AT&T 주가 하락... 후불 전화 압박이 증가하는 가입자 기반에 부담

AT&T(T) 주가는 금요일 장 초반 약 3% 하락했다. 이는 이 통신 대기업이 월가 예상치를 상회하는 실적을 발표했음에도 불구하고 나타난 현상이다.

광섬유와 무선 서비스를 결합한 번들 상품 가입을 유도하려는 회사의 노력은 성과를 거두었으며, AT&T는 신규 고급 연결 인터넷 가입자 수에서 "역대 최고의 1분기"를 기록했다. 그러나 이 통신사는 수익성이 높은 후불 휴대폰 사업에서 전년 동기 대비 신규 고객 수가 감소했다고 보고했다.

AT&T, 1분기 실적 예상치 상회

이번 분기 동안 AT&T는 주당 조정 순이익 57센트를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 12% 증가한 수치로 월가 컨센서스인 주당 55센트를 상회했다. 이 통신사의 매출도 전년 동기 대비 2.9% 증가하여 315억 달러에 달했다.

가입자 증가와 장비 판매 증가로 라틴아메리카 부문의 영업 매출은 전년 동기 대비 20.8% 증가한 11억 7천만 달러를 기록했지만, 고급 연결 부문이 여전히 가장 큰 매출원으로 남아 있다.

AT&T 매출 구성

이 부문의 영업 매출은 전년 대비 4.7% 증가하여 약 285억 달러에 달했다. AT&T의 핵심 성장 분야인 5G 무선 서비스와 광섬유 제공 서비스에서 발생하는 서비스 매출은 이 부문에서 전년 동기 대비 3.6% 증가한 229억 달러를 기록했다.

이 통신사의 고급 홈 인터넷 서비스에 대한 신규 소비자 가입자 수에서 이탈자를 제외한 순증가 수치가 이번 분기 AT&T의 고급 연결 인터넷 서비스 순증가를 주도했다. 이들은 이번 분기에 나타난 전체 소비자 및 기업 순증가 58만 4천 명 중 51만 2천 명을 차지했다. 전체 수치는 광섬유 가입자 29만 2천 명과 고정 무선 가입자 29만 2천 명으로 구성되었다.

그러나 AT&T는 이번 분기 동안 후불 휴대폰 가입자 순증가가 29만 4천 명에 그쳤다. 이는 1년 전 같은 분기의 후불 휴대폰 순증가 32만 4천 명과 비교하면 덜 우호적인 수치다. 2026년 1분기 후불 휴대폰 이탈률, 즉 월 정액제 요금제를 사용하던 고객 중 구독을 취소하거나 다른 통신사로 전환한 고객의 비율도 0.89%로 나타났으며, 이는 2025년 1분기의 0.83%와 비교된다.

또한 이 통신사의 2025년 4분기 후불 휴대폰 순증가는 42만 1천 명이었다.

AT&T, 2026년 가이던스 제시

향후 전망과 관련하여 AT&T는 다음과 같이 예상한다.

• 서비스 매출은 낮은 한 자릿수 범위로 성장
• 조정 주당순이익은 2.25달러에서 2.35달러 사이. 중간값 기준으로 이는 월가 컨센서스인 2.30달러와 일치

AT&T는 매수, 매도, 보유 중 어느 것인가

월가에서 AT&T 주식은 증권가의 컨센서스 등급에 따라 중립적 매수를 유지하고 있다. 이는 지난 3개월 동안 증권가가 제시한 매수 13건과 보유 6건으로 구성된다.

그러나 평균 T 목표주가인 30.65달러는 18% 이상의 상승 여력을 시사한다. 다만 최신 실적 발표 이후 증권가의 등급이 변경될 수 있다는 점에 유의해야 한다.