브릭스 및 기타 주목할 만한 유니콘 기업들의 올해 대규모 상장 가능성에 대비하기 위한 것이기도 하다.

업계 전반의 변화, 지수 구성의 새로운 시대 예고

모닝스타만이 지수 규칙을 검토하는 것은 아니다. 나스닥(NDAQ), S&P 다우존스 인덱스, FTSE 러셀도 가능한 변경 사항을 연구하고 있다. 나스닥은 나스닥-100 지수로의 더 빠른 진입을 검토하고 있다. 대규모 IPO 추가 대기 시간이 수개월에서 약 15일로 단축될 수 있다.

한편 S&P 다우존스 인덱스는 S&P 500(SPY) 진입을 위한 10% 유동주식 비율 요건을 검토하고 있으며, FTSE 러셀은 현재 5% 기준을 완화할지 여부를 고려하고 있다.

피치북 US 모던 마켓 100 지수를 사용한 모닝스타의 분석에 따르면 스페이스X는 이 지수의 최대 보유 종목 중 하나가 될 수 있다. 이는 엔비디아(NVDA)와 마이크로소프트(MSFT)와 같은 기업들의 비중을 줄일 수 있지만, 상위 기업들은 여전히 지수의 절반 이상을 차지할 것이다.

그러나 모든 투자자가 이러한 변화를 환영하는 것은 아니다. 시버트 파이낸셜(SIEB)의 최고투자책임자 마크 말렉은 대규모 IPO를 포함시키기 위해 지수 기준을 낮추는 것이 "우려스럽고" 위험할 수 있다고 경고했다.

모닝스타 주식은 매수인가

모닝스타(MORN)는 팁랭크스가 추적하는 월가 애널리스트들을 기준으로 "보통 매수" 컨센서스를 받고 있다. 이 주식은 보유 의견 0개, 매도 의견 0개를 기록했다. 또한 애널리스트들은 MORN의 12개월 목표주가를 약 236달러로 제시했으며, 약 25%의 상승 여력이 있다.

한편 다가오는 스페이스X IPO에 관심 있는 투자자들은 팁랭크스 비상장 기업 센터에서 회사 업데이트, 최신 기업가치 추정치 등을 확인할 수 있다.