모건스탠리, 샌디스크 3분기 실적 발표 앞두고 목표주가 상향...배경은

샌디스크 (SNDK) 주가는 연초 대비 약 349% 급등했다. 플래시 메모리 솔루션 제공업체인 샌디스크는 인공지능(AI) 데이터센터의 급속한 성장 속에서 견고한 수요를 경험하고 있다. 또한 공급 부족으로 메모리 가격이 높게 유지되면서 수혜를 입고 있다. 4월 30일 예정된 샌디스크의 2026회계연도 3분기(3월 분기) 실적 발표를 앞두고, 모건스탠리의 최고 애널리스트 조셉 무어는 SNDK 주식에 대한 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 690달러에서 1,100달러로 상향 조정했다. 가격 강세가 지속되고 있다는 점을 근거로 제시했다.

무어 외에도 캔터 피츠제럴드의 애널리스트 C.J. 뮤즈도 샌디스크 주식의 목표주가를 상향 조정했다. 1,000달러에서 1,400달러로 올렸다. 뮤즈는 강력한 수요, 공급 부족, 가격 강세에 힘입어 회사가 견고한 실적 상회와 가이던스 상향을 제시할 것으로 예상한다.

한편 월가는 샌디스크가 주당순이익(EPS) 14.55달러를 기록할 것으로 전망한다. 이는 전년 동기 주당 0.30달러 손실에서 크게 개선된 수치다. 매출은 전년 대비 175% 이상 급증한 47억 1,000만 달러를 기록할 것으로 예상된다.

모건스탠리 최고 애널리스트, 가격 모멘텀 지속 전망

무어는 6월 분기를 앞두고 NAND 가격 모멘텀이 강하게 유지되고 있다고 언급했다. 그는 하이퍼스케일러들의 수요가 계속 증가하고 다른 영역의 NAND 공급에 점점 더 영향을 미치고 있어 이러한 추세가 조만간 바뀌지 않을 것으로 예상한다. 5성급 애널리스트는 현재 제3자 전망에 따르면 3월 분기 NAND 평균판매가격(ASP)이 약 90% 상승하고 2026년 2분기에는 70~75% 상승할 것으로 나타났으며, 클라이언트 SSD 부문에서 상대적으로 우수한 성과를 보일 것이라고 덧붙였다. 이는 샌디스크가 경쟁사보다 강점을 보이는 부문이다.

또한 무어는 EPS 추정치를 크게 상향 조정했다. 구체적으로 그의 2026년 2분기, 2026년, 2027년 EPS 추정치는 각각 컨센서스보다 37%, 65%, 38% 높다. 3월 분기 실적에 대한 높은 기대감으로 단기 주가 반응을 예측하기 어렵지만, 무어는 샌디스크의 사이클 정점 잉여현금흐름(FCF)이 여전히 과소평가되고 있다고 생각한다.

무어는 샌디스크가 또 다른 강력한 분기 실적을 발표하고 견고한 가이던스를 제시할 것으로 예상한다. 다만 제품 및 공정 믹스가 여전히 예측하기 가장 어려운 부분이라고 본다. 애널리스트는 회사의 가이던스인 가격 60% 순차 상승과 물량 소폭 감소가 "합리적"으로 보이지만, 업계 동향은 상승 여력을 시사한다고 생각한다. 전반적으로 무어는 가격이 전분기 대비 약 65% 성장하여 EPS가 약 14.72달러에 이를 것으로 본다.

무어는 샌디스크가 "매우 강력한 실적"을 발표할 것으로 예상하지만, 주가는 장기적 지속가능성에 더 좌우되며 지난 한 달간 60% 급등한 후 추가 상승에는 시간이 걸릴 수 있다고 본다. 전반적으로 애널리스트는 SNDK 주식에 대해 낙관적이며 다년간 장기 계약에서 발생하는 현금흐름을 중요한 증거로 본다. 흥미롭게도 샌디스크 주가는 오늘 월가의 낙관적 평가에 힘입어 8% 급등했다. 특히 멜리우스 리서치의 애널리스트 벤 라이체스는 강력한 메모리 사이클을 근거로 샌디스크 주식 커버리지를 목표주가 1,350달러로 개시했다.

SNDK는 투자하기 좋은 주식인가

2026회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 월가는 샌디스크 주식에 대해 매수 12건, 보유 3건을 기록하며 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. SNDK 주식의 평균 목표주가는 1,008달러로 6% 하락 여력을 시사한다.