아마존 주가 1분기 실적 발표 후 3% 상승... 랠리를 이끄는 요인은? 에버코어 최고 애널리스트 분석

아마존 (AMZN) 주가가 수요일 시간외 거래에서 3% 가까이 상승했다. 회사가 월가 예상치를 상회하는 1분기 실적을 발표한 데 따른 것이다. 전체 매출이 17% 증가한 1,815억 달러를 기록한 가운데, 투자자들은 클라우드 사업의 강력한 회복세와 AI 산업에서의 성장하는 역할에 주목했다.

참고로 아마존은 주당 2.78달러의 수익을 기록했는데, 이는 애널리스트들이 예상한 1.63달러를 크게 웃도는 수치다. 회사의 순이익은 AI 스타트업 앤트로픽에 대한 투자로 인한 168억 달러의 이익에 힘입었다. 신기술에 대한 막대한 지출에도 불구하고, 아마존은 13.1%라는 사상 최고 영업이익률을 달성하며 효율성을 높이는 방법을 찾아내고 있음을 보여줬다.

이번 분기 주목할 점

주가 급등의 가장 큰 원동력은 아마존웹서비스(AWS)였다. 클라우드 매출은 28% 증가한 376억 달러를 기록하며 거의 4년 만에 가장 빠른 성장세를 나타냈다. 앤디 재시 최고경영자는 기업들이 AI 테스트 단계를 넘어 아마존 플랫폼에서 대규모 프로젝트를 시작하고 있다고 밝혔다.

이러한 상승세의 핵심 요인은 그래비톤과 트레이니엄 같은 자체 AI 칩 제조로의 전환이다. 이들 맞춤형 칩은 이미 연간 200억 달러의 매출 규모에 도달했다. 자체 칩 개발을 통해 아마존은 메타 플랫폼스 (META)와 우버 (UBER) 같은 주요 고객들에게 더 저렴한 클라우드 서비스를 제공할 수 있으며, 고가의 외부 공급업체 의존도를 줄이고 비용을 절감할 수 있다.

그러나 회사는 선두를 유지하기 위해 막대한 금액을 지출하고 있다. 잉여현금흐름은 1년 전 259억 달러에서 12억 달러로 감소했는데, 아마존이 이번 분기에 주로 AI 데이터센터를 위해 부동산과 장비에 거의 600억 달러를 지출했기 때문이다.

AMZN 주식의 향후 전망은?

향후 투자자들은 아마존이 2026년까지 2,000억 달러 지출 계획을 어떻게 처리할지 주시하고 있다. 목표는 증가하는 AI 수요를 충족하기 위해 데이터센터 용량을 두 배로 늘리는 것이다. 규모는 크지만, 최근 AWS의 성장세는 이러한 투자가 이미 매출을 견인하고 있음을 시사한다.

증권가는 또한 오픈AI가 아마존 인프라를 사용하는 것을 포함한 새로운 파트너십을 추적하고 있다. 향후 몇 달간의 핵심 질문은 AWS와 광고에서 나오는 강력한 수익이 현금흐름에 타격을 주지 않으면서 이러한 높은 AI 비용을 계속 감당할 수 있는지 여부다.

에버코어 최고 애널리스트의 아마존 주식 평가

에버코어의 최고 애널리스트 마크 마하니는 아마존이 1분기에 "깔끔한 실적 상회"를 달성했다고 밝혔다. 매출과 영업이익 모두 예상치를 훨씬 웃돌았으며 가이던스 상단에 위치했다. 그는 소매 및 국제 부문 전반의 견조한 마진과 함께 거의 4년 만에 가장 빠른 AWS 성장세를 강조했다.

수익에는 앤트로픽 투자로 인한 상승 효과가 포함됐지만, 핵심 수익성은 여전히 추정치를 상회했다. 마하니는 아마존의 2분기 가이던스가 강력했으며 AI 인프라에 대한 지속적인 대규모 지출을 지적하면서 장기 성장 계획을 강화하고 있다고 말했다.

AMZN 주식의 목표주가는?

현재 월가는 40건의 매수와 2건의 보유 의견을 바탕으로 아마존 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. AMZN 주식의 평균 목표주가는 289.05달러로 10.09%의 상승 여력을 시사한다. 다만 오늘 실적 발표 이후 추정치가 변경될 가능성이 있다는 점은 주목할 만하다.