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네이트웨스트 그룹(NWG)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
네이트웨스트 그룹의 최근 실적 발표는 견고한 상태의 은행 모습을 보여줬다. 경영진은 안정적인 성장과 신중한 현실주의를 결합하며 강력한 대출, 탄탄한 예금, 증가하는 운용자산, 높아진 수익률을 강조하는 동시에 보수적인 충당금 적립, 주택담보대출 마진 압박, 지정학적 리스크를 언급했다. 전반적인 분위기는 자신감 있으면서도 자만하지 않았으며, 규율 있는 실행에 초점을 맞췄다.
고객 대출은 전년 대비 6.6% 증가한 4000억 파운드를 기록했으며, 분기 중 73억 파운드의 성장은 주택담보대출과 상업 및 기관 고객 부문에서 나왔다. 예금은 2.6% 증가한 4450억 파운드를 기록하며 네이트웨스트에 대차대조표 확대를 지원할 추가 자금을 제공했고, 프랜차이즈에 대한 고객 신뢰가 지속되고 있음을 보여줬다.
운용 및 관리 자산은 약 16.9% 증가한 567억 파운드를 기록했으며, 분기 중 9억 파운드의 순유입과 2만3000명의 신규 투자자 유치에 힘입었다. 광범위한 고객 자산 및 부채는 전년 대비 5.2% 증가한 9000억 파운드를 넘어섰으며, 2028년까지 연 4% 이상 성장시키겠다는 은행의 목표에 부합하는 속도를 유지했다.
수익은 6.9% 증가한 42억 파운드를 기록하며 주당순이익 15.5% 증가한 17.9펜스를 뒷받침했고, 유형자기자본이익률은 18.2%로 견조했다. 주당 유형순자산가치는 15.1% 증가한 4파운드를 기록하며 강력한 자본 축적을 나타냈고, 장부가치 성장에 주목하는 주주들에게 장기 투자 매력을 높였다.
은행은 분기 중 1억 파운드 이상의 추가 비용 절감을 달성하며 비용수익비율을 2.1%포인트 낮춘 46.5%를 기록했다. 지속적인 투자에도 불구하고 총 운영비용은 전 분기 대비 감소했으며, 이는 네이트웨스트가 전환에 자금을 투입하면서도 효율성 개선을 추진하고 있음을 보여준다.
네이트웨스트는 보통주자본비율 14.3%를 보고했으며, 이는 연말 대비 30bp 상승한 수치로 명시된 운영 수준인 약 13%를 크게 상회한다. 자본 창출은 분기 중 65bp로 강력했으며 대부분 수익에서 나왔고, 배당 전 연간 약 200bp가 지속 가능하다는 경영진의 견해를 뒷받침했다.
전략적 이니셔티브가 진전되며 에블린 파트너스 인수는 승인을 조건으로 2분기 완료 예정으로 남아 있어 자산관리 역량을 확대할 전망이다. 기술 측면에서 네이트웨스트는 현재 1만2000명 이상의 소프트웨어 엔지니어를 보유하고 있으며 코드의 40% 이상에 AI를 활용해 개발 시간을 수 주에서 수 시간으로 단축하고 디지털 민첩성을 높이고 있다.
그룹은 분기 중 100억 파운드 이상의 기후 및 전환 금융을 제공하며 지난 7월 이후 총액을 290억 파운드로 끌어올렸다. 이는 네이트웨스트를 2030년까지 2000억 파운드 목표 달성 궤도에 올려놓았으며, ESG 중심 투자자들이 점점 더 주목하는 테마인 에너지 전환 분야의 적극적인 대출기관으로 자리매김시켰다.
경영진은 이제 주목할 만한 항목과 에블린 인수를 제외한 연간 수익이 172억~176억 파운드 범위의 상단에 도달할 것으로 예상한다. 약 82억 파운드의 비용 가이던스와 2026년까지 25bp 미만의 대출손실률 목표는 변경되지 않았으며, 이는 실적 및 리스크 전망에 대한 자신감을 강조한다.
