마이크로소프트, 애저 성장 둔화 속 1200억 달러 AI 투자 확대 위해 오픈AI 규정 전면 개편

마이크로소프트(MSFT)가 2026년 4월 29일 최신 실적을 발표했다. 이는 회사가 1,200억 달러 규모의 AI 투자를 위해 오픈AI 계약 조건을 전면 개편하는 시점에 나온 것이다. 최근 견조한 실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 1월 이후 20% 하락했다. 애저 성장률이 계속 둔화되면서 시장은 불안해하고 있으며, 투자자들은 이 기록적인 지출이 실제로 성과를 내고 있다는 증거를 찾고 있다.

마이크로소프트 애저 성장률 둔화

오늘 주가에 가장 중요한 수치는 회사의 클라우드 사업인 애저의 성장률이다. 1월에 성장률이 40%에서 39%로 하락했고, 시장은 즉각 주식을 매도하며 반응했다. 이번 실적 발표에서 회사는 성장률이 37%에서 38% 사이에 머물 것으로 예상하고 있다.

뱅크오브아메리카의 탈 리아니 같은 일부 증권가는 "수요 감소가 아니라 용량 제약이 성장을 가로막고 있다"고 분석한다. 이는 고객 부족이 아니라 칩 부족으로 성장이 제한되고 있다는 의미다. 이를 해결하기 위해 사티아 나델라 최고경영자는 최근 위스콘신에 새 데이터센터를 예정보다 앞당겨 개소하며 더 많은 전력을 확보했다.

마이크로소프트, 역사상 첫 희망퇴직 제안

재정 균형을 맞추기 위해 마이크로소프트는 51년 역사상 처음으로 미국 직원들에게 희망퇴직을 제안하고 있다. 미국 직원의 약 7%에 해당하는 약 8,500명이 이 제안 대상이다. 나이와 근속연수를 합쳐 최소 70이 되는 직원들이 신청할 수 있다.

이번 조치는 회사가 올해 AI 데이터센터에 1,100억 달러에서 1,200억 달러를 투자할 계획인 가운데 나왔다. 회사는 하드웨어의 미래에 대한 대규모 투자 자금을 마련하기 위해 전통적인 영역에서 비용을 절감하고 있다.

오픈AI, 마이크로소프트와의 파트너십 규칙 변경

이번 실적 발표 이틀 전, 마이크로소프트는 오픈AI와의 계약을 변경했다. 파트너십은 2032년까지 지속되지만 더 이상 독점적이지 않다. 이는 오픈AI가 이제 아마존(AMZN) 같은 경쟁사에도 기술을 판매할 수 있다는 의미다.

마이크로소프트에게 이득이 되는 점은 코파일럿 제품 수익의 일부를 오픈AI에 지급하지 않아도 된다는 것이다. 이 변경으로 코파일럿의 수익성이 즉시 개선된다. 현재 1,500만 명이 이 AI 비서에 비용을 지불하고 있지만, 이는 마이크로소프트 365를 사용하는 4억 5,000만 기업의 극히 일부에 불과하다.

마이크로소프트는 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스에 따르면, MSFT 주식은 적극 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 최근 3개월간 32건의 매수와 4건의 보유 의견이 제시됐다. 마이크로소프트 주가 목표치 평균은 593.38달러로, 현재 수준에서 48.5%의 상승 여력을 시사한다.

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