신용손상차손은 2억8300만 파운드, 즉 대출의 26bp에 달했으며, 이는 약화된 거시경제 전망과 관련된 1억4000만 파운드의 추가 충당금을 반영한다. 이 시나리오 기반 요소를 제외하면 기저 손상차손은 약 16bp였으며, 기대신용손실 충당금은 37억 파운드, 커버리지 비율은 84bp였다.
은행의 업데이트된 기본 시나리오는 2026년 인플레이션이 3.5%로 정점을 찍고, 기준금리는 3.75%에 고정되며, GDP 성장률은 약 0.4%, 실업률은 5.7%로 소폭 상승할 것으로 가정한다. 이러한 보수적인 가정은 높은 충당금 적립을 유도했으며, 프랜차이즈가 수익성을 유지하고 있음에도 성장에 대한 온건한 기대를 나타낸다.
네이트웨스트는 저렴한 코로나19 시대 대출이 만기 도래하고 신규 대출이 기존 장부보다 좁은 스프레드로 실행되면서 주택담보대출 마진에 지속적인 압박이 있다고 밝혔다. 경영진은 올해 전체 장부 마진이 약 60bp로 향할 것으로 예상하며, 장부의 약 30%가 재조정되고 혼합 만기 도래 영향은 약 90bp로 추정된다.
기타 운영비용은 전년 대비 거의 4.8% 증가했으며, 이는 가속화된 투자와 분기 중 높아진 구조조정 비용에 기인한다. 에블린 파트너스 거래는 거래 및 초기 비용과 1억5000만 파운드의 달성 비용을 추가할 것이며, 목표 연간 1억 파운드의 시너지와 지속적인 상각이 단기적으로 보고 비용을 더 변동성 있게 만들 것이다.
관리 자산은 분기 중 14억 파운드 감소했으며, 잔액은 17억 파운드의 부정적인 시장 움직임에 타격을 받았지만 경영진은 이것이 4월에 반전됐다고 밝혔다. 이 사건은 수수료 창출 운용관리자산이 시장 변동에 여전히 민감하며, 보고된 자산관리 및 투자 수익에 변동성 층을 추가함을 강조한다.
경영진은 특히 중동에서 고조된 지정학적 긴장을 거시경제 불확실성의 원천으로 지적했지만, 지금까지 중대한 고객 스트레스는 나타나지 않았다. 그들은 농업, 접객업, 공급망 의존 부문을 주시할 영역으로 지목하며 미래 지향적 리스크 시나리오에 추가 신중함을 구축했다.
상업 및 기관 비이자수익은 일반적인 분기 수준인 약 2억3000만~2억4000만 파운드에서 약 1억7000만 파운드로 감소했으며, 주로 파운드 금리 역학과 일회성 시장 효과 때문이었다. 이 변동은 핵심 대출 및 예금 추세가 견고할 때조차 거래 및 수수료 항목이 실적 변동성을 주입할 수 있음을 강조한다.
소매 및 프라이빗 뱅킹 예금은 분기 중 세금 관련 계절적 유출 103억 파운드에 타격을 받아 잔액이 일시적으로 감소했다. 경영진은 또한 시장 전반에 걸친 정기예금 가격 경쟁이 치열하다고 언급했으며, 이는 전체 예금 규모가 계속 증가하더라도 마진을 압박할 수 있다.
2026년을 내다보며 네이트웨스트는 정책금리가 3.75%에 머물 것으로 가정할 때 주목할 만한 항목과 에블린을 제외한 수익이 172억~176억 파운드 범위의 상단에 도달할 것으로 예상한다. 은행은 약 82억 파운드의 비용, 17% 이상의 유형자기자본이익률, 25bp 미만의 대출손실, 보통주자본비율을 13% 근처에서 운영하면서 연간 약 200bp의 자본 창출을 목표로 하고 있다.
네이트웨스트의 발표는 강력한 현재 실적의 증거와 지평선 위 리스크에 대한 명확한 인식을 결합했다. 투자자들에게 핵심 메시지는 탄탄한 자본, 개선되는 수익성, 상향 조정된 수익 전망이었으며, 높은 충당금, 마진 압박, 시장 변동성으로 완화됐다. 전반적으로 은행은 잘 자리 잡은 것으로 보이지만 확고히 리스크 관리 모드에 있다.
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